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任务三综合财务指标分析
任务引例
湘潭冠宇化工有限公司是一家化工颜料生产企业，目前正处于免税期。该公司2012
年营业额为62500万元，比上年增长28%，2011年、2012年该公司的有关财务比率以及
行业平均数如表10-8所示。
表10-8
财务比率及行业平均数
财务比率
2011年行业平均
2011年本公司实际
2012年本公司实际
应收账款回收期（天）
35
36
36
存货周转率（次）
2.5
2.59
2.11
营业毛利率
38%
40%
40%
营业利润率（息税前）
10%
9.6%
10.63
营业净利润
6.27%
7.2%
6.81%
总资产周转率
1.14
1.11
1.07
固定资产周转率
1.4
2.02
1.82
资产负债率
58%
50%
61.3%
利息保障倍数
2.68
4
2.78
从表10-8中可以看出，湘潭冠宇化工有限公司2012年财务比率指标完成较好，营业
利润率（息税前）比2011年同行业平均水平高，也比本公司上年实际高，资产负债率上升，
总资产周转率又有下降，那么，该公司2011年与2012年净资产收益率分别是多少？影响
因素有哪些？若你是本公司的财务主管，请问能否运用一种方法全方位地了解企业经营
与理财状况，并借以对该公司经济效益的优劣做出系统的、合理的、准确的评价与判断呢？
学完本任务，你将能轻松地解决这些问题。
任务描述
财务分析若是以各种指标进行分析，那还是局部的，不能综合地对一个企业进行有机
的整体进行分析，那就需要将其所有的分析指标归纳到一个完整的有机整体体系之中。
这个分析体系一般采用杜邦分析系统来完成。即以股东权益净利率为龙头，以资产净利
率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对权益净利率的影响，以及各相
关指标间的相互作用关系。学习综合财务指标分析，主要的学习任务是：
(1)掌握杜邦分析体系的相关指标内容，并能运用杜邦分析体系开展企业经济状况
的全面分析。
(2)熟悉沃尔比重评分法来评价各项指标在企业经济业务分析中所起的重要作用。
【知识准备】
财务状况的综合分析是指将企业的偿债能力、营运能力、盈利能力等诸方面的分析纳入一
个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行剖析，从而对企业经济效益的优劣
做出准确的评价与判断。
综合指标分析的方法有很多，其中应用比较广泛的有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法。

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