资源简介

(共44张PPT)
财政与金融
项目一 市场经济与公共财政
项目二 公共财政收入
项目三 公共财政支出
项目四 政府预算和预算管理体制
项目五 金融概论
项目六 金融机构
项目七 金融市场与金融工具
项目八 国际收支与国际金融体系
项目九 货币供求与通货膨胀
项目十 财政金融的宏观调控
本学期主要讲授内容
项目八 国际收支与国际金融体系
项目八 国际收支与国际金融体系
任务一 外汇和汇率
任务二 国际收支
任务三 国际金融体系
本项目主要内容
【案例】日元汇率变化与日本经济发展
第二次世界大战后，日本把扩大出口作为国策。1948年10月，美国国家安全保障会议决定自1949年4月25日开始，实行1美元等于360日元的固定汇率政策，这个固定汇率一直保持了22年，1971年12月才正式改变，极大地促进了日本经济的发展。随着日本经济实力的增强，使得长期以来一直扶植日本发展的美国，开始对日本产品出口产生越来越大的不满。从20世纪50年代开始，日美贸易就开始摩擦不断，在金融方面要求日元升值。在主要是来自美国的外来压力下，日元汇率开始上升并向浮动汇率制过渡。1985年9月，在美国的策划下，西方五国(美、日、英、法、联邦德国)的财政部长和中央银行行长密会于纽约广场饭店协商采取联合行动，降低美元对日元和欧洲货币的比价，史称《广场协议》。这进一步诱导美元下跌。至1996年，日元与美元的兑换比例由1985年的250:1上升到87:1，升值近3倍。此后1997年就爆发了亚洲金融危机，随后演变成一场世界性的金融危机。
【分析】根据国际金融理论，政治、经济、社会和预期心理等因素影响汇率变动，反过来，汇率变动也会对国内经济活动产生重要影响。适当和稳定的汇率水平，对保持一个国家的经济增长至关重要。千万不能将汇率水平短期内人为大幅度提高，否则受伤的只能是自己。
任务一 外汇和汇率
一、外汇
（一）外汇的概念
外汇具有动态的和静态的两种含义。
动态的外汇是国际汇兑的简称，是指一种行为，即把一国货币兑换成另一国货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。
静态的外汇则又有广义和狭义之分。广义的静态外汇泛指以外国货币表示的、在国际上可以自由兑换且能被各国普遍接受与使用的一系列金融资产。广义的静态外汇，具有三个明显特点或质的规定性：外币性、可兑换性和普遍性。
国际货币基金组织曾对外汇作过明确的定义：“外汇是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部)以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。”
《中华人民共和国外汇管理条例》规定，外汇的具体内容有：①外国货币。包括纸币和铸币②外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；④特别提款权、欧洲货币单位(欧元现已取代欧洲货币单位)；⑤其他外汇资产。日常生活中，人们所说的外汇是指静态意义上的外汇。
（二）外汇具备的条件
1.必须是以外币表示的国外资产，要具有国际性
2.必须是可以兑换成其他支付手段的外币资产，要具有可兑换性。
外汇具备
的条件
（三）外汇的分类
1.按照外汇进行兑换时受限制的程度，可分为自由兑换外汇、有限自由兑换外汇和记帐外汇
2.根据外汇的来源与用途不同，可以分为贸易外汇和非贸易外汇
3.根据外汇的形态，可分为外汇现钞和外汇现汇
外汇的分类
二、汇率
（一）汇率的概念
汇率，又称外汇汇价或外汇行情，指一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两国货币交换时量的比例关系，或者说两国货币进行买卖的比价。它反应一国货币的对外价值。
谁为喝酒的人付了钱
故事发生在美国和墨西哥边界的小镇上。一个游客在墨西哥一边的小镇上，用0.1比索买了一杯啤酒，他付了1比索，找回0.9比索。他到美国一边的小镇上，发现美元和比索的汇率是1美元∶0.9比索。他把剩下的0.9比索换了1美元，用0.1美元买了一杯啤酒，找回0.9美元。回到墨西哥的小镇上，他发现比索和美元的汇率是1比索∶0.9美元。于是，他把0.9美元换为1比索，又买啤酒喝，这样在两个小镇上喝来喝去，总还是有1美元或1比索。换言之，他喝到了免费啤酒。
