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(共23张PPT)
情境四　筹资管理
子情境一 资金需求量预测
子情境二　筹集权益资金
子情境三　筹集债务资金
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学 习 目 标
了解筹资的概念、动机及其原则；
了解筹资的分类和筹资要求；
掌握企业资金需要量预测的定量分析方法；
（销售百分百法）
掌握权益性筹资各种的方式及优缺点；
掌握负债性筹资各种的方式及优缺点。
子情境三 筹集债务资金
一、筹集银行借款资金
(一)银行借款的种类
1.按借款的期限分类
分为短期、中期、长期贷款
2.提供贷款机构分类
政策性银行、商业银行、其他金融机构
2.按有无担保分类
分为信用借款、担保借款、票据贴现
(二)银行借款的程序
申请、审批、签合同、放款
(三) 银行保护条款
1.例行保护：查阅报表，掌握财务信息；保持企业正常经营
2.一般保护：保持企业流动能力、偿债能力；限制非经营性支出
3.特殊保护：限制贷款用途；违约条款等
(四)银行借款筹资的优缺点
1.银行借款筹资的优点
(1)筹资速度快
(2)筹资成本低
(3)借款弹性大
2.银行借款筹资的缺点
(1)财务风险较大
(2)限制条件较多
(3)筹资数量有限
二、发行公司债券筹资
(一)债券的发行条件：
3000万 2000万 40% 一年利息 合法合规
(二)债券的种类
1.按债券是否记名分类：记名、无记名
2.按是否转换为普通股分类：
可转换债券、不可转换债券
3.按有无抵押担保分类：
分为有担保债券、信用债券
4.按本金偿还方式分类
一次到期、分次到期
(三)债券筹资的优缺点
1.债券筹资的优点
(1)筹资数额大
(2)使用限制少
(3)提高公司社会声誉
(4)便于调整资本结构，保障股东的控制权
2.债券筹资的缺点
(1)资本成本较高
(2)限制条件多
(3)筹资数量有限
三、 融资租赁
(一)租赁业务的种类
1.经营租赁
2.融资租赁
(1)融资租赁的含义
融资租赁又称资本租赁、财务租赁，是由租赁公司或办理融资租赁业务的其他金融机构(银行等金融机构)按照承租企业融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。
(2)融资租赁的形式
直接租赁 :承租人直接向出租人租入所需要的资产，并付出租金。
你需要一台叼炸天的洗衣机。有家商店正出售这种洗衣机，但你发现你不够钱一次性去买那台洗衣机。这时你看到我很有钱，于是你跟我签融资租赁合同，让我买下来那台洗衣机，然后再租给你。你只需要分期给我租金，就可以一直使用那台洗衣机了。当我们的租赁期满之后，事先有约定好的话，一般你只要按这个用过的洗衣机的残值给钱，就能得到这台洗衣机的所有权。如果没有约定，那这台洗衣机就归我。
(2)融资租赁的形式
售后回租 :企业将某资产卖给出租人，再将其租回使用
你需要钱花。你发现你拥有一台叼炸天的洗衣机。我仍然是那个很有钱的人。于是你把洗衣机卖给我，我给你一大笔钱，然后你和我签融资租赁合同，我再把洗衣机租回给你。洗衣机你继续留着用，但是要分期付租金给我（以上的卖和租并没有先后顺序，实物也并没有实质转移）。租赁期到了之后，洗衣机我再卖回给你或者我收过来。可以看到这和前面的直租模式大部分内容都是一样的，主要不同在于，在这个例子中，没有了商店作为出卖人，而是变成了你既是出卖人又是承租人，我还是出租人。涉及的三方关系，其中的两方合为了一方。
杠杆租赁 :
实质重于形式
(二)融资租赁筹资的优缺点
1.融资租赁筹资的优点
(1)限制条款少
(2)迅速获得所需资产
(3)设备淘汰风险小
(4)财务风险小
(5)资金融通期长
2.融资租赁筹资的缺点
最主要缺点就是资本成本较高。一般来说，其租金要比举借银行借款或发行债券所负担的利息要高得多
四、商业信用
占用供货商、客户的资金
(一)商业信用的形式
1.应付账款
2.应付票据
3.预收账款
(二)商业信用的条件、成本计算
1.预付货款
2.延期付款，但不提供现金折扣
3.延期付款，但早付款有现金折扣
放弃现金折扣的资本成本，可按下式计算 ：
CD —现金折扣率 Cash Discount
N —失去现金折扣后延期付款天数
(三)商业信用筹资的优缺点
1.商业信用筹资的优点
(1)筹资成本低
(2)限制条件少
(3)筹资弹性大
(4)筹资便利
2.商业信用筹资的缺点
商业信用的筹资期限一般较短，如果企业取得现金折扣，则时间会更短，如果放弃现金折扣，则要付出较高的资本成本。

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