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(共19张PPT)
第五章 互联网基金
互联网基金概述
互联网基金的主要模式
互联网基金的现状及发展趋势
互联网基金的典型案例
互联网基金的风险与监管
互联网基金的现状及发展趋势
第五章 第三节
互联网基金的
现状及发展趋势
一、互联网基金的发展现状
图5-2 中国互联网基金交易规模及互联网化水平（数据来源：艾瑞咨询）
第五章 第三节
互联网基金的
现状及发展趋势
一、互联网基金的发展现状
销售规模增长来源
（1）以余额宝为代表的“宝宝类”货币基金，在2014年仍保持较快增长。
（2）代销机构的互联网化水平逐步不断提升，电子银行、独立代销机构网站都是重要的交易额来源。
（3）传统基金公司为了谋求利润，开始自建平台，布局互联网，这也是另外一种重要的互联网化渠道。
第五章 第三节
互联网基金的
现状及发展趋势
二、互联网基金的发展趋势 （一）“产品+平台”是发展的核心，积极拓展应用场景
“互联网+基金”模式的发展，主要是从基金公司和互联网公司双向展开。互联网基金要发展，“产品+平台”是核心。一方面，金融企业充分发挥金融产品和服务的优势，加大IT投入；另一方面，互联网企业发挥流量和用户体验优势，增加金融产品开发投入。但目前来说，发展更多的是金融企业和第三方企业的联合。
第五章 第三节
互联网基金的
现状及发展趋势
二、互联网基金的发展趋势 （二）深挖用户数据，个性化定制产品加速发展
随着互联网金融的发展，用户市场上出现了一个明显的趋势：就是无论高净值投资用户、还是大众投资用户，对产品和服务的需求越来越趋向个性化和多样化。互联网投资用户数据的挖掘和分析，能方便企业掌握投资者和潜在投资者的家庭收入、可支配收入、投资需求、风险偏好等有用数据。一方面能帮助企业识别用户特征，推送相关金融产品和服务，另一方面，用户的特殊需求也能很好的帮助企业进行金融产品的设计和研发。基金产品要突破同质化的瓶颈，就必须深度挖掘和分析用户数据，根据用户的需求设计和推送产品。
发展趋势
第五章 第四节
一、百度理财——基金领域的搜索引擎
互联网基金
的典型案例
百度利用大数据分析与挖掘技术，能够很容易捕捉大众的理财需求和偏好，从而进行金融产品的定制和购买，帮助用户花最少的时间获得最大的收益。这一优势，是其他互联网平台服务商所无法超越的，也为百度发展投资理财产品提供了有效的途径。
2013年10月28日，百度与华夏基金联手推出首款理财产品“百度理财B”。紧随其后，百度又相继推出百赚、百发（团购）、百赚利滚利等几款理财产品，其收益率均维持在较高的水平。
表5-3 互联网基金相关产品信息对比
互联网理财产品 挂钩货币基金 7日年化收益率 万份收益（元） 购买门槛 单日取现额度
百度百赚利滚利 嘉实活期宝 6.02% 1.52 0.01元 25万
百度百赚 华夏现金增利 5.69% 1.53 1元 20万
微信理财通 华夏财富宝 5.42% 1.44 0.01元 25万
微信理财通 汇添富全额宝 5.40% 1.43 0.01元 25万
余额宝 天弘增利宝 5.29% 1.40 1元 5万
苏宁零钱宝 广发天天红 5.10% 1.28 1元 14.99万
第五章 第四节
一、百度理财——基金领域的搜索引擎
互联网基金
的典型案例
百度理财产品之所以能保持如此高的收益率，究其原因，与其合作的公募基金有关。无论是华夏基金，还是嘉实基金，均为具有丰厚基金管理运营经验的王牌公司，为百度理财的稳健性提供了保障。而百度能够与这两大基金公司合作，源于两个原因：
作为搜索引擎，百度无论在PC端流量还是移动端流量都是行业
冠军，目前积累的用户总量在千万级别，有利于基金的销售；
在技术和安全方面，百度一直以技术对接安全可靠著称，因此，
百度无疑也是基金公司首选的合作伙伴。
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第五章 第四节
二、汇添富基金牵手5大平台
互联网基金
的典型案例
2014年4月22日，新浪“微财富”平台正式上线。汇添富成为与新浪合作的首家公司，现金宝也是目前在新浪平台上线的唯一一只产品。
2013年12月，汇添富携手网易理财推出了“现金宝”。2014年1月15日，对接汇添富现金宝的苏宁零钱宝上线；2月28日，民生直销银行上线；3月25日，汇添富全额宝登录微信理财通；4月22日，汇添富又独家登录新浪微财。