这位游客能在两国不断地喝到免费啤酒，在于这两国的汇率是不同的。在美国，美元与比索的汇率是1∶0.9，但在墨西哥，美元和比索的汇率约为1∶1.1。在墨西哥，比索与美元的汇率是1∶0.9，但在美国，比索与美元的汇率约为1∶1.1。这位游客正是靠这两国汇率的差异，进行套利活动，喝到了免费啤酒。喝酒的人没花钱，但酒店还是得到了钱。谁付了钱呢？如果美国的汇率正确，墨西哥低估了比索的价值，啤酒钱是由墨西哥出的。如果墨西哥的汇率正确，美国低估了美元的价值，啤酒钱是由美国出的。如果两国的汇率都不正确，则钱由双方共同支付。
（二）汇率的标价方法
间接标价法
直接标价法
美元标价法
汇率的标价方法
（三）汇率的种类
1.根据制订汇率的方法不同可分为基本汇率和套算汇率
套算汇率的计算原则是：
(1)当一种货币既做报价货币又做被报价货币时，套算汇率为同边相乘；
(2)当一种货币同时做报价货币或同时做被报价货币时，套算汇率为交叉相除。
套算汇率计算
第一种情况：2014年1月22日，我国人民币对美元的汇率买入价为1美元=6.1087元人民币，伦敦外汇市场上1英镑=1.6472美元，则人民币对英镑的汇率可通过汇率套算计算出来。
顾客将1英镑以 1=$ 1.6427的价格卖给银行，在国际外汇市场上把1.6427美元可按$ 1= RMB6.1087兑换到l英镑=1.6472×6.1087=10.0623元人民币
由此可得英镑对人民币的买入价
l英镑=6.1087×1.6472=10.0623元人民币。
第二种情况：若两个汇率均为基本汇率： USD1=JPY120.5,USD1=HKD7.8000
如果要计算港元与日元的汇率，可以经过这两个基本汇率套算：
HKD /JPY= (USD/JPY)÷(USD/HKD)
=120.15÷7.8000=15.404日元
即l港元=120.15÷7.8000=15.404日元
2.根据银行买卖外汇的价格不同可划分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率
中间汇率=
买入汇率+卖出汇率
2
计算人民币中间汇率
2014年1月16日中国银行报出的汇率是100美元兑人民币汇率为603.59/606.01，则中间汇率为：
中间汇率= = 604.8元人民币
603.59 + 606.01
2
3.根据货币比价变动情况可分为固定汇率和浮动汇率
固定汇率是指一国货币同另一国货币的汇率保持基本固定，汇率的波动限制在一定幅度以内。固定汇率是在金本位制和布雷顿森林货币制度下各国货币汇率安排的主要形式。
浮动汇率指一个国家不规定本国货币的固定比价，也没有任何汇率波动幅度的上下限，而是听任汇率随外汇市场的供求关系自由波动。
固定还是浮动：汇率制度
在1971年以前，美国农民如果打算向英国出口价值10万英镑的大豆，这笔交易会非常简单。他交付大豆后，英国进口商一个月后付10万英镑，他不用担心英镑会贬值，因为当时英镑和美元实行固定汇率。他只要在家安心等待一个月，拿到10万英镑后再到外汇市场换回美元就可以了。而今天，情况完全不同了。如果一个月后才能拿到10万英镑，美国农民会很担忧，因为英镑和美元的汇率是自由浮动的，天晓得一个月后英镑会不会贬值，10万英镑还能不能兑换来像原来那样多的美元!
之所以有这样大的差别，是因为汇率制度不同。1971年以前，美元和英镑之间实行固定汇率制度，也就是说，政府规定美元和英镑之间保持一个固定不变的比价。而今天实行的是浮动汇率制度，美元和英镑之间的汇率是自由浮动的，政府不加干预，汇率随市场行情上下波动。
4.根据外汇资金用途和性质不同可分为贸易汇率和金融汇率
贸易汇率是指用于进出口贸易及其从属费用收支、结算的汇率。
金融汇率是指用于资本移动、旅游和其他非贸易收支方面支付、结算的汇率。
5.根据外汇管制情况的不同可分为官方汇率和市场汇率
官方汇率是指一国的货币金融管理机构如中央银行或外汇管理当局规定并予以公布的汇率。这种汇率具有法定的性质，一切外汇交易都以公布的汇率为准，故又称官价或法定汇率。
市场汇率是指在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率，它的高低取决于外汇的实际供求状况。
6.根据国际结算业务中的汇款方式不同可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率
电汇汇率是银行以电讯方式买卖外汇时所采用的汇率。
信汇汇率是指银行通过邮寄支付委托书通知国外分支行或代理行解付款项。
