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财政与金融
第一章 财政导论
第二章 财政收入
第三章 税收
第四章 国债
第五章 财政支出
第六章 国家预算
第七章 金融导论
财政与金融
第八章 金融机构体系与金融业务
第九章 金融市场
第十章 货币需求与供给
第十一章 国际金融
第十二章 财政政策与货币政策
第九章 金融市场
第一节 金融市场概述
第二节 货币市场
第三节 资本市场
第四节 外汇与黄金市场
第一节 金融市场概述
一、金融市场的涵义
（一）金融市场的概念
金融市场是指资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的场所。
第一节 金融市场概述
1、广义的金融市场
广义的金融市场泛指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种形式进行的全部金融性交易活动。具体包括金融机构与客户之间、各金融机构之间、资金供求双方所有以货币资金为交易对象的金融活动，如存款、贷款、票据抵押与贴现、信托、租赁、保险、有价证券买卖、黄金外汇交易，等等。
第一节 金融市场概述
2、狭义的金融市场
狭义的金融市场则一般限定在以有价证券为金融工具的交易活动、金融机构间的同业拆借、黄金外汇的交易活动等范围内。通常所说的金融市场主要是指狭义的金融市场。
第一节 金融市场概述
（二）金融市场的形态
1、有形市场
有形市场是指交易者集中在有固定地点和交易设施的场所内进行交易的市场，证券交易所就是典型的有形市场。
2、无形市场
无形市场是指交易者分散在不同地点（机构）或采用电信手段进行交易的市场。
第一节 金融市场概述
二、金融市场的地位与功能
（一）金融市场的地位
在商品经济中，金融市场是统一市场体系的一个重要组成部分，它与消费品市场、生产资料市场、劳动力市场、技术市场、信息市场、房地产市场、旅游服务市场等各类市场相互联系，相互依存，共同形成统一市场的有机整体。在整个市场体系中，金融市场是最基本的组成部分之一，是联系其他市场的纽带。
第一节 金融市场概述
因为在现代市场经济中，无论是消费品和生产资料的买卖，还是技术和劳动力的流动等，各种市场的交易活动都要通过货币的流通和资金的运动来实现，都离不开金融市场的密切配合。从这个意义上说，金融市场的发展对整个市场体系的发展起着举足轻重的制约作用，而市场体系中其他各市场的发展，又为金融市场的发展提供了条件和可能。
第一节 金融市场概述
（二）金融市场的功能
1、有效地动员和筹集资金
2、合理地分配和引导资金
3、灵活地调度和转化资金
4、为央行实施宏观调控创造条件
第一节 金融市场概述
三、金融市场的构成要素
1、参与者
⑴ 个人；
⑵ 企业；
⑶ 银行和非银行金融机构；
⑷ 中央银行；
⑸ 政府及政府机构。
第一节 金融市场概述
2、金融工具
3、交易价格
4、组织方式
⑴ 有固定场所的有组织、有制度、集中进行交易的方式。
⑵ 在各金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易的方式。
⑶ 场外交易方式。
第一节 金融市场概述
四、金融市场的分类
1、按交易期限分类
按交易工具的期限不同，金融市场可分为货币市场和资本市场。
2、按交割方式分类
按成交后是否立即交割，分为现货市场和期货市场。
第一节 金融市场概述
3、按交易证券类型分类
按所交易证券的新旧为标准，金融市场可分为证券发行市场（初级市场）和证券转让市场（二级市场）。
4、按交易对象分类
