资源简介

(共57张PPT)
财政与金融
项目一 市场经济与公共财政
项目二 公共财政收入
项目三 公共财政支出
项目四 政府预算和预算管理体制
项目五 金融概论
项目六 金融机构
项目七 金融市场与金融工具
项目八 国际收支与国际金融体系
项目九 货币供求与通货膨胀
项目十 财政金融的宏观调控
本学期主要讲授内容
项目九 货币供求与通货膨胀
项目内容
任务四 通货膨胀
任务三 货币均衡
任务二 货币供给
任务一 货币需求
课前项目直击
美联储第三轮量化宽松货币政策出台
【案例】在为期两天的 2013 年度最后一次美联储货币政策会议结束后，美联储宣布：将目前每月 850 亿美元的购债规模，即第三轮量化宽松货币政策（QE3），从 2014 年 1 月份开始，削减 100 亿美元，至 750 亿美元。这一决定意味着，从 2008 年金融危机爆发至今近 5 年的时间，备受争议的美联储所实施的多轮量化宽松货币政策，终于到了逐步退出的阶段。投资者原本预期 QE 退出将对市场产生较大冲击，但美联储声明中强调继续维持宽松货币政策的言论却让市场意外振奋。标普 500 从最初的小幅下跌强劲反弹，收市时上涨了 1.7%，创下了 1810.65 点的新高。10 年期美国国债收益率升至 2.92%，基准收益率升至 2.89%，当日上升 6 个基点。
【分析】美国新一轮量化宽松政策的实施对创造美国国内的就业和保持本土的低通胀水平有利，该政策虽然对美国本土是一个优化选择但对于全球经济而言会产生副作用。一方面，实施量化宽松政策，美国会因货币供应增长而导致美元贬值，从而有利于刺激美国的出口增长，缓解美国人认为贸易逆差扩大是导致当今美国失业率高和经济增长乏力主要原因的压力，达到减少贸易逆差、增加就业的贸易再平衡目标，由此为增进国内就业和经济复苏提供一定的动力。另一方面，作为世界第一经济大国和国际储备货币发行国，美国实行非常规的量化宽松货币政策，必然通过利率和汇率的波动，影响国际资本流动和进出口贸易，从而将其货币政策效应溢出到与之有经济往来的国家，对世界经济造成影响。
（资料来源：http ：//finance./zt2013/focus/QE.html.）
任务一 货币需求
一、货币需求的含义
所谓货币需求，是指人们在既定的国民收入水平和分配范围内，愿意以货币形式保有其收入或财富的一种需要。
人们对货币的需要，主要出于以下三种动机：①交易性动机，指人们为了应付日常的商品交易需要而持有货币的动机。②预防性动机，指人们为了应付不测之需而保有一定量货币的动机。③投机性动机，指人们根据对市场利率变化的预测，需要积累一定数量货币，以便进行投资并从中获利的动机。根据持有货币的三种动机，对货币需求也分为三种需求，即交易性货币需求、预防性货币需求和投机性货币需求。
二、货币需求的决定因素
（一）马克思的货币需求理论
M=PT/V
M ——执行流通手段职能的货币量 ;
P ——商品价格水平 ;
T ——流通中的商品数量 ;
PT ——商品价格总额 ;
V ——同名货币的流通速度。
这一公式表明：货币必要量取决于进入流通的商品量、价格水平和货币流通速度 三个因素。这三个因素的变动与货币必要量变动的关系是：货币必要量与商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比。
（二）费雪方程式和剑桥方程式
1、费雪方程式
MV=PT
M ——货币的数量 ;
V ——货币流通速度 ;
P ——物价水平 ;
T ——各类商品的交易总量。
根据这一方程式，P 的值取决于 M，V，T 三个变量。费雪分析，在这三个经济变量中，M 是一个由模型之外的因素所决定的外生变量；V 是由制度因素决定的，而制度因素变化缓慢，因而可视为常数；T 与产出水平保持一定的比例，也是大体稳定的。因此，只有 P 和M 的关系最重要，所以 P 的值取决于 M 数量的变化。
交易方程式虽然主要说明 M 决定 P，但当把 P 视为既定的价格水平时，则： M=PT/V
