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课 题 项目二 财务管理基本观念
授课形式 □理论 理实一体 □实训(验) □其它：
学时安排 本单元总学时： 8 （其中：理论 6 学时、实践 2 学时）
教学内容及目标 1.理解资金时间价值的含义和意义； 2.理解单利、复利、现值、终值、一次性收付、年金、名义利率、实际利率等基本概念； 3.掌握资金时间价值的计算原理，灵活应用资金时间价值的计算方法进行财务决策； 4.理解风险的概念、种类、风险与报酬的关系； 5.认识风险价值的重要意义； 6.掌握风险程度的计量方法，能在权衡收益与风险的基础上，进行简单的投资方案选择。 思政目标：树立风险意思，正确衡量风险与收益，保证企业利益。
教学重点及难点 重点：1.现值与终值的计算； 2.风险程度的计量。 难点：1.资金时间价值的计算（尤其是年金）； 2.插值法的应用； 3.风险程度的计量。
授课对象 学情分析 该课程的授课对象基本上未接触过财务管理相关知识，部分学生虽接触过财务管理知识，但基础不扎实，在前期学习中认为该课程难度较大，需要放慢进度夯实基础。虽然没有专业基础，但学生具有较强的学习热情和良好的学习习惯，接受能力较强。
教学媒介 数字化资源：浙江省高等学校精品在线开放课程共享平台、教材所附知识点视频（二维码） 软硬件平台：蓝墨云班课 授课 地点
教学设计（可加页）： 任务1 货币的时间价值 【复习巩固】 1.谈谈你对财务管理的理解（提示：可以从概念、内容、与会计的关系等方面阐述） 2.简述财务管理的目标并比较 【新课导入】 导入案例：《拿破仑给法兰西的尴尬》（思政元素：诚信） 一束玫瑰=3路易（1路易=24法郎） 偿还期：1797-1984年 共需偿还：1375596法郎→引入货币时间价值 【演绎示范】 本章节为后续学习的基础，须全面把握。以案例区分三组概念。 一、三组概念 案例：1000元 5% 3年 ？ 第一组概念：单利与复利 单利：1000+1000×5%×3（初始本金计算利息） 复利：1000×（1+5%）3（“利滚利”——利息计入下一期本金） 第二组概念：终值（F）与现值（P） 终值（将来值、本利和）：？=1000×（1+5%）3 现值（本金）：1000 第三组概念：一次性收付款项与年金 一次性收付款项： 年金（A）（以压岁钱为例）： 特点：①间隔相同时间；②相同金额；③连续 二、资金时间价值（货币时间价值）的含义及形式 含义：一定量资金在不同时点上价值量的差额，是资金在周转使用过程中随着时间的推移而发生的价值增值。 形式：绝对数（利息额）；相对数（利息率） 三、单利的终值与现值 利息I=P×i×n 终值F=P+I=P+ P×i×n=P×（1+ i×n） 现值P= 说明：无特殊说明，i均为年利率 四、复利的终值和现值 终值F=P×（1+i）n = P×（F/P，i，n） 复利终值系数（附表一） 现值P= =F×（1+i）-n =F×（P/F，i，n） 复利现值系数（附表二） 说明：复利终值系数与复利现值系数互为倒数，（F/P，i，n）×（P/F，i，n）=1 利息I=F-P [总结]1.掌握各字母含义，除非特别说明计息期一般为1年 2.会查附表 3.单利：I→F；复利：F→I 五、年金的终值和现值 借助数轴进行分析计算，便于确定计息期；同时以普通年金为基础推导其他年金的计算公式。 （一）年金分类 根据每次收付发生的时点不同，分为 普通年金（后付年金） 期末 预付年金（现付年金、即付年金） 期初 递延年金 期末 永续年金（永久年金）无限期+期末 说明：年金一般指普通年金 （二）普通年金的计算 终值 F=A× =A×（F/A，i，n） 年金终值系数（附表三）年偿债基金 A= F× =A×（A/F，i，n） 偿债基金系数年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，即（F/A，i，n）×（A/F，i，n）=1现值 P= A× =A×（P/A，i，n） 年金现值系数（附表四）年回收额 A= P× =A×（A/P，i，n） 回收系数年金现值系数与回收系数互为倒数，即（P/A，i，n）×（A/P，i，n）=1
