资源简介

(共19张PPT)
第四章 众筹
众筹概述
众筹的模式及发展现状
股权众筹
众筹的典型案例
众筹的风险与监管
众筹的模式及发展现状
第二节
第四章 第二节
众筹的模式
及发展现状
一、众筹的主要模式
目前，根据项目的融资形式、项目支持者形式、对项目支持者的回报形式、项目支持者的支持动因等因素可以将众筹分为4种发展模式：奖励式众筹、股权众筹、债权众筹和公益众筹。
图4-2 众筹的主要发展模式
第四章 第二节
众筹的模式
及发展现状
奖励式众筹，又称回报型众筹，或预售式众筹。预售是奖励式众筹融资最主要的形式。筹资者承诺未来以产品的形式回报公众，但不包括任何现金或股权，因此可以规避非法集资的潜在问题。目前，全球众筹融资规模中奖励式众筹融资占比最大，达到49%。
奖励式众筹通常应用于创新项目的产品融资，尤其是对电影、音乐以及设备产品的融资。一些奖励式众筹项目不但在资金上对创业者有巨大的意义，同时也是一种极好的营销工具。
一、众筹的主要模式 （一）奖励式众筹
第四章 第二节
众筹的模式
及发展现状
股权众筹指筹资者通过众筹平台，将其准备创办或者已经创办的企业（或项目）的相关信息向投资者展示，以吸引投资者加入，并以公司股权的形式作为回报的融资模式。此外还有一种解释，股权众筹就是私募股权互联网化。
股权式众筹融资对公众来说是一种投资活动，其高风险与高收益极大地吸引了投资者的积极性。
一、众筹的主要模式 （二）股权众筹
第四章 第二节
众筹的模式
及发展现状
债权式众筹融资指筹资者通过众筹平台向公众进行筹资并以公司债权的形式作为回报，相当于公众以购买债权的方式投资项目。对投资者而言，债权式众筹融资相比于股权式众筹融资风险小、收益稳定。债权众筹融资包括两种：一种是P2P借贷平台；另一种是P2B——企业债（企业向企业之间借贷）。
一、众筹的主要模式 （三）债权众筹
第四章 第二节
众筹的模式
及发展现状
公益众筹，又称捐赠式众筹，项目发起人以特定的公益目的为目标，诸如重大疾病治疗、关爱贫困山区老人、儿童教育、帮助流浪群体、收养小动物、保护环境、关注健康等。项目发起人可以是受助者本人或亲人、热心公益的人士、群体或者公益性组织。项目的支持者并不是为了物质或金钱回报，而是出于社会性的动机，参与慈善事业及得到精神层面的回报。
此外，众筹融资在运作过程中还衍生出一些其他的模式，例如收益共享，实物融资，混合模式等。其中收益共享指出资者将公司未来收入或专利融资作为回报方式；实物融资是指出资者以产品或服务替代现金为项目发起人提供融资。
一、众筹的主要模式 （四）公益众筹
第四章 第二节
众筹的模式
及发展现状
通常而言，众筹平台以在平台上成功完成众筹的项目中，收取项目筹集资金一定比例的费用的方式作为盈利来源，此时，众筹平台所做的仅是简单的创业者和投资者之间的资金撮合。
二、众筹平台的盈利模式 （一）抽取佣金的方式
第四章 第二节
众筹的模式
及发展现状
不成熟的众筹市场给众筹平台提供了另一种盈利方式，即通过向项目发起人提供众筹及创业的各项专业服务的收费，以获取利润。
国内知名的众筹平台众筹网明确表示，平台上众筹项目实行免费，同时，网站运营目标包含了“为项目发起者提供募资、投资、孵化、运营一站式综合众筹服务”，网站依托网信金融集团，为项目发起方提供涵盖融资租赁、资产管理、P2P借贷等多种投融资服务，并以此为未来盈利来源。
二、众筹平台的盈利模式 （二）提供收费服务的方式
第四章 第二节
众筹的模式
及发展现状
众筹平台可以先吸引尽量多的网络流量，这也意味着各种资源的集中，进而平台可以通过资源的整合创造利润。此外，众筹平台还可以通过对掌握的优势项目资源进行更严格的审核和挑选，然后直接进行投资，再利用更方便的专业资源对项目进行孵化，以项目未来的成长收益作为平台的利润。
众筹平台的盈利模式是平台得以继续和发展的前提，不但要结合不同国家和地区的市场环境进行合理选择，也需要更多的平台进行不断地摸索和创新。
二、众筹平台的盈利模式 （三）整合资源或进行项目投资孵化的方式
第四章 第二节
众筹的模式
及发展现状