这说明，在既定的价格水平下，总交易量与所需要的名义货币量具有一定的比例关系，这个比例就是 T/V。换言之，要使价格保持既定水平，只有当货币量与总交易量保持一定比例关系才能实现。
2、剑桥方程式
Md=KPY
Md ——货币需求量；
P ——价格水平；
Y ——总收入；
PY ——名义总收入；
K —— Md 与 PY 的比例。
剑桥方程式与交易方程式的主要区别在于：（1）交易方程式重视货币的交易手段功能，强调货币的支出；剑桥方程式重视货币作为一种资产的功能，强调货币的持有。（2）交易方程式重视货币流通速度以及经济社会等制度因素；而剑桥方程式则重视人们持有货币的动机。（3）交易方程式所指的货币数量是某一时期的货币流通量；而剑桥方程式所指的货币数量是某一时点人们手中所持有的货币存量。
（三）凯恩斯和凯恩斯学派的货币需求理论
凯恩斯认为 , 人们的货币需求行为是由交易动机、预防动机和投机动机这 三种动机决定的。
交易动机是指个人或企业为了应付日常交易需要而产生的持有货币需要。
预防动机是指人们为应付意外的、临时的或紧急需要的支出而持有货币的动机。
投机动机是指由于未来利率的不确定性 , 人们便根据对利率变动的预期 , 为了在有利的时机进行投机而持有货币的动机。
投机动机分析是凯恩斯对货币需求理论的发展做出的重大贡献之所在。
由此可见 , 由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平 ; 基于投机动机的货币需求则取决于利率水平。因此凯恩斯的货币需求函数如下 :
M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）
M1 ——由交易动机和预防动机决定的货币需求 , 是收入 Y 的函数 ;
M2 ——投机性货币需求 , 是利率 r 的函数 ;
L ——流动性偏好函数的代号 , 货币具有流动性 , 所以流动性偏好函数也就相当于货币需求函数。
凯恩斯的后继者认为 , 凯恩斯的货币需求理论还存在缺陷 , 需要修正、补充和发展。从 20 世纪 50 年代开始 , 他们从两个方面推进了凯恩斯的货币需求理论 :
（1）论证交易动机和预防动机引起的货币需求同样也是利率的函数。因为作为交易和意外准备的货币 , 其中部分也会用来购买可以带来收益的资产 , 如债券。据此 , 他们提出了一个“平方根法则” , 其公式如下 :
上述方程式说明 , 交易性货币需求是收入 Y 的函数 , 随着用于交易的收入数量的增加 , 货币需求量随之增加。但 Y 的指数 1/2 又说明其增加的幅度较小 , 即交易性货币需求有规模节约的特点。同时又表明货币需求是利率 r 的函数 , 而 r 的指数 -1/2 说明 , 交易性货币需求与利率的变动呈反方向变化 , 其变动幅度小于利率的变动。
（2） 凯恩斯的后继者认为 , 凯恩斯论证投资者依据其对利率变动的预期会在货币与债券之间进行选择。但在现实生活中 , 通常并不会简单地进行非此即彼的选择 , 而是全面权衡得失 , 调整两者持有的比例。并且可供选择的也并不限于货币、债券两者。这样就发展了多样化资产组合选择理论。
（四）货币主义的货币需求理论
代表人物是美国芝加哥大学教授弗里德曼
M =f（Y，W ； rm ，rb ，re ，1/p · dp/dt ；U）
M ——个人财富持有者持有的货币量 , 即名义货币需求量 ;
P ——一般物价水平 ;
M/P ——财富持有者持有的货币所能支配的实物量，即实际货币需 求量 ;
Y ——按不变价格计算的实际收入 ;
W ——非人力财富占总财富的比率 ;
rm ——预期的货币名义收益率 ;
rb ——固定收益的债券收益率 ;
re ——非固定收益的债券 ( 股票 ) 收益率 ;
1/p · dp/dt ——预期物价变动率即实物资产的名义收益率 ;
U ——货币的效用以及影响此效用的因素。
决定或影响货币需求的因素
5、收入水平和理财技术
4、物价水平和通货膨胀预期
3、资产收益率和投资环境
2、市场规模及交易方式
1、利率水平和融资条件
