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财政政策与货币政策对经济的调控作用
项目十
任务一·
任务二·
任务三·
认识财政政策
认识货币政策
理解财政政策与货币政策的协调配合
目录
CONTENTS
理解财政政策与
货币政策的协调配合
任务三
一、财政政策和货币政策配合的必要性
财政政策和货币政策是国家调控宏观经济的两大政策。总体来说，财政政策和货币政策的调控目标是一致的，但是财政政策和货币政策各自使用的政策工具和作用不尽相同，各有其局限性。因此，为了达到理想的调控效果，通常需要将财政政策和货币政策配合使用。
任务三 理解财政政策与货币政策的协调配合
1. 挤出效应
挤出效应是指扩张性财政政策导致利率上升，从而挤出私人投资，进而对国民收入的增加产生一定程度的抵消作用的现象。具体来说，就是政府和企业都在投资，在投资项目一定的条件下，政府投得多就把企业挤出去了，这就是挤出效应。
对于挤出效应的发生机制，主要有两种解释：一种解释是财政支出扩张引起利率上升，利率上升抑制民间支出，特别是抑制民间投资；另一种解释是政府向公众借款引起政府和民间部门在借贷资金需求上的竞争，减少了对民间部门的资金供应。
（一）财政政策的局限性
任务三 理解财政政策与货币政策的协调配合
2. 财政赤字与公债
按照相机抉择的思想，一国政府在理论上应该逆经济风向行动，即在经济衰退或萧条时期采取扩张性财政政策，在经济繁荣时期采取紧缩性财政政策。但事实上，第二次世界大战后西方国家大多实施扩张性财政政策，导致财政赤字上升和国家债务积累。
为了弥补财政赤字，政府可以采取的途径大致包括两类：一类是向中央银行借债，另一类是向国内公众和外国举债。第一类措施本质上是中央银行增发货币或者说是增加高能货币，容易引发通货膨胀，多数发达国家较少采用，因而借债就成了政府取得收入的一种常用形式。
任务三 理解财政政策与货币政策的协调配合
任务三 理解财政政策与货币政策的协调配合
在扩张性财政政策条件下，年复一年的财政赤字和公债本息的不断积累对一国经济会造成一定的压力。因为无论是内债还是外债，与税收一样，都是政府加在公民身上的一种负担，必须用征税或者多发行货币的方法加以解决。公债不仅是加在当代人身上的负担，而且会给下一代人造成负担，因为旧债往往需要发行新债来偿还，因而公债会一代代传下去。
1. 在经济衰退时期实施扩张的货币政策的效果往往不太明显
当经济衰退时，厂商通常对经济发展前景比较悲观，即便中央银行松动银根，降低利率，投资者也不愿意增加贷款从事投资活动；而银行也会从安全角度出发，不会轻易发放贷款。因此，货币政策作为反衰退的政策，效果有限。
（二）货币政策的局限性
任务三 理解财政政策与货币政策的协调配合
2. 货币政策的效果受到货币流通速度的影响
通常情况下，在经济繁荣时期和经济衰退时期，货币流通速度并不完全一样。在经济繁荣时期，中央银行为抑制通货膨胀而采取紧缩性的货币政策，但此时公众一般不愿意持有货币，而是希望尽快将货币花掉，从而导致货币流通速度加快。
在这种情况下，即便中央银行将货币供给减少，也可能无法使通货膨胀降下来；反之，当经济处于衰退期时，货币流通速度将降低，进而使中央银行扩张性货币政策的作用大打折扣。
任务三 理解财政政策与货币政策的协调配合
3. 货币政策往往存在一定的时滞性，进而会影响到政策效果
通常从中央银行货币政策的出台到实际作用的发挥，需要经过相当长的一段时间。在此过程中，实际的经济情况可能发生与人们初始预料相反的变化。例如，经济衰退时中央银行扩大货币供给，但未到该政策效果完全发挥出来时经济就已经转入繁荣期，物价较快上涨，则原来的扩张性货币政策不仅没有起到反衰退的作用，而且为通货膨胀火上浇油。
任务三 理解财政政策与货币政策的协调配合
4. 在开放经济条件下，货币政策还会受到国际市场上资金流动的影响
例如，当一国实施紧缩性货币政策时，利率将上升，此时会导致估计资金流入。在实行浮动汇率制度条件下，本币会升值，出口受到抑制，进口会增加，从而使本国总需求下降幅度增大；在实行固定汇率制度条件下，为保持汇率稳定，中央银行需要在国际市场上增加本币供给，于是国际市场上本国货币供给增加，将影响紧缩性货币政策的效果。
任务三 理解财政政策与货币政策的协调配合
二、财政政策与货币政策协调配合的类型
在现代市场经济条件下，作为宏观调控主要手段的财政政策和货币政策，虽然各有其特定功用，但又有着紧密的内在关联。无论在经济扩张时期还是在经济紧缩时期，两大政策都能对经济总量与结构两个方面产生影响。在实际运用中，政府总是根据二者特点和不同功能配合使用的，以如期达到最佳的调控效果。
任务三 理解财政政策与货币政策的协调配合
通常，财政政策和货币政策的配合使用主要包括以下几种类型：
（3）
双“紧”型政策组合。
（2）
松”“紧”搭配的政策组合。
（1）
双“松”型政策组合。
任务三 理解财政政策与货币政策的协调配合
01
02
03
双“松”型政策组合。双“松”型政策组合即同时采用扩张性的财政政策和货币政策。其积极效应是可以强烈地刺激投资，促进经济增长；消极效应是往往产生财政赤字、信用膨胀并诱发通货膨胀。
“松”“紧”搭配的政策组合。“松”“紧”搭配的政策组合是经济调控中最常用的调节方式。这种配合具体又可以分为两种类型，即扩张性的财政政策与紧缩性的货币政策搭配型、紧缩性的财政政策与扩张性的货币政策搭配型。
双“紧”型政策组合。双“紧”型政策组合即同时采用紧缩性的财政政策和货币政策。此种结合方式的积极效应是可以强烈地抑制总需求，控制通货膨胀；其消极效应是容易造成经济萎缩。
任务三 理解财政政策与货币政策的协调配合
任务三 理解财政政策与货币政策的协调配合
表10-3 财政政策和货币政策配合使用对经济的影响 类型 政策配合 产出 利率
双“松”型 扩张性的财政政策和扩张性的货币政策 增加 不确定
“松”“紧”搭配型(丨) 扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策 不确定 上升
“松”“紧”搭配型(Ⅱ) 紧缩性的财政政策与扩张性的货币政策 不确定 下降
双“紧”型 紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策 减少 不确定
政府和中央银行可以根据具体情况和政策目标，选择不同的政策组合。例如，当经济严重萧条时，可以采用双“松”型政策组合，采用扩张性财政政策刺激总需求，同时用扩张性货币政策克服财政政策的挤出效应；
当出现严重的通货膨胀时，可以考虑双“紧”型政策组合，通过紧缩性货币政策来提高利率，降低总需求，同时紧缩财政，防止利率上升幅度过大；当出现通货膨胀但不太严重时，为了经济的稳定发展，不应急于收紧银根，回笼货币，而应采取增加财政收入、紧缩财政支出的对策，即选择扩张性货币政策与紧缩性财政政策的搭配；
任务三 理解财政政策与货币政策的协调配合
当通货膨胀成为经济发展中的主要矛盾时，就应采取紧缩银根、回笼货币的紧缩性货币政策与扩大支出、减少收入的扩张性财政政策，以压缩需求，增加供给，使经济增长保持一定的稳定性。
任务三 理解财政政策与货币政策的协调配合

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