按交易对象不同，金融市场可分为票据市场、证券市场（股票市场、债券市场）、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场等。
第一节 金融市场概述
5、按地理范围分类
按地理范围不同，金融市场又可分为地方性、全国性、区域性、国际性金融市场。
第二节 货币市场
一、货币市场的构成与特点
（一）货币市场的构成
货币市场是指以期限1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。由于货币市场主要进行短期资金交易，故又称作短期资金市场。按交易对象划分，货币市场主要由同业拆借市场（又称短期拆借市场）、商业票据市场、短期证券市场、回购协议市场、短期存放款市场等子市场组成。
第二节 货币市场
（二）货币市场的特点
1、交易期限短
2、交易的目的是解决短期资金周转的需要
3、所交易的金融工具有较强的货币性
第二节 货币市场
二、同业拆借市场
同业拆借市场是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。同业拆借市场主要是满足金融机构之间在日常经营活动中经常发生头寸盈缺调剂的需要。因此，同业拆借市场的参与者是各类金融机构。同业拆借市场主要有两种类型：
第二节 货币市场
1、银行同业拆借市场
银行同业拆借市场是指银行同业之间短期资金的拆借市场。各银行在日常经营活动中经常发生头寸不足或盈余的情况，银行同业间为了互相支持对方业务的正常开展，并使多余资金产生短期收益，就会自然产生银行同业之间的资金拆借交易。
第二节 货币市场
2、短期拆借市场
短期拆借市场又叫“通知放款”，主要是商业银行与非银行金融机构之间的一种短期资金拆借形式。其特点是利率多变，拆借期限不固定，随时可以拆出，随时偿还。交易所经纪人大多采用这种方式向银行借款。具体做法是银行与客户间订立短期拆借协定，规定拆借幅度和担保方式，在幅度内随用随借，担保品多是股票、债券等有价证券。借款人在接到银行还款通知的次日即须偿还，如到期不能归还，银行有权出售其担保品。
第二节 货币市场
三、商业票据市场
商业票据市场是在商品和劳务交易的基础上签发的一种债权债务凭证，主要有本票和汇票两种。
商业票据是一种无担保的票据，为保证发行者的偿还能力，必须经过信用评级机构的严格评定才能获准发行。商业票据的发行方法均为折扣发行，票面价与发行价的差额就是利息。商业票据市场主要是指商业票据的流通及转让市场，包括票据承兑市场和票据贴现市场。
第二节 货币市场
1、票据承兑市场
承兑是指汇票到期前，汇票付款人或指定银行确认票据记明事项，在票面上作出承诺付款并签章的一种行为。
第二节 货币市场
汇票之所以需要承兑，是由于债权人作为出票人单方面将付款人、金额、期限等内容记载于票面，从法律上讲，付款人在没有承诺前不是真正的票据债务人。经过承兑，承兑者就成了汇票的主债务人，因此，只有承兑后的汇票才具有法律效力，才能作为市场上合格的金融工具转让流通。由于承兑者以自己的信用作保证，负责到期付款，因此，如果委托他人或银行办理承兑，需支付承兑手续费。在国外，汇票承兑一般由商业银行办理，也有专门办理承兑的金融机构。
第二节 货币市场
2、票据贴现市场
贴现是商业票据持有人在票据到期前，为获取现款向金融机构贴付一定的利息所作的票据转让。贴现利息与票据到期时应得款项的金额之比叫贴现率。
票据贴现市场所转让的商业票据主要是经过背书的本票和汇票。票据到期前，金融机构若需用现款，可办理再贴现和转贴现。
第二节 货币市场
再贴现是指商业银行将其贴现收进的未到期票据向中央银行再办理贴现的融资行为，也称重贴现。因此，中央银行可以通过调整再贴现利率或条件，调节市场利率和货币供应总量。
第二节 货币市场