在大变局中，汇添富旗下的现金宝、全额宝两只产品迅速成为明星基金，总规模超过350亿元。在汇添富股票基金业绩突出，互联网金融合作不断的情况下，汇添富基金的最新公募资产管理规模突破千亿元大关，一跃成为上海最大的基金公司。
第五章 第四节
三、天天基金网——独立基金销售网站
互联网基金
的典型案例
天天基金网上线于2007年，是东方财富旗下全资子公司天天基金销售有限公司的网销平台，是国内首批获得牌照的第三方基金销售机构，也是目前国内访问量最大、网销规模最大的独立基金销售网站。Wind数据显示， 2016年上半年，天天基金网网站共计实现基金认申购及定期定额申购交易约1 300万笔，基金销售额为1 642.95亿元。面对行业的激烈竞争和市场的低迷，公司开始着眼于创新型产品，于2016年引入类FOF的基金组合产品。
图5-3 天天基金网基金销售规模
第五章 第四节
三、天天基金网——独立基金销售网站
互联网基金
的典型案例
2016年6月，天天基金网联合数家基金公司推出了一款类FOF基金组合产品——组合宝。该产品是由多家投资机构根据各自的投资策略对基金产品进行筛选，而后构建的资产组合。个人投资者可以根据组合的目标和定位以及自身的风险偏好筛选基金组合。
用户单击“一键购买”按钮，即可申购组合内的一揽子基金。基金组合的申购与赎回费均以组合内单只基金的申购和赎回费为准。当基金组合发生调仓时，已经购买或关注该组合的投资者会受到平台的调仓通知，并自己选择是否跟调。
图5-4 “组合宝”购买页面
第五章 第四节
四、同花顺旗下的“爱基金”网
互联网基金
的典型案例
爱基金网是浙江同花顺基金销售公司的网销平台，为同花顺网络信息股份有限公司的全资子公司。同花顺于2012年4月获得基金销售牌照，同年10月爱基金网上线，主要为用户提供基金数据、基金资讯和基金交易的服务。Wind数据显示，截至2016年9月，爱基金网共代销2 431只基金，基金销售业务于2014年成为母公司的四大主营业务之一。
图5-5 同花顺基金销售业务收入
第五章 第四节
四、同花顺旗下的“爱基金”网
互联网基金
的典型案例
母公司同花顺于2015年5月成立同花顺人工智能资产管理有限公司，并推出了财经垂直智能搜索平台“i问财”，为爱基金网导流。“i问财”整合了金融市场与公司信息，能够基于自然语言搜索结果，回应投资者的提问，为投资决策提供帮助。平台搜索类别包括信息、股票、基金、新三板和百科。
“i问财”为“爱基金”导流，用户通过单击推荐结果中的“购买”按钮，能够自动跳转至爱基金平台上直接购买相应的基金。
图5-6 “问财”搜索页面
第五章 第五节
互联网基金的
风险与监管
一、主要风险
（一）法律合规风险
（二）流动性风险
（三）市场风险
这类基金产品在销售过程中没有进行适当的风险提示，收益又高于同类基金产品收益，涉嫌采取变相补贴对其他基金产品构成不正当竞争。
基金管理公司和第三方支付平台合作的基金销售模式同样存在类似风险。
流动性风险主要源于期限错配。期限错配问题对于缺乏流动性风险经验的第三方基金销售平台来说非常严重。
利率市场化改革给互联网基金销售机构带来了市场风险。
第五章 第五节
互联网基金的
风险与监管
二、监管政策
作为基金销售的互联网化形式，互联网基金销售的规范可以参考传统基金的法律法规，例如《证券投资基金销售管理办法》《中华人民共和国证券化》《中华人民共和国证券投资基金法》等。与互联网基金销售相关性较强的法律有2013年出台的《证券投资基金销售机构通过第三方电子商务平台开展业务管理暂行规定》以及2015年出台的《货币市场基金监督管理办法》。
图5-7 我国互联网基金监管法律法规汇总
第五章 第五节
互联网基金的
风险与监管
三、国外互联网基金的监管措施
美国将Paypal货币市场基金纳入现有证券监管体系，主要由美国证券交易委员会（SEC）对其进行日常监管。监管的法律依据主要有1933年通过并于1975年修订的《证券法》、1934年出台的《证券交易法》、1940年出台的《投资公司法》和《投资顾问法》、2010年出台的《多德—弗兰克法案》等。
第五章 第五节
互联网基金的
风险与监管
四、对我国互联网基金监管的启示
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（一）加快建立互联网金融协作监管机制
（三）加强监管，控制流动性风险
（四）加快发展短期债券市场，完善相关法律法规
（二）按统一监管原则，缴存存款准备金

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