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(共42张PPT)
第一节 企业投资决策的纳税筹划
3
第二节 企业融资决策的纳税筹划
第三节 企业经营决策的那双筹划
2
1
第八章企业投资、融资与经营活动的纳税筹划
学习目标
1.掌握企业组织形式选择的纳税筹划；
2.熟悉子公司与分公司的区别；
3.理解企业固定资产折旧的纳税筹划理念；
4.掌握融资结构纳税筹划的基本理；
5.掌握利用投资产业方面的优惠政策进行纳税筹划的基本理念；
6.掌握经营活动中存货的纳税筹划方法。
知识目标：
企业投资、融资与经营活动的纳税筹划
学习目标
1.能够根据企业经营的不同阶段结合企业的实际情况进行合理纳税筹划；
2.能够综合运用税法的相关知识，针对企业实际需要，制定全面的纳税筹划策略。
技能目标：
企业投资、融资与经营活动的纳税筹划
不同融资方案影响应纳税额
某企业计划投资100万元用于一项新商品的生产，有两套方案可供选择：方案一是动用留存收益100万元；方案二是向银行借款20万元，年利率为10%，权益资本80万元。假设企业所得税税率为25%，两套方案下企业的息税前利润均为30万元。
案例导入
企业投资、融资与经营活动的纳税筹划
从节税的角度出发，该企业应当如何选择？
请思考：
企业投资、融资与经营活动的纳税筹划
第一节 企业投资决策的纳税筹划
一、 企业设立的纳税筹划
（一）设立地点的纳税筹划
国际投资地点的纳税筹划
国内投资地点的纳税筹划
外资企业与内资企业在税收方面的差别
（1）
（2）
（3）
第一节 企业投资决策的纳税筹划
一、 企业设立的纳税筹划
（二）企业组织形式的纳税筹划
1.个人独资企业、合伙企业与 公司制企业的 纳税筹划。
2.子公司与分公司选择的纳税筹划。
引例
解析
请看下面的案例
第一节 企业投资决策的纳税筹划
北京瑞安公司适用的所得税税率为25%，该公司在海口设立一家分支机构，假设分支机构的年度计税利润预计为200万元。该公司可以选择两种方式设立分支机构：?
方案一：设立子公司，如果采用子公司的形式，适用的所得税税率为15%；?
方案二：设立分公司，如果采用分公司的形式，则要将其利润汇总到总公司一并缴纳所得税。?
从节税的角度进行分析，瑞安公司该如何选择？
第一节 企业投资决策的纳税筹划
方案一：设立子公司。该方案下，纳税情况计算如下：?
应纳所得税＝200×15%＝30万元?
方案二：设立分公司。该方案下，纳税情况计算如下：?
应纳所得税＝200×25%＝50万元?
方案一比方案二节税＝50－30＝20万元?
通过计算可知，当分支机构所在地的税率低于总公司所在地的税率时，应当选择子公司的形式
解：
第一节 企业投资决策的纳税筹划
第一节 企业投资决策的纳税筹划
二、 投资过程中的纳税筹划
（一）投资规模的纳税筹划
投资规模是指投资主体在一定时期内投入的资源总量。在投资目标既定的条件下，企业可以通过对投资规模的控制和投资结构的调整，实现投资效益的最大化。
第一节 企业投资决策的纳税筹划
二、 投资过程中的纳税筹划
（二）投资行业的纳税筹划
1.
2.
3.
高新技术
产业
农业?
公共基础建设产业?
第一节 企业投资决策的纳税筹划
二、 投资过程中的纳税筹划
（三）投资方式的纳税筹划
1. 直接投资
2. 间接投资
第一节 企业投资决策的纳税筹划
二、 投资过程中的纳税筹划
（四）投资项目的纳税筹划
投资项目的纳税筹划是指企业面对若干项目时如何选择项目，以及面对一个项目时如何确定投资方案的决策。不同的投资决策会带来相差悬殊的税负水平。
第二节 企业融资决策的纳税筹划
一、 融资方式的纳税筹划
融资作为一项相对独立的企业活动，其对经营收益的影响主要是借助于因资本结构变动产生的 杠杆作用进 行的。
第二节 企业融资决策的纳税筹划
一、 融资方式的纳税筹划
（一）银行借款的纳税筹划
银行借款是目前大部分企业最为常用的融资方式。向银行借款的成本主要是利息，一般可以在税前扣除，从而起到减轻所得税负的作用，其抵税效应明显优于依靠企业自我积累。
引例
解析
请看下面的案例
第二节 企业融资决策的纳税筹划
某公司计划兴建写字楼对外出租，预计每年租金500万元，写字楼使用寿命为20年。该公司有两套融资方案可供选择：?