转贴现是指商业银行将贴现收进的未到期票据向其他商业银行或贴现机构进行贴现的融资行为。票据贴现市场上的贴现、再贴现和转贴现，形式上是贴现机构买进未到期的票据，实质上是债权的转移；表面上是票据的转让与再转让，实际上是资金的融通。
第二节 货币市场
在现代市场经济中，商业票据市场有三个主要功能：
⑴ 为工商企业解决短期资金的融通提供场所。
⑵ 为商业银行优化资产质量提供途径。
⑶ 为中央银行的货币政策操作提供条件。
第二节 货币市场
四、短期证券市场
短期证券市场交易的主要对象包括国库券、短期公司债券和大额可转让定期存单等。这类证券的共同特点是具有较强的安全性和流动性，且收益比较稳定。
第二节 货币市场
（一）国库券市场
国库券是政府为弥补国库资金临时不足而发行的短期债务凭证。在国外，偿还期在一年以上的政府债券叫国债或公债，而将偿还期在一年以下的政府债券称为国库券。国库券市场的活动包括国库券的发行与转让流通。
第二节 货币市场
1、国库券的发行
国外国库券的发行次数频繁，一般有定期发行和不定期发行两种。例如，美国定期发行的国库券有每周发行和每月发行两类。为期3个月、6个月的国库券每周发行，为期9个月或12个月的国库券每月发行。不定期发行的国库券更为灵活，需要时可以连续数天发行。国库券的发行对象主要是金融机构、企业和居民。
第二节 货币市场
国库券在市场发行时，需要通过专门的机构进行，这些机构通常被称为“一级自营商”，一级自营商往往由信誉卓著、资力雄厚的大商业银行或投资银行组成。一级自营商的资格由政府认定，一经确定资格就有义务连续参加国库券及长期公债的承销活动，并参与政府债券的交易活动。故一级自营商是国库券市场（包括公债市场）的骨干，政府对他们的市场活动进行严格的监管。
第二节 货币市场
国库券的市场发行一般采取拍卖方式折扣发行。当发行代理人（财政部或中央银行）发出拍卖信息（种类、数量）后，一级自营商即根据市场行情和预测报出购买价格与数量。发行人根据自营商的报价自高而低排列，先满足较高价位者的购买数量，直至达到发行量为止。因此，合理报价对自营商十分重要，报价过高可能冒推销不出去的风险；报价过低又可能得不到承销业务。当一级自营商获得承销量之后，即向零售商或投资者销售。
第二节 货币市场
国库券的发行价格为折扣价格，又称折价发行，即发行价格低于国库券面值，但按面值偿还，其差价即为投资者的利息收益，等于是提前支付了利息。
第二节 货币市场
2、国库券的转让
国库券的转让可以通过贴现或买卖方式进行。国库券具有信誉好、期限短、利率优惠等优点，是短期资金市场中最受欢迎的金融工具之一。
第二节 货币市场
国库券在二级市场能顺利地转让流通，迅速变为现金。在国外，国库券市场非常活跃，不仅是投资者的理想场所，是商业银行调节二级准备金的重要渠道，还是政府调整国库收支的重要基地，是中央银行进行公开市场业务操作以调节货币信用的重要场所。
第二节 货币市场
（二）短期公司债券市场
短期公司债券是西方国家流行的类似于商业票据的一种短期债券。其主要特点是：
⑴ 对发行者资信的考核相当严格。
⑵ 期限较短。
⑶ 利率不高于银行相同期限的贷款利率。
第二节 货币市场
（三）大额可转让定期存单市场
1、大额可转让定期存单的产生
大额可转让定期存单，简称CD，是由美国花旗银行1961年创造的一项金融工具。CD是在银行定期存款的凭据上注明存款金额、期限、利率，到期持有人提取本金和利息的一种债务凭证。
第二节 货币市场
2、大额可转让定期存单的特点
⑴ 不记名。
⑵ 金额固定，面额大。
⑶ 允许买卖、转让。
第二节 货币市场
3、大额可转让定期存单的发行