[总结]解题思路 1.判断单利or复利，没有特殊说明为复利 2.判断求终值（标志：未来某一时点）or现值（标志：问题中“现在/目前”） 3.判断一次性收付款项or年金（标志：题干中“每年/每期”；没有特别强调，发生在期末）；若为年金，判断年金类型 4.根据公式计算（查表） （三）预付年金的计算 终值 公式1：F=A×（F/A，i，n）×（1+i） 思路：先算4’时点的年金终值F= A×（F/A，i，n） 再算5’时点的复利终值F= A×（F/A，i，n）×（1+i）→预付年金终值 公式2：F=A×[（F/A，i，n+1）-1] 期数+1，系数-1 思路：构建一个五期的普通年金，求5’时点年金终值F= A×（F/A，i，n+1） n可以简单理解为收付年金的次数 再减去第五期末多付的A，F= A×（F/A，i，n+1）-A = A×[（F/A，i，n+1）-1] 预付年金终值系数（查附表三）现值 公式1：P=A×（P/A，i，n）×（1+i） 思路：先算0’时点的年金现值P= A×（P/A，i，n） 再算1’时点的复利终值F= A×（P/A，i，n）×（1+i）→预付年金现值 公式2：P=A×[（P/A，i，n-1）+1] 期数-1，系数+1 思路：将期初的A隐去，构建一个三期的普通年金，求0时点年金现值 P= A×（P/A，i，n-1） 再加上期初的A，P= A×（P/A，i，n-1）+A=A×[（P/A，i，n-1）+1] 预付年金现值系数（查附表四）
（四）递延年金 终值 F=A×（F/A，i，n） 说明：终值与递延期无关，只与年金支付了多少期有关 n-年金支付期数；m-递延期现值 公式1：两步折现 P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） 思路：先算0’时点的年金现值P= A×（P/A，i，n） 再算0时点的复利现值P= A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） →递延年金现值 公式2：一步扣减 P=A×（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m） = A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）] 思路：构建两个普通年金，如蓝框和黄框所示，所求现值为黄框-蓝框 计算五期普通年金现值P=A×（P/A，i，m+n）——黄色数轴 计算三期普通年金现值P=A×（P/A，i，m）——虚构（蓝色数轴） 公式3：终值折现 P=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m+n）
（五）永续年金 现值 P= 六、资金时间价值的应用 （一）实际利率（i）与名义利率（r） 实际利率：每年复利一次的“年利率” 名义利率：利息在1年内要复利几次时的年利率 1+i=（1+ ）M （二）插值法 利用插值法求n，i 【总结归纳】 年金支付时间终值现值普通年金期末A×（F/A , i, n） 年偿债基金： F×（A/F , i, n）A×（P/A, i, n） 年回收额： P×（A/P , i, n）预付年金期初A×（F/A, i, n）×（1+i） A×[（F/A, i, n+1）－1]A×（P/A, i, n） ×（1+i） A×[（P/A, i, n－1）+1]递延年金期末A×（F/A, i, n）A×（P/A, i, n） ×（P/F, i, m） A×[（P/A, i, m+n） －（P/A, i, m）] A×（F/A, i, n） ×（P/F, i, m+n）永续年金无止境无终值A/i 关系：互为倒数 （1）复利现值系数与复利终值系数互为倒数，（P/F，i ，n）×（F/P，i ，n）＝1 （2）年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，（F/A , i, n）×（A/F , i, n）＝1 （3）年金现值系数与回收系数互为倒数，（P/A, i, n）×（A/P , i, n）＝1
实验一 货币的时间价值 【实验目的】 1.掌握年金分类及终值和现值的计算 2.根据不同类型题目要求，准确判断年金类型并进行计算 3.熟练使用插值法求n，i 【知识回顾】10分钟 1. 复利的终值和现值 终值F=P×（F/P，i，n） 复利终值系数（附表一） 现值P=F×（P/F，i，n） 复利现值系数（附表二） 利息I=F-P 2.年金的终值和现值 年金支付时间终值现值普通年金期末A×（F/A , i, n） 年偿债基金： F×（A/F , i, n）A×（P/A, i, n） 年回收额： P×（A/P , i, n）预付年金期初A×（F/A, i, n）×（1+i） A×[（F/A, i, n+1）－1]A×（P/A, i, n） ×（1+i） A×[（P/A, i, n－1）+1]递延年金期末A×（F/A, i, n）A×（P/A, i, n） ×（P/F, i, m） A×[（P/A, i, m+n） －（P/A, i, m）] A×（F/A, i, n） ×（P/F, i, m+n）永续年金无止境无终值A/i 关系：互为倒数 （1）复利现值系数与复利终值系数互为倒数，（P/F，i ，n）×（F/P，i ，n）＝1 （2）年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，（F/A , i, n）×（A/F , i, n）＝1 （3）年金现值系数与回收系数互为倒数，（P/A, i, n）×（A/P , i, n）＝1
