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第十一章
CHAPTER 11
信用与信贷资金运动
第十一章
信用是借贷活动的总称，信用关系即债权债务关系，付息和按期归还是信用的两个特征。本章将介绍信用及信用形式的变迁，利息率的决定及其计算方法，信用活动的载体和凭证——信用工具的种类，以及银行信贷资金的运行规律，并揭示信贷活动与社会再生产的内在联系。
1
SECTION
第一节　信用概述
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信用的概念
一
日常生活中，“信用”一词使用广泛，通常是指说到做到的一种承诺。在经济学中，信用不是普通意义上的信用，而是借贷行为的总称。所谓借贷，就是商品或货币的所有者将商品赊销或将货币贷放出去，借者按约定时间偿付货款或归还借贷本金并支付一定利息的行为。无论是以赊销形式进行的商品信贷还是货币的直接借贷，在借贷活动中，贷方都是债权人，借方都是债务人，借贷双方构成的债权债务关系就是一种信用关系。
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信用的概念
一
信用是一种特殊的价值运动形式。说它特殊，是因为信用关系不同于普通的商品交易关系。在商品买卖中，商品所有者卖出商品、换回货币，买者则付出货币、换回商品，买和卖同时进行，商品的所有权通过交换而发生转移。信用是借和贷相结合的价值运动，贷者让渡的是商品或货币的使用权而不是所有权。当借贷的商品和货币在借者和贷者之间转移时，其所有权和使用权相分离。由于这种分离要求有借必有还，因此，信用活动是以偿还为条件的。此外，在普通商品交易中，遵循等价交换的原则，商品的价值与支付的货币价值是相等的。在信用交易中，借者必须付出一定的利息，以作为取得商品或货币使用权的代价。可见，信用是一种特殊的价值运动形式，偿还性和支付利息是它的两个基本特征。
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信用的产生和存在的基础
二
人类最早的信用活动，起始于原始社会末期。社会分工促进了商品生产和交换，加速了原始社会公有制的瓦解和私有制的产生。私有制的出现，造成了财富占有的不均匀和分化，从而出现了贫富差别。这样，贫困家庭在难以维持生产和生活时，被迫向富裕者告贷，信用便随之产生了。可见，私有制是信用产生的基础之一。
最早的信用是实物信用，实物信用的基础是物物交换。这种信用不可避免地会遇到物物交换时所遇到的重重困难，从而使得信用关系难以获得广泛的发展。货币的产生克服了物物交换的困难，并逐渐成为信用领域主要的借贷工具。随着货币支付手段的发展，实物借贷已局限在极其狭小的范围内。目前，几乎所有的信用关系都是以货币为对象建立的。所以，货币的产生是信用产生和广泛存在的第二个基础。
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信用的发展
三
（一）高利贷信用
高利贷信用以贷款利息高为特征。高利贷信用产生于原始社会末期，在奴隶社会和封建社会得到了广泛的发展，是与小生产者、自耕农和小手工业主占优势的自然经济相适应的。小生产者拥有少量的财产作保证，而同时他们的经济基础又十分薄弱，极不稳定，遇到天灾人祸就无法维持生计。为了获得货币以换取必需的生产资料和生活资料，他们不得不求助于高利贷。高利贷的需求者还包括一些奴隶主和封建主。奴隶主和封建主借贷是为了满足其穷奢极欲的生活需要或政治上的需要，如购买昂贵的装饰品、建造宫殿和贿赂官吏等。
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信用的发展
三
（一）高利贷信用
高利贷的年息率一般都在30%以上，100%～200%的年息率也是常见的。利息如此之高，原因有两个：一是借款人借贷不是用于追加资本、获取利润，而是为了取得生活资料和必需的生产资料；二是在自然经济占统治地位、商品货币经济尚不十分发达的情况下，人们不容易获得货币，而小生产者和奴隶主、封建主对货币的需求又很大，这就为高利贷的形成创造了条件。
高利贷高昂的利息不仅侵吞了小生产者的剩余劳动，还吞噬了他们的部分必要劳动，甚至是生产资料，从而使生产难以为继。同时，借贷的奴隶主、封建主为了偿还高利贷，会更加残酷地压榨奴隶和农奴，使生产条件日益恶化，造成生产力的逐渐萎缩。所以，高利贷对生产力起阻碍和破坏作用。在资本主义大生产的生产方式下，高利贷信用已不再适应其需要，最终被资本主义现代信用所取代。
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信用的发展
三
（二）资本主义信用