CD发行采取批发和零售两种形式。批发发行时，发行银行将拟发行CD的总额、利率、期限、面额等有关内容预先公布，等候认购。零售发行时，发行银行随时根据投资者的需要发行，利率可以双方议定。
第二节 货币市场
许多CD发行不通过经纪人和交易商，由发行银行直接向大企业或客户出售。因为这样做可以减少发行银行经营状况的透明度，保证发行银行始终如一的良好信誉形象。
第二节 货币市场
4、大额可转让定期存单市场的交易主体
CD交易市场上的参与者有存单发行人，主要是银行；二是投资者，包括非银行金融公司、大企业、政府机构、企业、银行和个人；三是交易商，属中介机构，对存单买卖发挥中介作用，他们一方面积极参与CD的发行，同时努力创造和维持良好的二级交易市场，保证CD发行市场的顺畅。交易商们这样做时，主要是随时对零售商和其他投资人提出买卖价格，不断地活跃市场。
第二节 货币市场
我国大额定期存单的发行开始于1986年，最初由中国银行和交通银行发行。1989年起，其他银行也开始发行。但是在1996年11月11日央行修改了《大额可转让定期存单管理办法》之后，该业务却无疾而终。有专家认为，原因在于当时CD实际上没有交易市场，与不可转让存单没有实质区别。
第二节 货币市场
五、回购协议市场
回购协议市场是指根据回购协议，卖出一种证券，并约定于未来某一时间以约定的价格再购回该种证券的交易市场。
第二节 货币市场
但通常说的回购市场，实际上是指国债的回购市场。因为无论是在西方国家，还是在我国，回购交易的标的物主要是国债，尤其是短期国库券。所谓国债回购，是指国债的卖方按照协议在卖出的同时，承诺于日后再按约定的价格将该笔国债如数买回的交易。这一过程对卖方而言，是售出国债、取得资金的过程，对买方而言，是“回售”即买入国债、借出资金的过程。国债回购实际上是一种以国债作为抵押品融通短期资金的交易，也是一种即期和远期相结合的国债交易。
第二节 货币市场
国债回购交易的期限长短不一，有一个营业日的，即今日卖出证券，明日又买回，相当于日拆；有30天的，最长可达3个月、6个月。由于回购交易的期限短、成本低、风险小，因而是一种很受投资者和筹资者欢迎的短期融资工具。我国的国债回购业务始于1991年。多年来，该市场的交易主体逐步扩大，由单一商业银行发展到几乎全部的金融机构，回购品种也不断增加，各金融机构对这一工具的运用显得日趋成熟。由于证券公司、基金管理公司和保险公司的加入，使国债回购市场在一定程度上成为沟通资本市场和货币市场的渠道。
第三节 资本市场
一、资本市场的特点
1、交易期限长
2、交易的目的主要是解决长期投资性资金的需要
3、资金借贷量大
4、交易工具收益高但流动性差
第三节 资本市场
二、发行市场
发行市场又称初级市场，其活动围绕着有价证券的发行而展开。参与者主要是发行人和认购人，中介人只作为包销者或受托人参与活动。发行人是资金的筹集者，他们的活动为发行市场提供了各种交易品，供认购人根据自己的需要和意愿选择。有价证券的发行并不是一种新证券从发行人手中转到认购人手中的简单买卖，而是一次复杂的金融活动。证券的发行或认购大致要经历以下几个环节。
第三节 资本市场
1、证券种类的选择
⑴ 对于发行人来说，首先要确定发行股票还是发行债券，其次是选择发行何种股票或何种债券。发行人要考虑的因素有：
①适用范围。
②使用性质。
③筹资成本。
④提供的权利。
⑤发售的难易程度。
第三节 资本市场
⑵ 对于认购人来说，在选择购买何种证券时需要考虑如下因素：
①安全性。
②流动性。
③盈利性。
④对未来经济态势的预测。
第三节 资本市场
2、偿还期限的确定
⑴ 发行人确定债券期限的主要依据有：
①资金投向的需要。
②未来利率的预测。
③推销债券的难易程度。
第三节 资本市场
