资源简介

×××学院 专业 年度第 学期
《财务管理》课程课堂教学方案
课程名称 《财务管理》 课程性质 考试 教学地点 ××× 总学时数 64（48）
教学周数 16 总授课第几次 是否用多媒体 是 授课教师 ×××
理论知识或实务操作 理论知识与实务操作
授课项目 学习任务 §项目二 财务管理价值观念 任务2.2 投资风险价值的认知与计算 课时 3+1
教学目的与要求 要求：（1）理解风险及风险价值的意义；（2）掌握风险程度计量方法；（3）理解风险与报酬的关系；（4）模拟操作实训的讨论交流。
难点与重点 难点：理解风险的含义、风险程度计量；重点：风险程度计量方法与计算。
教学方法（形式） 讲授、讨论与案例教学
授课具体内容、过程及课时分配： §项目2 财务管理价值观念§任务2.2投资风险价值的认知与计算 135’【任务引入】（见教材）：由一风险投资案例引入？ 5’【知识准备】---讲授新课 120’一、风险价值认知 二、风险程度计量 （一）概率及其分布 （二）期望值计算 （三）风险程度计量 1、方差；2、标准差；3、标准离差率 三、风险与报酬的关系 【任务解析】 5’ 【同步快速测试】（见教材P××页） 5’ 项目实训（讨论交流）：财务管理价值观念案例分析 45’
课堂练习或作业布置 作业布置 项目二任务2.2 （见辅导教材P××页）
教学体会或建议（授课后填写）
课程教学讲义
任务2.2 投资风险价值的认知与计算
一、风险价值认知
（一）风险的含义
风险（risk）是指在一定条件下、一定时期内，某一项行动具有多种可能但结果不确定。风险和不确定性、损失和危险等概念既有一定的联系，又存在着很大的差别。
（二）风险的种类
1. 市场风险（market risk）
市场风险是指影响所有企业的风险，又称系统风险或不可分散风险。
2. 企业特有风险（company-specific risk）
企业特有风险是指个别企业的特有事件造成的风险，又称非系统风险和可分散风险。 （1）经营风险（operating risk）。
（2）财务风险（financial risk）。
（三）风险价值
所谓风险价值，是指投资者冒着风险进行投资而获得的超过货币时间价值的那部分额外收益，是对人们所遇到的风险的一种价值补偿，也称风险报酬。
投资报酬率（return on investment (ROI)）＝无风险报酬率（return on risk free investment）+风险报酬率（return on risk investment）。
二、风险程度计量
（一）概率及其分布
1、概率（probability）就是用来反映随机事件发生的可能性大小的数值，一般用X表示随机事件，Xi表示随机事件的第i种结果，Pi表示第i种结果出现的概率。
一般随机事件的概率在0与1之间，即0≤Pi≤1，Pi 越大，表示该事件发生的可能性越大，反之，Pi越小，表示该事件发生的可能性越小。
所有可能的结果出现的概率之和一定为1，即: 。肯定发生的事件概率为1，肯定不发生的事件概率为0。
2、概率分布
如果将该企业年报酬的各种可能结果及相应的各种结果出现的概率按一定规则排列出来，构成分布图，则称为概率分布（probability distribution）。概率分布有两种类型：一是离散型概率分布；二是连续型概率分布。
如下图：
Pi 离散型概率分布 Pi 连续型概率分布
0.5 　　　　　　　　　　　　　　　 0.5
0.4 　　　 0.4
0.3 0.3
0.2 　 0.2
0.1 0.1
0 50 100 200 Xi 0 50 100 200 Xi
图2-6 离散型概率分布图 图2-7 连续型概率分布图
（二）期望值的计算
期望值（expected rate of return）是指可能发生的结果与各自概率之积的加权平均值。用E表示，期望值为：
（三）风险程度的计量
1.方差的计算
方差（variance）是各种可能的结果偏离期望值的综合差异，是反映离散程度的一种量度。方差可按照以下公式计算：
方差越大，说明各实际可能结果偏离期望值的程度越大，反之则说明各实际可能结果偏离期望值的程度较小。
2.标准离差的计算
标准差（standard deviation）则是方差的平方根。在实际中，一般使用标准离差而不使用方差来反映风险的大小程度。一般来说，标准离差越小，说明离散程度越小，风险也就越小；反之，标准离差越大，风险越大。标准离差的计算公式为：
3.标准离差率的计算
标准离差率（coefficient of variation,CV）是指标准差与期望值的比值，也称离散系数或称为标准离差率。用q表示，其计算公式如下：
×100%
标准离差率是一个相对数，在期望值不同时，标准离差率越大，表明可能值与期望值偏离程度越大，结果的不确定性越大，风险也越大；反之 ，标准离差率越小，表明可能值与期望值偏离程度越小，结果的不确定性越小，风险也越小。
三、风险与报酬的关系
风险报酬率、风险报酬系数和标准离差率之间的关系可用公式表示如下：
RR ＝ bq
　　则在不考虑通货膨胀因素的影响时，投资的总报酬率为：
R＝ RF+RR ＝ RF+bq
这一关系如下图：
投资总报酬率（R）
R＝RF+bq
RF b
风险程度（q）
图2-8 风险与投资报酬关系图

展开更多......

收起↑