资本主义信用是借贷资本的运动。所谓借贷资本，是货币资本家为了获取剩余价值而暂时贷给职能资本家使用的货币资本，它是生息资本的一种形式。贷者把闲置的货币作为资本贷放出去，借者借入货币用以扩大资本规模，生产更多的剩余价值，贷者和借者共同瓜分剩余价值。资本主义信用的实质是银行信用，它是信用的基本形式。资本主义生产关系确立以后，为了发展资本主义经济，以资本主义再生产为基础的资本主义信用便取代了高利贷信用，从而获得了垄断地位。
资本主义信用分为两类：商业信用和银行信用。商业信用是以赊账方式出售商品或提供劳务时买卖双方之间相互提供的信用。赊销的商品价格一般高于现金买卖商品的价格，其差额就是利息。银行信用是银行或货币资本家向职能资本家提供贷款而形成的借贷关系，银行利润的来源是产业工人在生产中创造的剩余价值。
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信用的发展
三
（二）资本主义信用
信用对资本主义的作用具有两重性。
1
一方面，信用促进了资本主义经济的发展。
（1）信用促进了利润率的平均化。
（2）信用能够节省流通费用，缩短流通时间。
（3）信用可以促进资本集中。
另一方面，资本主义信用的发展又会加剧资本主义基本矛盾，促使经济危机的爆发。
（1）信用制度的发展，使资本主义的生产规模可以不受资本家自有资本的限制而不断扩大，促进了生产的社会化；
（2）信用加速资本集中，使生产资料和产品日益集中到少数大资本家手里，这就使资本主义社会的内在矛盾进一步尖锐化；
（3）信用造成了对商品的虚假需求，加剧了各生产部门之间发展的不平衡性，从而促进和加深了资本主义经济危机。
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信用的发展
三
（三）社会主义信用
社会主义信用就是在社会主义的商品货币经济基础上产生和发展的借贷资金运动。社会主义借贷资金运动与资本主义借贷资本运动的根本区别是不存在资本剥削关系。如果抛开借贷资本运动所包含的资本属性，仅就价值运动的形式而言，社会主义借贷资金的运动过程或运动形式与借贷资本是相同的。就借贷资金的运动来说，则是货币资金的双重付出和双重归流，即G—G┈G'—G'。
社会主义信用不同于资本主义信用，除了性质上不存在资本剥削外，相对来说比资本主义信用更具有集中性、计划性和生产性。当然，对于集中性和计划性的范围、内容、形式和方法，要随着商品货币经济的发展、改革开放的推进、经济管理体制和经济调控手段的完善而相应地发生变化，使之逐渐趋于完善，并不断提高效能。
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信用的地位和作用
四
信用在现代经济中占有十分重要的地位，这不仅因为建立在信用基础上的金融业已经成为现代产业的重要组成部分，而且因为信用关系已经像一个巨大的网络，延伸到了每一个经济组织和个人，在经济运行中起着不可替代的作用。这些作用具体表现在以下几个方面：
A
B
C
D
资金积聚作用
资金配置作用
加速商品流转、节省商品流通费用
宏观调控国民经济的作用
2
SECTION
第二节　信用形式
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商业信用
一
商业信用是企业之间相互提供的、与商业交易相联系的信用活动，其主要表现形式是赊销商品、延期付款。
1.商业信用的特点
（1）信用的借贷双方都是企业，反映的是不同的商品生产企业或商品流通企业之间因商品交易而引起的债权债务关系。
（2）商业信用主要是以商品形态提供的信用，其资金来源是企业资金循环过程中的商品资金，是企业生产经营资金的一部分，而不是从生产过程游离出来的暂时闲置的货币资金。
（3）商业信用是一种直接信用。企业单位之间进行商品交易的同时也达成了延期付款或预付货款的协议。延期付款是卖方向买方提供的信用，而预付货款则是买方向卖方提供的信用，资金供求双方直接达成协议建立信用关系，无须信用中介机构的介入。
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商业信用
一
2.商业信用的局限性
（1）商业信用的规模受到提供信用的企业所拥有的资金数额的限制，企业能赊销的商品只能是商品资金的一部分。
（2）商业信用有严格的方向性，它受到商品流向的限制，因商业信用的客体是商品资本，所以它只能向需要该种商品的企业提供。
（3）商业信用的范围受到限制，因为商业信用是直接信用，借贷双方只有在相互了解对方的信誉和偿还能力的基础上才可能确立商业信用关系。
（4）因为商业信用所提供的资本未退出再生产过程，属于生产过程中的资本，所以只适用于短期融资，长期信用一般不适用这种形式。
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商业信用
一
3.商业信用的优点
商业信用的优点在于方便和及时。在找到商品的买主或卖主的同时，既解决了资金融通的困难，也解决了商品买卖的矛盾，从而缩短了融资时间和交易时间。而且商业票据一般都可以到商业银行贴现或经背书后转让给第三者。当有商业汇票时，持票人可以通过这种方式同时获得部分资金或抵偿部分债务。
