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第二章 筹资管理
一、教学目标
1．理解资金成本的概念及组成。
2．熟悉筹资的类型以及渠道和方式。
3．掌握资金需求量预测的步骤和方法。
4．掌握所有者权益资金的内容特点及筹集方式。
5．掌握债务资金的内容特点及筹集方式。
6．掌握资金成本的计算方法以及最优资本结构的选择方法。
二、课时分配
本项目共5个小节，安排5课时。
三、教学重点
理解资金成本的概念及组成；熟悉筹资的类型以及渠道和方式；掌握资金需求量预测的步骤和方法；掌握所有者权益资金和债务资金的内容特点及筹集方式；掌握资金成本的计算方法以及最优资本结构的选择方法。
四、教学难点
掌握资金成本的计算方法以及最优资本结构的选择方法。
五、教学内容
2．1资金需要量的预测
2．1．1资金需要量预测的意义
2．1．2资金需要量预测的步骤
1．销售预测
2．估计需要的资产
3. 估计收入、费用和留存收益
4. 估计所需的追加资金需要量，确定外部融资数额
2．1．3资金需要量的预测方法
1．销售百分比法
2．因素分析法
2．2筹资的类型以及渠道和方式
2．2．1企业筹资的类型
1．按照不同的筹资方式
（1）股权资本。
（2）债券资本。
2．按照偿还期限的长短分类
（1）长期资本。
（2）短期资本。
3．按筹资区域分类
（1）内部筹资。
（2）外部筹资。
4．按是否通过银行或其他金融机构筹资分类
（1）直接筹资。
（2）间接筹资。
2．2．2企业筹资渠道
1．政府财政资金
2．银行信贷资金
3. 非银行金融资金
4. 其他法人资金
5. 民间资金
6. 企业内部资金
7. 国外及港澳台资金
2．2．3企业筹资方式
1．投入资本筹资
2．发行股票筹资
3．发行债券筹资
4. 发行商业本票筹资
5．银行信贷筹资。
6．商业信用筹资。
7. 融资租赁筹资。
2．3所有者权益资金的筹集
2．3．1所有者权益资金的内容及特点。
2．3．2所有者权益资金的筹集方式。
1．投入资本筹资
（1）投入资本筹资的种类
吸收国家投资
吸收法人投资
吸收自然人投资
吸收外商投资
（2）投入资本筹资的程序
确定需要的筹资数量
寻找投资单位
签署协议
获得投资
2．发行股票筹资
（1）股票的概念
（2）股票的分类
按股东权利和义务分类，股票可分为普通股和优先股。
按股票票面是否记名分类，股票可分为记名股票和不记名股票。
按票面是否标明金额分类，股票可分为有面值股票和无面值股票。
按发行对象和上市地区分类，股票分为A股、B股、H股和N股。
（3）股票的发行
股票发行条件
股票发行程序
股票发行方式
股票推销方式
股票的发行价格
2．3．3股票筹资的优缺点
1．普通股筹资方式的优缺点
（1）利用普通股筹资的优点
不需要偿还本金
没有固定的利息负担，财务风险低
能增强企业实力
（2）利用普通股筹资的缺点
资金成本高
公司的控制权分散
2．优先股筹资的优缺点
（1）利用优先股筹资的优点
增强企业的实力
没有还本压力
股东没有投票权
不会分散控制权
股利固定
（2）利用优先股筹资的缺点
资金成本高于负债成本
有固定股利支付的压力
无力承担固定股利时，公司声誉受影响
资金成本高
公司的控制权分散
2．4债务资金的筹集
2．4．1债务资金的内容和特点
2．4．2债务资金的筹集方式
1．形成短期负债的筹资方式
（1）商业信用。其表现形式主要有：
应付账款、应付票据、预收货款、应付费用。
（2）银行短期借款。其信用条件主要有：
贷款期限与贷款偿还方式
贷款利率和利息支付方式
信贷额度
周转信贷协议
2．形成长期负债的筹资方式
（1）长期借款。
（2）发行债券
（3）融资租赁
3. 债券的种类
（1）按发行主体分类，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券三大类。
（2）按期限长短分类，债券可分为短期、中期和长期债券。
（3）按利息的支付方式分类，债券一般可分为附息债券、贴现债券和普通债券。
（4）按是否公开发行分类，债券可分为公募债券和私募债券。
（5）按发行的区域分类，债券可分为国内债券和国际债券。
（6）按有无抵押担保分类，债券可分为信用债券和担保债券。
（7）按是否记名分类，债券可分为记名债券和无记名债券。
（8）按发行时间先后分类，可分为新发债券和既发债券。
（9）按是否可转换分类，债券可分为可转换债券与不可转换债券。
4．债券发行程序
（1）做出决议或决定。
（2）申请发行。
（3）发行公司债券的批准。
（4）公告募集办法。
（5）公司债券的载明事项。
（6）筹集债款。
5．融资租赁的具体形式
（1）直接租赁
（2）转租租赁
（3）售后回租
（4）杠杆租赁
6．融资租赁的程序
（1）选择租赁公司。
（2）办理租赁合同。
（3）签订购货合同。
（4）签订租赁合同。
（5）办理验货、付款与保险。
（6）支付租金。
（7）合同期满处理设备
7．融资租赁租金的确定
（1）影响租金的因素
租赁设备的购买价款、运杂费和运输途中的保险费
租赁手续费
出租人为承租人购买设备款项的应计利息
设备残值
租赁费的支付方式
（2）确定租金的方法。
平均分摊法。
等额年金法。
2．5资金成本和资金结构
2．5．1资金成本的概念与组成
2．5．2 资金成本的计算
长期负债资金成本
无抵押长期借款的资金成本=年利息额×（1－所得税率）
抵押长期借款资金成本可以把抵押条件和筹资过程中发生的相关费用作为筹资费用。这些筹资费用包括：①公证机构对抵押品及担保的公证费；②担保品及抵押品的保险费；③律师签证费；④银行所要求的手续费；⑤抵押设定的各种费用；⑥其他因抵押而发生的机会成本。
发行股票的资金成本
优先股资金成本。
优先股资金成本率＝年股利额÷股金金额×（1－筹资费用率）×100%
普通股资金成本
普通股资金成本率＝普通股股利÷普通股市价总额×（1－筹资费用率）＋普通股股利年增长率
综合资金成本
2．5．3资金结构
1．影响资金结构的因素
（1）企业财务状况
（2）企业资产结构及行业因素
（3）财务风险
（4）贷款人和信用评级机构的影响
（5）所得税税率的高低
（6）利率水平的变动趋势
2．最优资金结构的选择
（1）每股利润无差别点法
（2）比较资金成本法
核心概念
销售百分比法——是根据销售收入与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测企业融资需求数量的一种方法。
因素分析法——是根据企业基期实际资金占用数额和预测期有关因素的增减变化情况，测算企业预测期的资金需要量的方法。
股票——是股份有限公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，它代表了持股人在股份公司中拥有的所有权。
资金成本——是企业为筹集资金和使用资金而付出的代价。资金成本由资金筹集费和资金占用费两部分组成。
21世纪教育网 www.21cnjy.com 精品试卷·第 2 页 （共 2 页）
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