6、个人取得收入的形式和时间间隔
7、金融市场效率与交易成本
任务二 货币供给
一、货币供给的含义
是指某一国或货币区的银行系统向经济体中投入、创造、扩张（或收缩）货币的金融过程。是一个国家在某一特定时点上由家庭和厂商持有的政府和银行系统以外的货币总和。
二、货币供给的主要内容
（一）货币供应量
货币供应量，又称货币存量，是指在某一时间点上，一国经济中用于各种交易的货币总量，包括现金、存款、商业票据、可流通转让的金融债券和政府债券等。可以这样说，凡是在中央银行和金融机构以外的各经济部门、企业和个人可用于交易且形态各异的货币，都是货币供应量的组成部分。
货币供应量的各个组成部分，按照货币流动性的差异，可以划分若干不同的层次，即M0、M1、M2、M3等。国际上大致的划分是:
M0 : 流通中的现金,即流通于银行体系之外的现金；
M1 : 狭义货币,包括流通中的现金+支票存款,及转账信用卡存款；
M2 : 广义货币,包括M1 +储蓄存款(包括活期和定期储蓄存款)+政府债 券；
M3 : M2 +其他短期流动资产,如国库券,银行承兑汇票,商业票据登。
在我国的划分:
M0 : 流通中的现金；
M1 : 狭义货币,包括M0 +支票存款,以及转账信用卡存款；
M2 : 广义货币,包括M1 +城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质 的存款+信托类的存款+其他存款；
M3 : M2 +金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等。
M1反映着经济中的现实购买力; M2不仅反映现实的购买力,还反映潜在的购买力.若M1增速较快,则消费和终端市场活跃;若M2增速较快,则投资和中间市场活跃. M2过高而M1过低,表面投资过热,需求不旺,有危机风险; M1过高而M2过低,表面需求强劲,投资不足,有涨价风险.
（二）货币存量和货币流量
货币存量。又称货币供应量，指经济社会中一定时点上存在的货币的数值。在不兑现信用货币流通条件下，通常包括两个部分：非银行部门所持有的中央银行的负债凭证，简称现金（通货）；非银行部门所持有的商业银行的负债凭证，简称存款货币。货币存量是一个静态的货币概念，它所描述的是某一时点上货币数量的横断面。
货币流量。由美国经济学家 M.A. 柯普兰在《美国货币流量研究》（1952 年）一书中首先提出，后被美国联邦储备委员会采用。它是指经济社会中一定时期内发生的货币的变动数值，是按一定时期计算的货币周转总额，即货币所完成的交易量总和。表示货币在一定时期内的支出或流动数量，即货币存量与单位货币参加交易次数的乘积。由于货币流通速度的不同，同样的货币供给量（货币存量）可以有规模不同的货币流量；同样规模的货币流量，货币供给量也可能是不相同的。
（三）名义货币供给与实际货币供给
名义货币供给，是指一定时点上不考虑物价因素的货币存量；而剔除了物价变动影响之后，一定时点上的货币存量，就是实际货币供给。若将名义货币记为 Ms，一般物价水平记为 P，则实际货币供给为 Ms/P。人们日常使用的货币供给概念，一般指名义货币供给。问题是，如果一个经济体系正经历着物价水平的剧烈波动，那么，若只考察名义货币供给，就可能导致对经济形势错误的判断，以至做出错误的政策选择。
（四）货币供给的内生性与外生性
货币供给的内生性，是指货币的变动决定于经济体系中的实际变量，如收入、储蓄、投资、消费等，以及微观主体的经济行为，而不被货币当局的政策所左右。
货币供给的外生性，是指货币当局能够凭自身的意图，运用政策工具对社会的货币量进行扩张和收缩，货币供应量在很大程度上为政策所左右。
三、货币创造过程
（一）商业银行与存款货币
1、派生存款与存款乘数
派生存款是相对于原始存款而言的。所谓原始存款，是指商业银行接受客户的现金（包括从中央银行取得的贷款，再贴现款）而直接形成的存款。所谓派生存款，是指商业银行以原始存款为基础。通过资产业务诸如贷款、贴现和投资等派生出来的存款，又称衍生存款或引申存款。简单地说，派生存款是由银行或投资而形成的存款。