商业信用是直接与商品生产和流通过程相联系的，直接为商品买卖融通资金的一种信用形式，它对于促进商品交换和商品价值的实现，加速企业资金周转，保证再生产过程顺利进行起到了积极作用，但也带来消极影响。首先，商业信用是在企业之间分散、自发进行的，带有一定的盲目性。如果对商业信用规模、范围不加引导和限制，就有可能打乱国家的物资和资金分配计划，影响国家重点建设项目对资金和物资集中使用的要求，影响涉及国计民生的重要商品的统一安排。其次，由于商业信用的钱货脱节，即商品转移和货款支付的时间不同，容易掩盖企业经营管理上的问题，一旦债务企业资金周转不顺畅、发生偿债困难，就会对债权企业产生连锁影响，甚至可能使一系列企业都陷入债务危机之中。
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银行信用
二
银行信用是银行及其他金融机构以货币形式提供的信用，它包括两个方面：一是通过吸收存款，集中社会各方面的闲置资金；二是通过发放贷款及证券投资，对集中起来的闲置资金加以运用。银行信用是在商业信用的基础上产生的一种信用形式，它克服了商业信用的局限性，具有以下特点：
（1）银行信用所分配的是通过信用形式集中起来的、从企业资金循环过程中游离出来的暂时闲置的货币资金，以及社会各阶层的货币收入。
（2）银行信用贷放出去的资金是处于再生产过程以外的借贷资金，并且一般是以货币形式提供的。
（3）银行信用的资金来源主要依靠吸收存款，各项存款的存取时间不一致，存取款交错在一起形成银行账户上的稳定余额，为银行发放长期贷款提供了资金来源，所以，银行信用的期限比商业信用灵活，可以提供短期信用，也可以提供长期信用。
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国家信用
三
（一）国家信用的特点
（1）国家信用的主体是政府，政府以债务人的身份出现，债权人是全社会的经济实体和个人。
（2）国家信用的形式主要是发行政府债券（包括公债和国库券），其次是向中央银行短期借款。
（3）公债多用于弥补政府预算赤字，所筹措的资金大多用于基础设施、公用事业建设等生产性支出，还有军费开支和社会福利支出等。国库券多用于弥补财政短期失衡，以及用作中央银行在公开市场上调节货币供应量的工具。
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国家信用
三
（二）国家信用与银行信用的联系与区别
国家信用与银行信用之间有着密切的联系，在分配或动员的资源为既定的条件下，二者在量上有着此消彼长的关系，政府信用增加，就要求银行信用相应地收缩，否则就会造成社会信用总量的膨胀。由于二者存在着彼此替代的此消彼长关系，能否认为国家信用是一种可有可无的信用形式呢？当然不能，因为这两种信用形式毕竟是有区别的。
（1）国家信用与银行信用的联系
第一，国家信用可以动员银行信用难以动员的资金。
第二，长期公债的偿还期长，由此筹集的资金比较稳定，可用以解决国家长期资金不足的问题。
第三，二者的利息负担不同。
（2）国家信用与银行信用的区别
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消费信用
四
消费信用是工商企业、银行或其他金融机构以商品、货币或劳务的形式向消费者个人提供的信用。消费信用的主要形式有以下几种：
01
信用卡透支
02
分期付款
03
消费贷款
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民间信用
五
民间信用是民间个人之间的借贷活动，其产生、发展的经济基础是个体经济和多种经营方式的存在。我国自进行经济体制改革以来，随着乡镇企业和个体经济的发展，民间信用也有较大的发展。
民间信用的参加对象主要是农村居民、农村集体生产单位和个体经营的乡镇小企业。借贷形式有直接的货币借贷或实物借贷。借贷的方法有信用借贷，也有由中介人担保的借贷。借贷利率是由资金供求双方议定的，贷方往往根据借方可能接受的程度尽量抬高利率。
民间信用对我国社会主义市场经济体制的建设有一定的积极作用，但也有消极作用。一方面，民间信用对于搞活城乡经济、疏通资金渠道有一定的作用，尤其是在弥补国家银行和其他银行信贷资金的不足、支持乡镇小企业和私营经济的生产发展方面起了积极的作用；另一方面，民间信贷自发性、盲目性的特点对经济的健康发展、金融市场的稳定又有一定的消极作用。中国人民银行于2002年2月发布了《关于取缔地下钱庄及打击高利贷行为的通知》，对我国民间借贷及其利息率进行了规范。
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租赁信用
六