方案一：用以前年度累积的留存收益4 000万元兴建写字楼；
方案二：从银行借款4 000万元兴建写字楼对外出租。假定银行贷款年利率为8％，贷款期限为20年，每年年末支付利息。?
从节税的角度，该公司应当如何选择？
第二节 企业融资决策的纳税筹划
方案一：用以前年度累积的留存收益4 000万元兴建写字楼。该方案下，纳税情况计算如下：?
每年获得租金应纳的企业所得税＝500×25％＝125万元?
20年累计应纳企业所得税＝125×20＝2 500万元?
方案二：从银行借款4 000万元兴建写字楼对外出租。该方案下，纳税情况计算如下：?
每年应支付利息＝4 000×8％＝320万元?
每年企业出租业务的净所得＝500－320＝180万元?
每年应纳企业所得税＝180×25％＝45万元?
20年累计应纳企业所得税＝45×20＝900万元?
方案二比方案一节税＝2 500－900＝1 600万元?
通过计算可知，从税收负担角度，借款方式优于依靠自身积累方式，该公司应当选择方案二。
解：
第二节 企业融资决策的纳税筹划
第二节 企业融资决策的纳税筹划
一、 融资方式的纳税筹划
（二）企业之间拆借资金的纳税筹划
在现实经济生活中，企业之间或经济组织之间的资金拆借可以为企业的节税提供比较有利的条件。因为只要利息的支付在财务制度规定的范围之内，企业和经济组织之间在拆借资金的利息计算和资金收回期限方面具有较大的弹性，这种弹性常常表现为提高利息支出，冲减企业利润，抵消纳税金额等方面，为纳税筹划提供了空间。
引例
解析
请看下面的案例
第二节 企业融资决策的纳税筹划
甲公司与乙公司以相互融资的方式相互提供投资资金，甲公司为乙公司的一个项目投资1 500万元，乙公司为甲公司提供1 300万元的投资资金。假设甲公司的投资回收期为10年，乙公司的投资回收期为8年，乙公司每年支付的融资利息为年息140万元，甲公司每年支付的融资利息为年息120万元。假设甲公司与乙公司的平均盈利均为100%，适用所得税税率均为25%，利息、股息适用所得税税率为20%。
第二节 企业融资决策的纳税筹划
甲公司纳税情况计算如下：?
在支付利息前应纳所得税＝1 300×25%＝325万元?
在支付利息后应纳所得税＝（年利润－利息）×25%
＝（1300－120）×25%
＝295万元?
融资利息收入应纳所得税＝140×20%＝28万元?
累计应纳所得税＝295+28＝323万元?
比支付利息前（即全部投资为自己筹集时）节税
＝325－323＝2万元?
解：
第二节 企业融资决策的纳税筹划
乙公司纳税情况计算如下：?
在支付利息前应纳所得税＝1 500×25%＝375万元?
在支付利息后应纳所得税＝（年利润－利息）×25%
＝（1 500－140）×25%＝340万元融资利息收入应纳所得税＝120×20%＝24万元?
累计应纳所得税＝340+24＝364万元?
比支付利息前（即全部投资为自己筹集时）节税＝375－364
＝11万元?