假如，法定准备率为20%，原始存款为10000元，那么可用表9-1来描述派生存款的创造过程。
表9-1 银行体系存款货币的创造过程
银行名称 新增存款 法定准备金 新增贷款
A 10 000 2 000 8 000
B 8 000 1 600 6 400
C 6 400 1 280 5 120
D 5 120 1 024 4 096
E 4 096 819.2 3 276.8
… … … …
合计 50 000 10 000 40 000
这一过程表明，在法定准备率不变的条件下，这笔10000元的原始存款，在银行体系内辗转贷放与转存，结果使银行系统的存款总额增加到50 000元。
存款总额中超过原始存款的那个部分，即40 000元，便是原始存款派生出来的存款。
若以R表示原始存款，D表示经过派生的存款总额，r(0将以上数据代入公式，得
公式及计算表示，派生存款是原始存款的扩大，扩大的倍数与法定的准备金率大小成反比，与原始存款成正比。在原始存款数额既定的条件下，法定准备率的高低决定这商业银行创造存款货币的能力。法定准备率越高，创造存款货币的数额则越小；反之，法定准备率越低，创造存款货币的数额则越大。
银行体系所具有的货币创造能力，使流通中的存款货币量成倍地扩大。这里，存款总额与原始存款之间的倍数关系，叫做存款乘数；因改变法定准备率，使活期存款得以扩张或紧缩所产生的这种倍数效应，则称为乘数作用。存款乘数的数值可以直接用法定准备率（r）的倒数来表示。如果用K表示存款的存款系数，则有：
将本例数据代入上式，得
若r降10%，则存款可扩至10倍；若r升至25%，则存款只能扩张4倍。可见，法定准备率越低，存款扩张倍数越大；法定准备率越高，则存款扩张倍数越小。
银行系统派生存款创造的机理，在相反方向上也同样适用，即派生存款的收缩也呈现倍数收缩过程。
2、货币存款创造的制约因素
存款乘数，实际上是整个银行体系创造派生存款最大能力的数量表现，或者说是商业银行创造派生存款的一个理论极限。至于实际的创造能力，主要取决于客观经济过程对信贷资金需求的规模，此外，还受到现金漏损、超额准备金以及活期存款可能转化为定期存款等因素的制约。
（1）现金漏损
当一个企业取得贷款后，由于某种需要，往往要提取一部分现金，从而使一部分现金流出银行系统，出现所谓的现金漏损。现金漏损与存款总额之比称为现金漏损率（h）。现金漏损，使银行系统的存款准备金减少，派生存款的倍数也随之缩小。考虑此因素，存款乘数的计算公式相应修正为：
（2）超额准备金
所谓超额准备金，是指商业银行的总准备金减去按货币当局规定必须保留的法定金后的那个剩余的部分。为确保安全或应付意外之需，银行一般都要保留一定数额的超额准备金，也就是说，银行实际保有的存款准备金一般总是高于法定的准备金。由于超额准备金的存在，商业银行存款货币创造能力又进一步降低。银行超额准备金与存款总额之比，称为超额准备率(e)。于是存款乘数的计算公式应作进一步修订：
（3）活期存款转为定期存款
银行存款分为活期存款和定期存款两个部分。在存款货币创造过程中，其中一部分活期存款可能转化为定期存款。对于这两种存款，通常分别规定不同的法定准备率。但是，为定期存款保留的法定准备金，理论上是不能进入存款创造过程的，也就是说，这部分准备金不能充作存款货币创造的基础。据此。对存款乘数的计算公式必须再一次修正，具体为：
式中，t’ 中为活期存款转化为定期存款的比例，rt为定期存款的法定准备率。
（二）中央银行与基础货币
基础货币即中央银行的负债，包括两个部分：商业银行存入中央银行的存款准备金（包括法定准备金和超额准备金）和社会公众持有的通货（现金）。中央银行通过调节基础货币的数量，数倍地扩张或收缩货币的供应量，由此形成了市场的货币供应量。“基础货币”也因此得名。基础货币是一种活力强大的货币，具有高能量，故也称之为“强力货币”或“高能货币”。基础货币通常由下列公式来表达：
式中，B为基础货币（也可以用符号“H”来表示），C为流通于银行体系之外的通货（现金），R为商业银行保存的总准备金。