⑵ 认购人在选择不同期限的债券时，主要考虑其变现能力和收益，同时还要考虑闲置资金的性质和期限、个人的心理喜好和消费倾向等因素。
第三节 资本市场
3、债券还本付息的条件
还本方式主要有分期偿还、一次性偿还和提前或延期偿还（赎回）等几种。发行人和认购人根据自己的财务收支状况、债务结构和市场行情等因素综合分析后，在几种方式间进行选择。计息的方式分为单利、复利、贴现计息三种。发行人选用计付利息方式的原则是：降低筹资成本的同时有利于吸引投资人。认购人选择还本付息方式的原则是：在提高收益的同时保持一定的流动性。
第三节 资本市场
4、发行方式的选择
⑴ 发行人对发行方式的选择。
①选择认购人，以决定是私募还是公募。
②选择销售人，以决定是直接发行还是间接发行。
第三节 资本市场
⑵ 间接发行的方式。
①代销。
②承销。
③包销。
第三节 资本市场
三、流通市场
流通市场又叫二级市场，其活动围绕着有价证券的转让流通而展开。二级市场以初级市场为存在基础，反过来又成为初级市场正常发展的必要条件。没有初级市场发行的有价证券，就不存在二级市场的转让流通活动，而没有二级市场的活动，多种金融工具会因丧失流动性而难以发行。
第三节 资本市场
二级市场上各种证券的转让流通，主要是为投资者解决金融工具的长期性和资金流动性的矛盾，通过证券的转让流通提高其流动性。
第三节 资本市场
（一）参与者
1、证券经纪人
2、证券商
⑴ 场外证券商。
⑵ 场内证券商。
3、掮客
第三节 资本市场
（二）组织方式
1、证券交易所
2、柜台交易
3、无形市场
第三节 资本市场
（三）交易方式
1、现货交易
2、期货交易
3、期权交易
4、信用交易
第四节 外汇与黄金市场
一、外汇市场的涵义
（一）外汇市场的概念
外汇市场是是进行外汇买卖，调剂外汇供求的场所。它同时也是国际金融市场的组成部分之一，通过外汇的买卖，为国际间清算或转移债权债务提供重要媒介。
第四节 外汇与黄金市场
（二）外汇市场的形式
1、有形市场
有形市场即外汇交易所，一般设在证券交易所的建筑物内或交易大厅的一角，在规定的时间内，各银行的代表集合此地从事外汇交易。
2、无形市场
无形市场则没有具体的地点，买卖双方通过电话、电传、电报或其他通讯传输手段来进行交易。
第四节 外汇与黄金市场
（三）外汇市场的参与主体及其关系
1、外汇指定银行与外汇经纪人或客户之间的关系。
2、同一外汇市场的各指定银行之间的关系。
3、不同外汇市场的指定银行之间的关系。
4、中央银行与指定银行之间的关系。
5、各国中央银行之间的关系。
第四节 外汇与黄金市场
二、外汇市场的作用
1、实现购买力的国际转移
2、提供国际性的资金融通
3、反映国际间外汇资金运动和汇率变化的趋势
4、避免或转移外汇风险
第四节 外汇与黄金市场
三、外汇市场的业务
（一）即期外汇交易
即期外汇交易也称现汇交易，是指外汇买卖成交后，即时或在两个营业日内办理收付的外汇业务。即期外汇交易按交易手段还可以细分为电汇、信汇和票汇等几种业务。
第四节 外汇与黄金市场
即期交易是外汇市场上最经常、最普遍的交易。开展即期交易业务并提高其在外汇市场上所占的比重，可以促进国际间的货币结算、资金融通和资本流动等活动在较短的时间内实现。同时，对市场参加者来说，即期汇率又是最重要的参数，它构成了所有外汇交易的基础。即期交易以外的一切交易，其汇价都是以即期汇率为基础而相应计算的。
第四节 外汇与黄金市场
（二）远期外汇交易
1、远期外汇交易的概念
远期外汇交易又称期汇交易，是指买卖双方先订立买卖合同，规定外汇买卖的数量、期限、汇率等，到约定日期才按合同规定的汇率进行交割的外汇业务。预约的交割期限按月计算，一般为1个月到6个月，最长可以到l年或1年以上，但以3个月期的居多。
第四节 外汇与黄金市场