租赁信用是以出租物品、收取租金的形式提供的信用。在物品出租期间，物品的所有权仍归出租人所有，承租人只有使用权。租赁期满时，承租人可以归还所租物品，也可以作价承购，取得物品的所有权。租赁信用是一种融资与融物相结合的信用形式。对于贷款方，即租赁公司来说，以实物形式提供信用，有利于降低信贷风险；对于借款方即承租人来说，以租赁形式添置设备，既可以更新设备，又可以避免一次性大笔金额的支出。租赁信用既有利于加速设备更新，促进科学技术尽快转化为生产力，又能减少通货膨胀的影响，减少信贷风险。因此，租赁信用自产生以来发展迅速，在西方国家，甚至可以租赁整个完整的工厂。我国在经济体制改革中，利用租赁业务将大企业退下来的设备转租给中小企业、乡镇企业使用，提高了设备利用率；还通过租赁形式从国外引进成套设备、大型运输工具等，拓宽外资的利用渠道。
租赁信用又有金融租赁、经营租赁、维修租赁和杠杆租赁等形式。
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国际信用
七
国际信用是不同国家（或地区）间发生的借贷行为。国际信用是国际经济关系的重要组成部分，直接影响国际经济贸易的发展，是各国扩大利用外资、加速国内建设的有效途径。国际信用的主要形式有出口信贷、银行信贷、发行债券、租赁信用、补偿贸易、政府信贷、国际金融机构贷款等。
我国自进行经济体制改革以来，充分利用国际信用，积极引进外资，引进国外先进的技术、设备和先进的管理方法，缓解了国内资金的不足，加快了经济建设的速度，促进了社会生产力水平的提高，极大地促进了社会主义经济的发展。
3
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第三节　利息和利息率
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利息的本质
一
利息是与信用相伴的一个有机范畴。从表面上看，它产生于借贷关系。例如，某企业向银行借款100万元，一年后归还105万元，其中的5万元就是利息。这5万元的利息是企业为了取得货币使用权而付出的代价，或者说是银行让渡了100万元的资金使用权而应得的“报酬”。但是更进一步的分析表明，如果借款人不把这100万元资金投入生产经营活动，就无法产生资金的增值即无法支付利息。因此，借款方之所以愿意借款并支付利息，是因为借款方可以将借款资金转化为生产经营资金，在生产经营过程中产生超过利息额的利润。在这里利润被分割成两部分：一部分为利息，支付给借贷资金的所有者；另一部分为利润，归资金的使用者。可见利息虽然产生于借贷关系，但实质上来源于利润，是利润的一部分。利润是劳动者劳动创造的剩余产品的价值表现形式。所以，利息是剩余产品价值的转化形式，体现了借贷双方共同分配劳动者创造的剩余产品的关系。这种分配关系在不同的生产方式条件下反映了不同的生产关系。
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利率及种类
二
利息率简称利率，是一定时期内利息额与借贷本金的比率。利率通常用年利率、月利率和日利率表示，也称年息、月息和日息。利率的种类很多，从不同的角度划分，主要有以下几种类型：
市场利率、官定利率和公定利率
A
固定利率和浮动利率
B
名义利率和实际利率
C
贷款利率和存款利率
D
差别利率和优惠利率
E
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决定和影响利率变化的因素
三
（一）平均利润率是决定利率的基本因素
平均利润率反映的是整个社会的平均利润水平，决定利息率的基本因素是平均利润率。这是因为在现代经济社会里，借款人借入货币资金投入生产经营的最终目的是追求更高的利润，因而他只能将借入的货币投入生产，将所取得的利润的一部分以利息形式付给贷款人，作为让渡货币资金使用权的报酬。如果支付的利润高于平均利润，借款人就无利可图而不愿意借款，所以利息率只能低于平均利润率。同时，贷款人贷款的目的就是充分利用暂时闲置的货币资金获取一定的收益，因此利率不可能等于零，否则，货币资金的所有者也不会无偿让渡货币资金的使用权。由此可见，利息率只能在零和平均利润率之间波动。
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决定和影响利率变化的因素
三
（二）影响利率变化的因素
确定合理的利率水平是运用利率杠杆调节经济的关键环节。平均利润率是决定利率的基本因素，平均利润率和零是利率波动的经济区间，在这个区间里，利率的波动受各种因素的影响。下面分析几个主要的影响因素：
A
货币资金供求状况对利率的影响
C
国家经济政策对利率的影响
B
通货膨胀对利率的影响
D
国际市场利率水平对国内利率的影响
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利息的计算
四
（一）利率的表达方法
