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任务二利润分配
任务引例
天机股份有限公司发行在外的普通股股数为1000万股，该公司2011年的税后利润
为3600万元，共发放现金股利1260万元，该公司2012年实现税后利润为4500万元，预
计该公司在2013年有良好的投资机会，需要追加投资5000万元。该公司的资本结构
为：权益资本占60%，负债资本占40%，目前的资金结构为企业最佳资金结构，公司每年
的低正常股利为每股1元，额外股利则以上年税后利润为基数，按照税后净利润每增长1
元，股利增长0.5元的原则发放。
请问：天机股份有限公司应该选用何种股利分配政策？
任务描述
企业实现的利润，最终将要在利益相关各方之间进行分配。利润分配应当在依法分
配、资本保全、兼顾各方利益等原则指导下，充分考虑法律、企业本身、股东、债务契约、通
货膨胀等相关因素的影响，合理制定利润分配政策。在制定政策时，要兼顾企业股东和企
业未来发展两方面的需要，可供选择的利润分配政策主要包括：剩余股利政策、固定或稳
定增长股利政策、固定股利支付率政策及低正常股利加额外股利政策等。学习利润分配
的主要任务是：
(1)懂得利润分配的原则；
(2)明确利润分配的影响因素；
(3)熟悉利润分配的顺序；
(4)理解股利理论并会运用股利政策；
(5)掌握股票分割与股票回购。
【知识准备】
一、利润分配的原则
利润分配是指企业对一定时期实现的净利润按照国家的有关规定在企业和投资者之间进
行的分配。企业取得的利润必须依法进行分配，利润分配涉及企业的筹资和投资活动，是财务
管理的重要内容。利润分配有广义和狭义之分，广义的利润分配是指对企业收入和净利润总
额进行分配的过程，狭义的利润分配则指对企业净利润的分配。
企业在进行利润分配时，应遵循以下基本原则：
(一)依法分配原则
为了正确处理各方面利益的关系，企业的利润分配必须依法进行。为规范企业的利润分
配行为，国家制定和颁布了若干法规。这些法规规定了企业利润分配的基本要求、一般程序和
重大比例，企业应认真执行。
(二)投资与收益对等原则
企业分配收益应当体现“谁投资谁收益”、受益大小与投资比例相适应，即投资与受益对等
原则。企业在向投资者分配利益时，应本着平等一致的原则，按照各方投入资本的多少来进
行，决不允许发生任何一方随意多分多占的现象。体现投资与收益对等原则可以从根本上保
证投资者的利益，鼓励投资者投资的积极性。
(三)资本保全原则
资本保全的原则就是企业的利润分配必须建立在盈利确认的基础上，也即利润分配必
须是建立在企业资本增值的基础之上而不是对投资者本金的返还，所以企业利润分配的时
候应避免在不盈利甚至亏损的情况下的所谓“利润分配”，只有这样才能最终保护投资各方
的权益。
(四)分配与积累并重原则
企业进行利润分配，应正确处理长远利益和进期利益的关系，将二者有机结合起来，坚持
分配与积累并重的原则。通过正确处理利润分配与积累的关系，留存一部分利润以供未来分
配之需，可以达到以丰补歉，平抑利润分配数额波动，稳定投资报酬率的效果。
(五)兼顾各方面利益原则
利润分配是利用价值形式对社会产品的分配，直接关系到企业利益集团有关各方的利益
因此利润分配要坚持全局观念，应统筹兼顾，合理安排，维护投资者、企业与职工的合法权益。
二、利润分配的影响因素
利润分配政策的确定受到各方面因素的影响，是在种种制约因素下进行的，一般来说，应
考虑的主要因素有：
(一)法律因素
法律约束是指为保护债权人和股东的利益，国家法律对企业的投资分红进行的硬性限制。
这些限制主要体现在以下几个方面：
(1)资本保全约束。规定公司不能用资本（包括股本和资本公积）发放股利或分红，而只
能来源于企业当期利润或留存收益。其目的是为了防止企业任意减少资本结构中净资产的比

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