2、远期外汇交易的运作
买卖远期外汇的汇率为远期汇率，它是以即期汇率为基础，用加减升水或贴水的办法来计算的。
第四节 外汇与黄金市场
远期外汇交易是进出口商为了防止汇率变动的风险而采用的一种保值措施。因为，在进出口贸易中，从签订买卖合同到交货、付款，通常要经过一段时间。在这段时间内，双方都有可能因汇率变动而遭受损失。利用远期交易，出口商可以在签订贸易合同时，卖出预定将来收取的外汇，进口商也可以立即买进预定将来支付的外汇。由于在实际支付前已把汇率“锁定”，所以在到期交割时，就可以避免在此期间汇率波动的风险。
第四节 外汇与黄金市场
远期外汇交易也是银行平衡其外汇头寸的重要方式。进出口商、资金借贷者等客户向银行买进或卖出远期外汇，银行会经常出现不同期限、不同货币头寸的“多”或“缺”。这时，只要银行利用远期外汇交易进行抛售或补进，就可以使外汇头寸的结构趋于合理，并可以避免汇率波动带来的风险。
第四节 外汇与黄金市场
此外，远期外汇交易也是外汇投机经常采用的一种方式。所谓外汇投机，是指从事外汇交易的人并非因贸易或非贸易的实际需要而进行外汇买卖，而完全是为了赚取由汇率涨落而可能带来的利润。即期外汇交易不存在汇率涨落的现象，而远期外汇交易中预期的汇价涨落则刚好为外汇投机者所利用。利用远期外汇交易进行外汇投机有“空头”和“多头”两种方式。
第四节 外汇与黄金市场
“空头”是投机者在外汇行市看跌时，先抛售一笔远期的外汇，企图在交割前以下跌后的汇价再买进这笔外汇，从中谋取差价。因为这是在其手中还没有这笔外汇情况下抛售的，所以称之为“空头”。“多头”的操作程序则相反。投机者在外汇行市看涨时，先以现行汇率买进一笔远期外汇，企图在汇率上涨后再抛售，以获得汇差带来的利润。因为这是在其不需要用汇的情况下多买进的一笔外汇，所以称之为“多头”。
第四节 外汇与黄金市场
（三）套汇交易
套汇，是利用不同的外汇市场、不同的外汇种类、不同的外汇交割期限在汇率或利率上的差异而进行的外汇买卖业务。
第四节 外汇与黄金市场
1、地点套汇
地点套汇又称空间套汇。其最简单的形式为直接套汇（双边或两角套汇）。它是利用两个不同地点的外汇市场之间的汇率差异，从便宜的市场买进，同时向高价的市场抛售，从中赚取汇率差额的一种外汇交易。除此之外还有三角套汇（或称间接套汇），即利用三个不同外汇市场之间的汇率差异，同时进行买卖，从汇率差额中谋利。
第四节 外汇与黄金市场
2、时间套汇
时间套汇又称“掉期套汇”或“互换交易”。它是指在外汇市场上，交易者在买进一种外汇的同时，卖出交割期不同但等额的同一种外汇的交易。具体形式可以是买进（或卖出）即期外汇的同时，卖出（或买进）远期外汇，也可以是买进期限较短的远期外汇的同时，卖出期限较长的远期外汇，或者与此相反。时间套汇常被用来更动原已确定的收付款日期及调剂不同到期日外汇头寸的余缺，而不是以获利为目的。
第四节 外汇与黄金市场
3、利息套汇
利息套汇又称“套利”。由于两个不同国家金融市场上短期资金的利率高低不同，套汇者把资金从低利率市场转移到高利率市场投放，以获取利息差额收人。这种交易以赚取利差收益为目的，所以称之为“套利”。
套汇虽然有很强的投机性，但其结果却能促使各个外汇市场上同一种外汇的行市趋向一致，从而对汇率起到了一定调节作用。
第四节 外汇与黄金市场
（四）外汇期权交易
期权交易是指在外汇买卖中，期权卖方提供给期权买方的一种可在合约期内或者到期时，执行或不执行合同的选择权利。即在一定时间内，期权买方拥有按约定汇价买进或卖出一定数量外汇的权力，也可以放弃这种权利。但是期权买方要向卖方预先支付保险费或期权费（不论日后是否执行合同）。
第四节 外汇与黄金市场
四、黄金市场
1、黄金市场的含义