作为货币供应之源的基础货币，可以引出数倍于自身的货币供应量，货币供应量与基础货币的比值，就是货币乘数，它表示基础货币扩张（收缩）的倍数。用公式表示为：
式中，Ms为货币供应量，m为货币乘数。
应当指出，通货C虽然是存款货币创造的依据之一，但它本身的量是由中央银行通货发行量决定的，不存在使货币供给量成倍扩张（收缩）的机制。引起货币供给量数倍增加（或减少）的只能是存款货币D。因此，基础货币与货币供给量的关系可用图9-1来表示为：
C
R
C
D
由图9-1得：
货币供应量
基础货币
货币乘数
所以
式中C与D之比，称为通货—存款比率；R与D之比，称为准备—存款之比。这两个比率决定了货币乘数（m）的大小。
课堂案例展示
20 世纪 30 年代的银行倒闭与货币供给
在 1929 年 8 月到 1933 年 5 月间，货币供给减少了 28%。一些经济学家认为，这种货币供给的大幅度减少是大萧条的主要原因。但是，实际上，在这一时间，基础货币增加了 18%。相反，货币供给减少是由于货币乘数下降了 38%。货币乘数下降是因为通货－存款比率和准备金－存款比率都大幅度上升了。
大多数经济学家把货币乘数的下降归咎于 30 年代初的银行大量倒闭。从 1930 年到 1933 年，9000 多家银行停止营业，拖欠了存款人的存款。银行倒闭通过改变了存款人和银行家的行为而引起货币供给减少。银行倒闭降低了公众对银行的信心而提高了通货－存款比率。人们担心银行倒闭会持续下去，他们开始把通货而不是活期存款作为更合意的货币形式。当他们提取自己的存款时，他们就用尽了银行的准备金。当银行对准备金减少的反应是减少自己未被偿还的贷款余额时，货币创造过程就反过来了。此外，银行倒闭使银行家更为谨慎而提高了准备金－存款比率。在看待许多银行的经营之后，银行家对用少量准备金经营感到担忧。因此，它们把自己准备金的持有量提高到法定最低限之上。正如家庭对银行危机的反应是相对于存款持有更多通货一样，银行的反应是相对于贷款持有更多准备金。
（资料来源：汪祥春 . 宏观经济学（第四版）[M]. 大连 . 东北财经大学出版社，2006.）
任务三 货币均衡
一、货币均衡的含义
货币的均衡，是指货币供应量与一个国家在一定时期内所必须的货币量基本一致。所谓“基本一致”，不同于数学意义上的数量相等的概念。经济学所研究的数量和数量关系，受种种条件限制，很难准确地测量其数值，所以，货币均衡仅仅反映有关变量之间存在的一种大致趋同或相互协调的状态。用公式表示为：
货币的分均衡或失衡，即 ，可能有两种情况；一种是货币不足，即 ，表现为经济增长不快，甚至负增长，商品严重积压，失业率上升；另一种是货币过多，即 ，表现为商品不足，物价迅速上涨，经济增长速度趋缓。
二、货币均衡的标准
在市场经济制度下，物价变动率是衡量货币是否均衡的主要标志。在市场经济制度下。综合物价水平取决于社会总供给与社会总需求的对比关系，而货币均衡又是总供求是否均衡的重要前提条件。所以，我们可以利用综合物价水平的变动，来判断货币是否均衡。如果物价基本稳定，说明货币均衡，如果物价指数过高，说明货币失衡。
三、货币均衡的实现机制
货币均衡作为市场供求均衡的一种反映，其自身均衡对市场供求均衡的维持具有重要作用。在市场经济条件下，货币均衡的实现离不开利率的调节。
在货币市场上，货币供给是由政府决定的外生变量，货币需求与利率反方向变动，当货币供给与货币需求相等时，市场达到均衡，此时的利率水平是均衡的利率水平。假设中央银行为了促进产出而增加了货币供给，则市场利率下降，利率下降增加了居民和企业部门对货币的需求，货币需求相应上升，货币供求在一个新的利率水平上实现了重新的均衡。假设中央银行保持货币供给不变，货币需求因某些原因上升，市场利率就会相应上升，通过利率的上升，中央银行可以观测到货币需求的变动，相应增加货币供给与货币需求相一致，实现货币均衡。
任务四 通货膨胀
一、通货膨胀的概念和特征
通货膨胀，是指在纸币流通条件下，流通中的货币供应量超过了经济发展对货币的需求量，导致货币编制，进而引起物价水平普遍、持续上涨的经济现象。