票汇汇率是指兑换各种外汇汇票、支票和其他各种票据时所采用的汇率。票汇汇率根据票汇支付期限的不同，又可分为即期票汇汇率和远期票汇汇率。
7.根据外汇买卖交割期限不同可分为即期汇率和远期汇率
即期汇率指外汇买卖双方成交后，于当时或两个工作日之内进行外汇交割时所采用的汇率。
远期汇率是是指外汇买卖双方事先签订外汇买卖合同，按约定的时间再办理交割手续的汇率。
（四）影响汇率变动的主要因素
1.经济因素
2.市场心理预期
3.信息因素
（1）国际收支状况
（2）通货膨胀率的高低
（3）经济增长率的差异
（4）利率水平的差异
（5）财政收支状况
（6）外汇储备的高低
4.政府对外汇市场的干预政策
汇率变动对进出口贸易的影响
01
汇率变动对资本流动的影响
02
汇率变动对国际储备的影响
03
汇率变动对国内物价水平的影响
04
（五）汇率变动对经济的影响
任务二 国际收支
一、国际收支的概念
国际收支指在一定时期（通常为一年）内，一个经济体的居民同非居民所进行的全部经济交易的系统记录。它既包括清偿债权债务所发生的货币收支，也包括无偿的对外援助、其他单方面转移及以货易货等不发生货币收支的行为。
二、国际收支平衡表
国际收支平衡表是指根据经济分析的需要，将国际收支按照复式记账原理和特定账户分类编制出来的一种统计报表，集中反映一经济体（一般指一国家或地区）在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易。
（一）国际收支平衡表编制的基本原则
1
2
3
复式记账原则
经济领土、居民和经济利益中心原则
计价和记录时间的原则
（二）国际收支平衡表的主要内容
1.经常项目Current Account)
货物
服务
收益
转移收支
（4）
（3）
（2）
（1）
（二）国际收支平衡表的主要内容
（1）资本项目（Capital Account）
（2）金融项目（financial account）
①直接投资
②证券投资
③其他投资
2.资本与金融项目( Capital and Financial Account)
（二）国际收支平衡表的主要内容
（1）官方储备
3.平衡项目
( Balance Account)
（2）错误与遗漏
三、国际收支失衡的原因及调节
1.周期性原因
2.结构性原因
3.货币性原因
4.收入性原因
5.偶发性原因
（一）国际
收支失衡
的原因
美国金融霸权的来源和基础
20世纪60年代末，美国由于深陷越南战争，国际收支赤字日益增加，于是以法国戴高乐政府为首的一些国家的政府开始用手中的美元大量兑换美国的黄金，美国政府为此忧心忡忡。当时一位年轻的美国学者（这位年轻的学者就是《金融帝国》的作者迈克尔·赫德森）完成了一个评价美国国际收支赤字后果的研究项目，他最后得出的结论是，大量国际收支赤字对美国是有利的，但是长期来说对世界经济的平衡发展不利。当时的尼克松政府得到这个报告后很高兴，说：“是吗，这样好极了。”于是我们看到，1971年8月15日美国全面放弃美元与黄金挂钩，
美国从此开始可以不受任何约束地放任自己的国际收支赤字无限扩大。
（二）对国际收支失衡的调节
1.外汇缓冲政策
2.财政政策
3.货币政策
4.汇率政策
5.行政措施
6.国际经济金融合作政策
任务三 国际金融体系
国际金融体系(The international financial system) 是指调节各国货币在国际支付、结算、汇兑与转移等方面所确定的规则、惯例、政策、机制和组织机构安排的总称。
一、国际货币体系
1.各国政府都规定以黄金作为本位货币，确定本国铸币的货币单位及含金量。金币具有无限法偿的权利，并能与银行券自由兑换。
3.黄金可以在各国之间自由地输出与输入，因此各国国际收支不平衡能自动调节。
（一）国际金本位体系
2.金币可以自由熔化为黄金，而黄金也可以拿到国家造币厂中铸造成金币。
（二）以美元为中心的国际货币体系
以美元为
中心的国际
货币体系
2.其他国家货币与美元挂钩
1.美元与黄金挂钩
3.实行可调整的固定汇率
5.确定国际储备资产
4.各国货币兑换性与国际支付结算原则
6.国际收支的调节
“布雷顿森林体系”的瓦解