黄金市场，是指集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场。
第四节 外汇与黄金市场
2、黄金市场的分类
按照黄金交易的地域范围划分，黄金市场分为国际性黄金市场、区域性黄金市场和国内黄金市场。
第四节 外汇与黄金市场
3、黄金市场的交易方式
黄金市场的交易方式有现货交易和期货交易两种。前者是在同业间通过电讯联系进行交易的市场，伦敦、苏黎世属于这一类的市场；后者以远期交易为主，没有独立的交易场所，纽约、芝加哥、香港等则属于这一类的市场。
复习思考题
一、单项选择题
1、在金融市场发达国家，许多未上市的证券或不足一个成交批量的证券，也可以在市场进行交易，人们习惯把这种市场称为（ ）。
A.店头市场 B.议价市场
C.公开市场 D.第四市场
复习思考题
2、一般情况下，即期交易的标准交割日定为（ ）。
A.成交后第二个营业日
B.成交后第一个营业日
C.成交当天
D.成交后一星期内
复习思考题
3、股份公司在发行股票时，以票面金额为发行价格，这种发行是（ ）。
A.市价发行 B.平价发行
C.中间价发行 D.溢价发行
复习思考题
4、下面关于商业票据的说法错误的是（ ）。
A.商业票据都是贴现发行
B.商业票据必须经过评级
C.商业票据的利率一般低于国债利率
D.商业票据的利率就是贴现率
复习思考题
5、按资金的偿还期限分，金融市场可分为（ ）。
A.一级市场和二级市场
B.同业拆借市场和长期债券市场
C.货币市场和资本市场
D.股票市场和债券市场
复习思考题
6、按照金融资产的新旧程度不同，金融市场可分为（ ）。
A.一级市场和二级市场
B.同业拆借市场和长期债券市场
C.货币市场和资本市场
D.货币市场和债券市场
复习思考题
7、下列属于短期资金市场的是（ ）。
A.债券市场 B.资本市场
C.票据市场 D.股票市场
8、银行在票据未到期时将票据买进的做法叫（ ）。
A.票据交换 B.票据承兑
C.票据结算 D.票据贴现
复习思考题
9、（ ）是银行间所进行的票据转让。
A.贴现 B.转贴现
C.再贴现 D.都不是
10、在出售证券时与购买者约定到期买回证券的方式称为（ ）。
A.证券发行 B.证券承销
C.期货交易 D.回购协议
复习思考题
11、在证券交易所内进行的交易称为（ ）。
A.场内交易 B.场外交易
C.柜台交易 D.第三市场交易
复习思考题
二、多项选择题
1、同业拆借市场的参与者主要有（ ）。
A.中央银行 B.商业银行
C.非银行金融机构 D.企业
2、下列属于短期资金市场的是（ ）。
A.同业拆借市场 B.股票市场
C.票据市场 D. 大额可转让定期存单市场
复习思考题
3、下列属于长期资金市场的是（ ）。
A.债券市场 B.资本市场
C.票据市场 D.股票市场
4、套汇交易的方式包括：（ ）。
A.地点套汇 B.时间套汇
C.利息套汇 D.汇率套汇
复习思考题
三、判断并改错
1、有价证券从发行者手中转移到投资者手中，这类交易属于二级市场交易。（ ）
2、债券回购交易实质是一种以有价证券作为抵押品拆借资金的信用行为。（ ）
3、一般而言，一年期以内的短期资金融通市场我们都称之为货币市场，那么商业银行的短期流动资金借款也应算做货币市场。（ ）
复习思考题
4、再贴现是指银行以贴现购得的没有到期得票据向其他商业银行所作得票据转让。（ ）
复习思考题
四、实践课堂
请同学们到证券公司营业部的营业大厅参观并与投资者（股民）交流，调查投资者对股市发展现状的看法，了解近期的市场行情和投资热点。

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