通货膨胀是货币供求失衡的表现，一般具有以下三个特征：
（一）货币发行过量
（二）货币贬值
（三）物价上涨
二、通货膨胀的原因
（一）财政性的过量发行
（二）信用的过度扩张
（三）需求生长过旺
（四）国际收支长期大量顺差
（五）外币的大量流入和进口货物价格上升
课堂案例展示
津巴布韦的恶性通货膨胀
1980 年津巴布韦获得独立时，该国采用了新货币，最初 1 津元相当于 1.25 美元。后来失控的通货膨胀几乎完全是政府治理不善造成的。
恶性通货膨胀开始于 20 世纪 90 年代初，当时津巴布韦总统罗伯特 穆加贝 (Robert Mugabe) 发起了一系列的土地重新分配方案，收回欧洲裔农民的土地，并将土地分给津巴布韦族裔。长期而富有经验的农民阶层的突然流失严重损害了该国的粮食生产能力，使得国内粮食严重供不应求，导致粮价大幅上涨。
21 世纪早期，津巴布韦进入恶性通货膨胀时期。2006 年，国家印制了 21 万亿津元来偿还国际货币基金组织的贷款。当年，该国还不得不印制 60 多万亿的钞票，支付士兵、警察和其他公务员的工资。2007 年，国内基本的食物、燃料、医药供应出现严重短缺，国际货币基金组织估计，到年底时该国的月通胀率已经达到 115000%。当年 9 月，津巴布韦政府宣布对工资实行为期 6 个月的冻结。
到了 2008 年 4 月，5000 万面值的津元仅相当于 1.20 美元，而央行预计该国的经济较上年收缩超过 6%。《洛杉矶时报》在 2008 年 7 月报道称，欧洲印钞纸供应商出于人道主义考虑，停止向津巴布韦供货，竟导致该国政府用来印钞的纸张耗费一空。
根据卡托研究所的报告，津巴布韦的货币灾难在 2008 年 11 月达到高峰，月通货膨胀率达到 79600000000％。
总之，经济的全面萎缩、基本商品的严重短缺以及政府政策严重失误，都是津巴布韦深陷恶化通货膨胀漩涡的原因。
（资料来源：http://wenku./view/74d9eaf8770bf78a64295404.html.）
三、通货膨胀的类型
（一）按照通货膨胀的严重程度分类
1、爬行式通货膨胀
2、步行式通货膨胀
3、小跑式通货膨胀
4、奔腾式通货膨胀
（二）按照通货膨胀产生的原因分类
1、需求拉上型通货膨胀
2、成本推进型通货膨胀
3、结构性通货膨胀
（三）按照政府的政策和控制通货膨胀 的措施分类
1、开放型通货膨胀
2、压抑型通货膨胀
四、通货膨胀对经济的影响
关于通货膨胀对经济增长的影响，国内外学术界的正义，主要观点有三种：
一是促进论，认为通货膨胀可以促进经济增长；
二是促退论，认为通货膨胀损害经济增长；
三是中性论，认为通货膨胀对经济增长既有正效应，又有负效应，或者说，又时有利，有时不利。
五、通货膨胀的治理
（一）实行紧缩政策
1、紧缩型的货币政策
2、紧缩型的财政政策
（二）管制工资和物价
（三）收入指数化
（四）实施供给政策
（五）实行货币政策
课后专业测评
一、单选题
1. 费雪的交易方程式反映的是（　）。
A. 货币量决定货币价值的理论 B. 货币价值决定物价水平的理论
C. 货币量决定物价水平的理论 D. 物价水平决定货币量的理论
2. 货币供给的机制分析侧重于（　）。
A. 货币的创造过程 B. 分析决定货币供应量的因素
C. 分析供给原因 D. 货币供给量
3. 在现代信用货币制度下，经常出现的货币失衡形式是（　）。
A. 货币供应量相对于货币需求量偏大 B. 货币供应量相对于货币需求量偏小
C. 总量性失衡 D. 结构性失衡
4. 通货膨胀是价值符号流通条件下的特有现象，其基本标志是（　）。
A. 物价上涨 B. 过多的货币追逐过少的商品
C. 有效需求大于有效供给 D. 某种商品价格的上涨
5. 过多的货币追逐过少的商品，所引起的通货膨胀是（　）。
A. 需求拉上型通货膨胀 B. 结构性通货膨胀
C. 成本推进型通货膨胀 D. 输入性通货膨胀
课后专业测评
二、多选题
1. 凯恩斯的货币需求函数建立在（　）假定之上。