20世纪70年代初，在日本，西欧崛起的同时，美国经济实力相对削弱，无力承担稳定美元汇率的责任，贸易保护主义抬头，相继两次宣布美元贬值。各国纷纷放弃本国货币与美元的固定汇率，采取浮动汇率制。以美元为中心的国际货币体系瓦解，美元地位下降。欧洲各国的许多人一度拒收美元。在伦敦，一位来自纽约的旅客说：“这里的银行，旅馆，商店都一样，他们看到我们手里的美元时流露出的神情，好像这些美元成了病菌携带物一般。”在巴黎，出租车上挂着“不再接受美元”的牌子，甚至乞丐也在自己帽子上写着“不要美元”。美元失去霸主地位，但迄今为止仍然是最重要的国际货币。
布雷顿森林体系的崩溃表明，以黄金为基础的单一储备货币体系是不稳定的：单一储备货币国需要在维持国内均衡和为世界提供流动性之间权衡，其选择的结果会带来经济的波动；以黄金这一单一商品作为全球货币体系的基础，虽然有短期稳定的优点，但在黄金产量增长落后于经济发展的情况下，会因金价本身无法稳定而使货币体系走向混乱与崩溃。
（三）以浮动汇率为特征的国际货币体系
4
1.实行浮动汇率制度的改革
1
2
3
5
2.推行黄金非货币化
3.增强特别提款权的作用
4.增加成员国基金份额
5.扩大信贷额度，以增加对发展中国家的融资
二、国际金融组织
（一）国际货币基金组织
国际货币基金组织(International Monetary Fund，IMF)，是在国际合作的基础上，为协调国际间各国各地区的货币政策，加强货币合作而建立的政府间的国际金融机构。
国际货币基金组织批准向爱尔兰贷款32亿欧元
据法媒2012年2月28日报道，国际货币基金组织（IMF）于27日晚间批准向爱尔兰贷款32亿欧元，以履行2010年12月与爱尔兰政府之间达成的以爱尔兰执行紧缩计划为前提的交换协议。
报道称，国际货币基金组织承诺向爱尔兰提供总金额为226亿欧元的贷款，本次为第6期，至此已发放160.5亿欧元。国际货币基金组织认为，爱尔兰是为获得外来救助而执行最严厉财政紧缩措施的欧洲国家之一，爱尔兰当局坚定地执行紧缩政策并取得进展，对全国金融体系进行了大范围改革，缩减了银行系统的规模，使之进入健康状态并支持国家经济复苏。
国际货币基金组织报道称，国际货币基金组织、欧盟、英国、瑞典、丹麦和爱尔兰公共养老基金于2010年12月与爱尔兰政府达成协议，承诺3年内向爱尔兰提供贷款总额约计850亿欧元，以帮助这个继希腊之后第二个深陷债务危机的欧元区成员国摆脱困境。
（二）世界银行集团
1.世界银行
2.国际开发协会
3.国际金融公司
4.多边投资担保机构
5.国际投资争端解决中心
（三）区域性国际金融机构
1.国际清算银行
2.欧洲投资银行
3.亚洲开发银行
4.非洲开发银行
5.泛美开发银行
人民币国际化的特里芬难题
1960年，美国经济学家罗伯特·特里芬在其《黄金与美元危机——自由兑换的未来》一书中提出“由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。”这一内在矛盾称为“特里芬难题”
人民币要走向国际化，中国必须确保以下前提：第一，大规模提高中国的黄金储备，给国际持有者更多的信心；第二，在国际投资、政府贷款、国际援助中尽可能地使用人民币，加速人民币区域经济的优势地位，因为受援国拿到人民币只能向人民币区购买商品，可以有效地刺激使用人民币区域经济的发展，起到良性引导作用；第三、人民币的国际化应当与中国金融业的国际化相结合，确保人民币在国际上可以自由兑换和流通；第四、利用中国日渐强大的公民因公因私出国旅游、留学、经商，让更多的人认识和接受人民币；第五、建立庞大的国债市场，保证人民币国际化的顺利执行。
思考
欧元自出台以来，很长一段时间里呈现贬值态势，一路下滑，虽几经欧盟干预，仍一蹶不振，这使胜利进出口公司在代理旺盛公司进口价值400万欧元的机器设备时作出了错误的选择：开立信用证时，胜利进出口公司按照当时牌价（1欧元约折合7.08元人民币）存入全额保证金，银行建议其作外汇保值，但胜利进出口公司根据以往欧元走势，预测欧元将进一步贬值，意欲在汇率上赚一笔，所以对保值一事持观望态度。
“9.11”事件后，美国经济受到影响，美元贬值，加上外汇市场行为及2001年底欧元转换等原因，欧元一改下滑趋势转而升值。当胜利进出口公司意识到时，按当时汇率已损失十余万元人民币，胜利进出口公司不甘心，意欲在欧元回落时再予以保值，不料，欧元一路上扬，等汇率到1欧元折合人民币7.41元时，胜利进出口公司损失已超过100万元人民币。胜利进出口公司与旺盛公司签订协议时，约定实行全风险代理，即旺盛公司按签约日牌价一次付清人民币贷款后，外汇风险由胜利进出口公司独自承担。
根据上述资料分析胜利进出口公司是否存在过错，错在那里？

展开更多......

收起↑