显而易见，企业之间互相拆借资金的节税效果明显好于完全依靠自己筹资进行投资。
解：
第二节 企业融资决策的纳税筹划
第二节 企业融资决策的纳税筹划
一、 融资方式的纳税筹划
（三）发行债券的纳税筹划
《公司法》规定：股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，为筹集生产经营资金，可以发行公司债券。
第二节 企业融资决策的纳税筹划
一、 融资方式的纳税筹划
（四）留存收益的纳税筹划
留存收益是由企业税后利润所形成的。公司以税后利润支付股东的股利后，余下的税后利润可供公司支配使用。留存利润已经成为公司日益重视的筹资方式。公司可以少发放现金股利或发放股票股利甚至不发放股利，保留更多的税后利润以满足公司的资金需要，促使公司发展。
第二节 企业融资决策的纳税筹划
二、 资本结构的纳税筹划
（一）资本结构理论
1. 现代资本结构理论
现代资本结构理论的起点是MM理论。20世纪50年代末期，美国学者莫迪利安尼（Franco Modigliani）与米勒（Mertor Miller）提出了在融资结构理论发展史上经典的MM理论，为资本结构的研究开了先河，标志着现代资本结构理论的建立。后来的资本结构的研究与深入大多是建立在MM理论的基础之上。
第二节 企业融资决策的纳税筹划
二、 资本结构的纳税筹划
无税的MM理论
权衡理论
修正的MM理论模型
（1）
（3）
（2）
第二节 企业融资决策的纳税筹划
二、 资本结构的纳税筹划
2. 新资本结构理论
（1）
信号传递理论
（2）
融资优序理论
（3）
控制理论
第二节 企业融资决策的纳税筹划
二、 资本结构的纳税筹划
（二）负债筹资的纳税筹划
负债筹资的直接作用是具有节税的功能。节税功能反映为负债利息计入财务费用抵扣应纳税所得额，从而相应减少应纳所得税额。在息税前收益（支付利息和所得税前的收益）不低于负债成本总额的前提下，负债比率越高，额度越大，其节税效果越显著。但节税只是一个表象，负债融资最重要的财务杠杆作用在于提高权益资本的收益水平及普通股的每股盈余。
第二节 企业融资决策的纳税筹划
二、 资本结构的纳税筹划
（三）目标债务规模的确定
资本结构纳税筹划的关键就在于确定合理的
债务规模和负债比例。但并不是债务规模和债
务比例越高越好，因为包括节税在内的财务行为，其最终目标都是提高权益资本收益率和每股盈余。因而，企业利用负债融资进行纳税筹划，必须合理把握负债的规模，防止走入单纯节税的误区。
第二节 企业融资决策的纳税筹划
某企业投资总额为1 500 000元，预计息税前投资收益率为10%，负债利息率为8%，已发行普通股3 000股，固定应发放优先股股利为30 000元，企业所得税税率为25%，期望普通股每股税后盈余为15元。
课外思考题
第二节 企业融资决策的纳税筹划
根据资料，代入公式得：?
［（1 500 000×10%-?B?×8%）×（1-25%）-30 000］／3 000＝15?
?B ＝ 625 000元，
即负债规模应当为625 000元。?
解：
第三节 企业经营决策的纳税筹划
一、 企业内部核算的纳税筹划
（一）存货的纳税筹划
1. 存货的概念
存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品，处在生产过程中的在产品，在生产 过程或提供劳务过程 中耗用的材料、物 料等。
第三节 企业经营决策的纳税筹划
一、 企业内部核算的纳税筹划
2. 存货计价方法的纳税筹划
存货计价方法主要有：
①
先进先出法
③
移动加权平均法
②
加权平均法
④
个别计价法
第三节 企业经营决策的纳税筹划
一、 企业内部核算的纳税筹划
（二）固定资产的纳税筹划
1. 固定资产的相关概念
固定资产的折旧是指在固定资产的使用寿命内，按照确定的方法对应计折旧额进行的系统分摊，也可以理解为固定资产由于损耗而转移到产品成本中的价值。应计折旧额是指应当计提折旧的固定资产的原价扣除其预计净残值后的余额，对于已经计提减值准备的固定资产，还应当扣除已计提的固定资产的减值准备累计金额。固定资产的预计净残值一经确定，不得变更。
第三节 企业经营决策的纳税筹划
一、 企业内部核算的纳税筹划
2. 固定资产折旧的纳税筹划
固定资产折旧方法主要有：
（1）
年限平均法
（ 2）
工作量法
（3）
双倍余额递减法
（4）
年数总和法
第三节 企业经营决策的纳税筹划
二、 企业合并的纳税筹划
（一）企业合并的概念及分类
企业合并是将两个或两个以上单独的企业依照法律规定或合同约定，合并形成一个企业的法律行为。
第三节 企业经营决策的纳税筹划
二、 企业合并的纳税筹划
（1）
控股合并
（2）
吸收合并
（3）
新设合并
第三节 企业经营决策的纳税筹划
二、 企业合并的纳税筹划
（二）企业合并中纳税筹划的具体内容
1.
合并中产权交换支付方式选择的纳税筹划
2.
合并后存续公司的纳税筹划
第三节 企业经营决策的纳税筹划
例：
甲、乙两公司的股本均为4 000万元。现甲公司计划并购乙公司，经双方协商，甲公司发行新股换取乙公司股东手中持有的部分乙公司股票；其余部分乙公司股票由甲公司以直接支付现金的方式购买。企业应当如何确定支付现金和新股换旧股的比例才能最大限度节税？
第三节 企业经营决策的纳税筹划
如果参与并购企业选择支付现金大于800万元，即非股权支付额超过了被并购企业股权票面价值的20%，则该合并行为中乙公司就要缴纳企业所得税，乙公司的股东还要缴纳个人所得税。所以，甲公司应当把现金支付额控制在800万元以内。
解：

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