A. 未来的不确定性 B. 未来的确定性
C. 收入是短期资产 D. 利润是短期资产
2. 根据我国目前对货币层次的划分，属于 M2而不属于 M1的有（　）。
A. 银行活期存款 B. 银行定期存款
C. 流通中的现金 D. 证券公司客户保证金
3. 制约商业银行体系扩张信用、创造派生存款的因素有（　）。
A. 商业银行发达程度 B. 缴存中央银行存款准备金数量
C. 提取现金数量 D. 中央银行独立程度
4. 货币均衡的特征有（　）。
A. 货币均衡是一个动态的过程
B. 货币均衡是货币需求和货币供给在数量上的完全一致
C. 货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况
D. 货币均衡是货币供求在静态上保持一致
5. 按通货膨胀的表现形式划分，可以将通货膨胀分为（　）。
A. 需求拉上型通货膨胀 B. 成本推进型通货膨胀
C. 公开型通货膨胀 D. 抑制型通货膨胀
课外知识拓展
比特币的未来
2009 年，中本聪（SatoshiNakamoto）博士提出了比特币的概念，并在这 4 年多里飞速发展。现如今在全球范围内已经初具规模。从最早的无人问津到现在的每枚 BTC（Bitcoin）价值 5000 元（2014 年 2 月 3 日价格）。
Bitcoin 一经提出便引起社会范围内的热烈讨论，看好和看空针锋相对。
看好者认为，基于比特币货币体系本身所具备的趋中心化、匿名性和稳定性，比特币最终会成为一种世界通用的主流货币，取代各国主权货币在全球通行。
看空者认为，BTC 是一个庞式骗局，迟早会泡沫破灭，不可能成为一种全球货币。
比特币未来走向无非有以下几种可能性：
1. 走向灭亡
BTC 只是一种虚拟货币，它的使用以及自身体系存在安全问题。同时，任何个人及非法组织都可以利用 BTC 轻松洗钱或进行地下交易而国家却无法追查。所以一旦比特币强大起来将会给各国政府带来许多问题，所以在政策上国家绝不会放任其发展壮大。最终比特币将走向灭亡。
2. 成为主权货币之外的一种可接受货币
由于 BTC 是一种分布式虚拟货币，没有中央银行，不受政治和金融影响。同时它本身所具备的稀缺性也有效地削弱了使用该货币产生通胀的可能。但是由于每个国家都需要通过货币有效调节国家市场经济，所以他们不可能让比特币取代主权货币，比特币将成为主权货币之外的另一种可接受的世界性货币。
3. 全球货币进入无政府调控状态
由于比特币的种种优点，比特币取代所有国家的主权货币，世界上仅剩下 BTC 这一种货币，在货币本身价值调控上全球都进入无政府状态，实现完全的市场调控。
（资料来源：http ：//tech./it/detail_2013_10/18/30441001_0.html.）
思考
我国在1984——1987年，货币供应量(MO)的增长相当于1979——1983年货币增加量的2.91倍，1987年底货币供应量达到1 454亿元，比1983年增加925亿元，增幅为174%。这是因为工资改革，职称评定和随之而来的基本建设投资的大规模升温，还有乡镇企业以银行信贷形式大批上马，导致了市场对货币的大量需求。而国民经济的实际产值和货币发行总量之间存在着巨大的差额的事实，必然产生负面的社会效应。央行以发行第四套人民币和推行大额面钞的方式，掩盖了货币量的虚增，应对了过热经济对货币量的需求，却导致了一轮新的通货膨胀。
1988年3月，上海率先调整了280种国民经济必须商品的价格，接着各大中城市相继提价，提价率占商品总量的80%，价格平均上涨30%，最高者达到80%。尤其是家用电器，摩托车，石油等化工产品。面对突然的商品稀缺和生活必需品的价格改革，开始了一轮又一轮的抢购风。接着，人们又挤兑银行存款，去抢购用得着或者要备用的日用百货。从城市到乡村，处处抢购成风。
根据上述资料分析我国此轮通货膨胀的原因，说明通货膨胀对经济会产生哪些影响？

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