3.名义利率和实际利率 1+i=（1+ ）M 4.插值法求n，i 【实验实施】60分钟 1.学生在浙江省高等学校精品在线开放课程共享平台上完成客观题 2.填空题的步骤上传至蓝墨云班课 3.根据平台汇总的错误情况讲解 【实验总结】10分钟 1.各年金类型的概念、特点、终值/现值系数相互关系 2.不能根据题意及常识判断年金类型（关键原因：不使用数轴辅助确认） 3.解题思路不清晰，不知道已知条件和所求结果 4.名义利率与实际利率不能相互转化 任务2 风险与收益 【复习巩固】 谈谈年金终值和现值的计算 【新课导入】 导入案例：抛硬币案例 【演绎示范】 一、风险价值认知 （一）风险的含义 风险①具有多种可能（包括可能性大小）；②最终结果不确定不确定性①不知道可能的结果；②知道结果但不知道概率损失事件发生最终结果不利状态危险①损失事件更易于发生；②损失事件一旦发生会使损失更加严重的环境
（二）风险的分类 按产生原因自然风险、人为风险按性质静态风险、动态风险按来源系统风险、非系统风险按承受能力可接受的风险、不可接受的风险按具体内容经济周期风险、利率风险、购买力风险、经营风险、财务风险、违约风险、流动风险、再投资风险
二、风险程度计量 期望报酬率方差①方差越大，离散程度越大；风险越大 ②方差越小，离散程度越小；风险越小 ③对于只有一种可能结果的确定性情况，σ2=0标准离差 （标准差）①标准离差越大，离散程度越大；风险越大 ②标准离差越小，离散程度越小；风险越小标准离差率①标准离差率越大，风险越大 ②标准离差率越小，风险越小决策：（1）期望报酬率相同，看标准离差 标准离差大——风险大 标准离差小——风险小 （2）期望报酬率不同，看标准离差率 标准离差率大——风险大 标准离差率小——风险小
三、风险与收益 风险收益（风险价值、风险报酬）：投资者冒着风险进行投资而获得的超过货币时间价值的那部分额外收益。 投资收益率= 无风险收益率 + 风险收益率 = 无风险收益率 + 风险收益斜率×风险程度 = 无风险收益率 + 风险报酬系数×标准离差率 政府债券利率or存款利率 风险与收益的关系：高风险，高收益；低风险，低收益 四、控制风险 风险规避、损失控制、风险转移、风险保留 五、风险偏好 风险回避者：①收益率相同，低风险；②风险相同，高收益率 风险追求者：收益相同，高风险 风险中立者：收益大，不考虑风险 【总结归纳】 期望报酬率方差①方差越大，离散程度越大；风险越大 ②方差越小，离散程度越小；风险越小 ③对于只有一种可能结果的确定性情况，σ2=0标准离差 （标准差）①标准离差越大，离散程度越大；风险越大 ②标准离差越小，离散程度越小；风险越小标准离差率①标准离差率越大，风险越大 ②标准离差率越小，风险越小决策：（1）期望报酬率相同，看标准离差 标准离差大——风险大 标准离差小——风险小 选风险小（σ小）项目 （2）期望报酬率不同，看标准离差率 标准离差率大——风险大 标准离差率小——风险小 选风险小（q小）项目投资收益率= 无风险收益率 + 风险收益率 = 无风险收益率 + 风险收益斜率×风险程度 = 无风险收益率 + 风险报酬系数×标准离差率
教学随笔： 理解： 1、增量 2、必须投入生产经营过程 3、维持一段时间 4、几何增长，即复利 Eg.压岁钱 1、普通年金：每年12月31日给 2、预付年金：每年1月1日给 3、递延年金：18岁后每年12月31日给 要求学生通过数轴判断年金形式 年金系数符号如何记忆 如（F/A，i，n） 未知 已知 ①每次练习强调结题思路 ②画数轴 总结插值法 （F/P，i，n）例 ①求出：（F/P，i，n）=F/P，记为a ②查表： （F/P，i1，n）= a1 （F/P，i2，n）= a2 此时： a1＞a； a2＜a，且a1和a2最接近a i=i1 a1 i a i=i1 a2 （a-a1）/（a2-a1） =（i-i1）/（i2-i1） 求出i 讲解思路： 投资收益分为两部分： 一部分无风险收益 另一部分风险收益（风险价值） 问1：你认为哪些投资收益是无风险的？——无风险收益率 存款——存款利率 购买债券——政府债券利率 问2：风险收益 风险收益率=风险报酬系数×风险程度

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