利率有年利率、月利率和日利率，分别用%、‰和 表示。在我国，习惯上把年息、月息和日息都用“厘”做单位。例如，年息5厘，是指年利率为5%，即100元贷款（或存款）一年的利息为5元；月息4厘，是指月利率为4‰，1 000元贷款（存款）一个月的利息为4元。
利率之间可以换算：
月利率×12=年利率
年利率÷12=月利率
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利息的计算
四
（二）利息的计算方法
1.单利计算法：单利计算法即上一期的利息收入不作为下一期计算利息的基础，也就是不增加本金的计算方法。以I代表利息额，P代表现金，T代表期限，i代表利息率，则单利计算公式为：
I=P×T×i
2.复利计算法：复利计算法是指上一期的利息额加入本金，并作为下一期计算利息的基础的方法，俗称“利滚利”。越到后期，作为计息基础的本金就越大。采用复利计算，则上述计算公式变为：
I=P×（1+i）T
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我国的利率市场化
五
利率市场化实际上就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。
经过20多年的改革，我国已于2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，2015年全面放开存款利率管制，商业银行存贷款利率可根据基准利率上浮和下浮。
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影响我国利率的主要因素
六
马克思揭示的影响和决定利息率变动的主要因素，随着我国社会主义市场经济体制的确立和发展，以及经济运行机制的转变，已越来越成为影响我国利率变化的主要因素。不过，我国的社会主义市场经济与马克思研究的资本主义市场经济有着时代的和本质的不同，因而影响和决定利率水平的因素也不尽相同。在我国，影响和决定利率的因素主要有以下五点：
（一）企业承受能力
（二）市场资金供求状况
（三）物价变动
（四）银行利润
（五）经济发展状况和国家经济政策
4
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第四节　信用工具
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短期信用工具
一
短期信用工具是用于短期资金融通的信用工具，换句话说，就是用于证明短期信用关系的书面凭证，其主要形式有商业票据、银行票据、银行存单、信用证、信用卡和短期政府债券等。
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长期信用工具
二
长期信用工具包括股票和各种债券，也被称为有价证券，即具有一定的票面金额，代表财产所有权或债权，并能取得一定收入的凭证。有价证券是一种虚拟资本，它本身没有价值，只是代表资本投资并凭以取得收益的投资凭证。由于有价证券能为持有者带来收益，因而它可以在金融市场上流通，充当信用工具。
5
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第五节　银行信贷资金运动
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银行信贷资金是指银行通过信用手段获得，又通过信用的方式加以运用的资金。广义的信贷资金运动包括信贷资金的组织、分配、参与再生产、流回银行的全部过程。这里仅探讨信贷资金从银行流出，参与再生产后又回归银行的过程，其组织和分配将在其他章节讨论。
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社会再生产对信贷资金运动的决定作用
一
（1）生产的发展状况与规模决定着信贷资金供求状况与规模。随着生产的发展，生产和交换的规模不断扩大，社会财富不断增多，这使信贷资金的供给来源日益多元化。同时，由于生产规模的扩大，对垫付资金的要求也日益扩大，即对信贷资金的需求增加，从而使信贷资金的规模日益扩大；反之，如果生产发展停滞，规模萎缩，信贷规模必然萎缩，资金的周转也必然不正常。
（2）社会生产的结构决定着信贷资金的结构。生产结构按不同的标准有多种分类，科学技术的发展又将带来新兴产业的出现，并引起产业结构的变化，从而带来信贷资金运动方向和结构的变化。一个地区的信贷资金分配结构必然与其产业结构存在高度的互动性。
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信贷资金对社会再生产的反作用
二
01
03
02
反作用
信贷资金聚集和分配的规模对生产和流通有着重大影响。
信贷资金已成为生产顺利进行的前提条件。
信贷资金的分配结构对产业结构的调整也有一定的影响。

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