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(共15张PPT)
国际贸易概论（第二版）
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单元八 国际投资、跨国公司与国际贸易
国际贸易概论（第二版）国际贸易概论（第二版）
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【情景引入】
2002年9月，TCL集团以820万欧元并购了德国施耐德的生产设备、研发力量、销售渠道、存货及多个品牌，同时协议租用位于Tuerkheim面积达2.4万平方米的生产设施，建立其欧洲生产基地。施耐德是一家113年历史的家电生产厂家，号称“德国三大民族品牌之一”。
　　 此次并购帮助TCL获得高达41万台彩电的市场份额，绕过了欧洲对中国彩电的贸易壁垒。同时施耐德的品牌效应及其遍布全世界的销售渠道和强大的技术力量，也将有助于TCL进一步开拓欧洲乃至世界市场的业务。
　　 2003年11月TCL集团与汤姆逊集团签署合作备忘录，拟由双方共同投入电视机和DVD资产，设立一个合资公司TTE，TCL集团将持有该合资公司67%的股份。汤姆逊目前为全球四大消费电子类生产商之一，旗下的品牌分别在欧洲与北美市场上拥有良好的品牌形象;而且在欧美已有庞大的销售网络;其生产基地也在劳动力相对低廉的墨西哥、波兰等国。
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TTE公司成立后，一举成为全球最大的电视机生产基地，同时可以节约TCL进入欧洲数字彩电的品牌推广成本。但是并购过程的成功并不代表是成功的并购，对并购行业景气度研究浅薄，一开始就注定了TCL购并汤姆逊之后业绩方面将面临极大的不确实性。根据TCL集团披露的2005年上半年度报告报道资料称，前6个月公司利润总额-13.688274亿元，同比下降278.79%;净利润-6.926102亿元，同比下降285.5%。TCL集团将大幅度亏损的原因归结为，与汤姆逊合资的TTE公司协同效应尚未发挥，其欧美业务亏损3.4378亿元。由此看来，公司的国际化并购项目拖累着公司的整体业绩。
2004年10月9日，TCL董事长兼总裁李东生与阿尔卡特集团董事长谢瑞克在北京签订了成立双方手机合资公司的正式合同。阿尔卡特是一家全球著名的手机商，占有全球3%左右的市场，在欧洲则更大一些，甚至在我国华东一带，阿尔卡特也有7%左右的市场。
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TCL收购阿尔卡特手机，看中的正是阿尔卡特在欧洲市场的品牌和销售网络。但是事与愿违，TCL-阿尔卡特2004年9月开始运作，至年底仅4个月即告亏258亿港元;TCL的手机业务中仅TCL-阿尔卡特手机有限公司就亏损人民币6.3亿元，成为集团主要的亏损源。
思考与分析：并购与绿地投资的区别？并购的优点和缺点各是什么？
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8.1 国际投资（International Investment）
8.1.1 国际投资的主要形式
1．国际直接投资（Foreign Direct Investment简称FDI）
国际直接投资又可称为对外（海外）直接投资，是一个国家的投资者输出生产资本直接到另一个国家的厂矿企业进行投资，并由投资者直接对该厂矿企业进行经营和管理，即投资者对所投资的实体具有管理控制权。
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对外直接投资主要有以下几种方式。
（1）按投资组建方式分为创建方式、兼并与收购、利润再投资
（2）按投资者对投资企业拥有股权比例的不同分为开办独资企业和与投资所在国合办合资企业
（3）按投资者投资部门结构的不同分为垂直型对外直接投资和水平型对外直接投资
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2．国际间接投资（Foreign Indirect Investment简称FII）
国际间接投资包括证券投资和借贷资本输出，其特点是投资者不直接参与所投资企业的经营和管理。
证券投资是指投资者在国际证券市场上购买外国企业和政府的中长期债券，或在股票市场上购买上市的外国企业股票的一种投资活动。
借贷资本输出是以贷款或出口信贷的形式把资本借给外国企业和政府，有政府援助贷款 、国际金融机构贷款 、国际金融市场贷款 、出口信贷。
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8.1.2 国际投资对国际贸易的影响
1．加速战后国际贸易的发展
2．促进国际贸易的地理分布和商品结构的变化
3．加强国际贸易中的竞争
4．使国际贸易方式多样化
5．促使各国贸易政策发生变化
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8.2 跨国公司
（Mutinational Corporation）
8.2.1 跨国公司的形成与发展
1．跨国公司的起源
2．战后跨国公司的发展
3．战后跨国公司迅速发展的原因
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8.2.2 跨国公司的内部贸易
1.跨国公司内部贸易特点
跨国公司内部贸易（MNC Intra-firm Trade）是指跨国母公司与其国外子公司之间以及子公司与子公司间在产品、技术和服务方面的交易关系。公司内部贸易是国际贸易和国际直接投资相结合的产物。
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2.转移定价
转移定价（Transfer Price）是跨国公司进行内部贸易时所采用的价格。通过转移定价，跨国公司可以获取如下利益：
第一，减少税负（所得税和关税）。
第二，调拨资金。
第三，增强子公司的市场竞争力。
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8.2.3 跨国公司对国际贸易的影响
1．跨国公司促进国际贸易的增长
2．跨国公司影响国际贸易的商品结构
3．跨国公司影响国际贸易的地区分布
4．跨国公司促进国际技术贸易的发展
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素质拓展
台湾地区港口基建项目首次向大陆股东背景企业开放投资
招商局国际有限公司19日宣布，与中远太平洋有限公司、中海码头发展（香港）有限公司组成一家在香港注册的合资公司，并于当天与阳明海运股份有限公司签署了股权转让协议，受让阳明海运下属控股码头公司——高明货柜码头股份有限公司的30％股权。　　
据悉，此次转让价格为1．35亿美元，上述合资三方最终各持有高明码头10％股权。收购完成后，高明码头的股东结构为：阳明海运60％、三方合资公司30％、美国港口集团10％。本项目的转股协议将在获得相关审批部门及机构的批准后生效。　
高明码头是台湾“高雄港洲际货柜中心”第一期码头，由阳明海运于2007年获得50年的特许经营权并投资兴建，项目总投资约新台币180亿元（相当于6．2亿美元）。高明码头项目共建设4个10万吨级泊位，码头总面积74．8万平方米。　　
高明码头股权转让项目是台湾地区首次向具有大陆股东背景的企业开放投资的大型港口基建项目，招商局国际、中远太平洋和中海码头三大港航公司共同入股高明码头，为日后香港与两岸之间企业的合作树立了成功典范，并对进一步密切香港和台湾之间以及两岸的经贸合作，推动两岸三地企业的共同发展具有重要意义。
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招商局国际表示，依靠合资三方及其母公司深厚的行业背景与实力将为高明码头日后的发展打下坚实的基础，有利于促进高明码头成为区域枢纽港的地位。合资三方与阳明海运将以此次合作为契机与平台，进一步加强战略合作，探讨更多实现互利共赢的合作机会，为合作各方的发展带来积极贡献。（来源：商务部网站）
思考与分析：案例中的股权转让是属于国际投资的哪一类别？请发表自己对案例的看法。
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复习
1.掌握国际投资、跨国公司、内部贸易和转移价格的涵义。
2.理解国际直接投资的形式
3.能分析国际投资、跨国公司对国际贸易产生的影响。
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