2011年7月国内第一家众筹平台“点名时间网”上线，标志着我国众筹行业的开端；2011年9月，追梦网在上海上线；2012年3月，淘梦网上线运营，这是国内较早的垂直类产品众筹平台，主要面向微电影领域；2013年12月，“淘宝众筹” 成立，意味着电商巨头开始挺进产品众筹行业；2014年7月，京东众筹上线；2015年4月，苏宁众筹上线；电商巨头在产品众筹领域的布局逐渐清晰。
2016年，我国互联网众筹整体筹资规模在220亿元左右，同比增长超过90%。其中，产品众筹规模稳步增长，2016年达到56亿元，同比增长107%，京东众筹、淘宝众筹、开始众筹和苏宁众筹依次占据行业前四的位置。
三、众筹的发展现状
发展现状
第四章 第二节
众筹的模式
及发展现状
股权众筹2016年实际筹资金额约为65.5万元，较上年增长12.3亿元，规模靠前的15家平台筹资总额达到32.0亿元，约占行业整体的48.9%，较上年有所降低。
汽车众筹异军突起，在2016年下半年迎来“大爆发”，全年筹资规模达到93.9亿元，已成为互联网众筹新的增长极，但相关风险也在第四季度集中爆发。
虽然筹资规模仍在增长，但众筹行业的相关风险也更加清晰地显露出来，比较突出的是股权众筹和汽车众筹。在经历多年的发展之后，我国众筹行业在2016年也开始显示出积极或成熟的一面。
三、众筹的发展现状
第四章 第二节
众筹的模式
及发展现状
四、众筹对现有金融业态的影响
影响
众筹作为互联网金融的形态之一，是金融发展与互联网融合的一种新业态。众筹的业务类别更多地倾向于注重创新，具有轻资产特点的创新型初创企业能够很好地满足消费者更加多元化、个性化的服务要求。
众筹可以通过便捷且低廉的互联网平台，利用云互联、大数据分析等技术手段，帮助初创企业获取通过传统融资渠道无法取得的资金，而这一资金需求也正好可以契合中国庞大而缺少投资渠道的民间资本的投资意愿。
众筹的发展对现有的金融业态带来了一定的影响，这种影响主要体现在对金融脱媒的促进、对证券业发展的优化补充等方面。总体来说，这种影响更多地呈现出一种补充和竞合的关系。
第四章 第二节
众筹的模式
及发展现状
金融脱媒是指资金绕开中间媒介直接在资金供给方与需求方之间进行调剂，这里的中间媒介狭义上是指银行，广义上包含更多的金融部门，而资金的绕开则包含资金供给方的资金不进入中间媒介、资金需求方不从中间媒介获取资金，或这两方面同时发生。
四、众筹对现有金融业态的影响 （一）众筹推动金融脱媒的进程
第四章 第二节
众筹的模式
及发展现状
普惠金融是在小额信贷和微型金融的基础上发展起来的，主要解决金融系统的“排斥”问题，以及由于“金融排斥”带来的部分社会群体逐渐被金融“边缘化”，无法享受金融发展带来的利益。
众筹模式使个人风险投资成为可能，促进金融的快捷化、高效化、大众化，这种模式带来了普惠金融的好处，是实现普惠金融的一种有前途的可选路径。
四、众筹对现有金融业态的影响 （二）众筹是实现普惠金融的一条可行路径
第四章 第二节
众筹的模式
及发展现状
众筹的4种类型中，最有发展潜力、对现有金融业态影响最大是股权众筹。其中，证券业受到的影响最为直接。
相较于传统证券融资，股权众筹有以下几个热点。
首先，股权众筹的投融资门槛很低；其次，可以降低投资者的整体投资风险；再次，投资者的相互合作成为可能；最后，了解项目受市场的接受程度，及时调整项目策略。
从美国的JOBS法案的内容来看，众筹的许多法律条款都是基于对证券管理法律及制度的修改或者豁免，众筹对证券业的补充得到充分体现。
四、众筹对现有金融业态的影响 （三）股权众筹是对证券业的有益补充
第四章 第二节
众筹的模式
及发展现状
：
四、众筹对现有金融业态的影响 （四）众筹影响着金融业现有监管思路
首先，强调整个金融市场的一体化监管，
改变以往以行政区划为主的监管体制。
其次，金融监管的范围需要延伸到
与金融相关的互联网生态环境。
再次，监管机构应该较以往更多地考虑到
消费者或投资者的权益和安全。
众筹模式的网络化、大众化、在线化等特点，需要监管机构与时俱进地改变监管思路。具体来说，监管机构应从以下方面对监管思路进行调整：

展开更多......

收起↑