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第九章 货币供求
学习要点
货币供应的层次
货币供应机制
通货膨胀的类型
通货紧缩的成因
教学要求
了解货币供应层次和货币创造机制；理解通货紧缩的表现；掌握通货膨胀的类型
第一节 货币供应
一、货币层次
国际货币基金组织关于货币层次的划分为：
M0＝银行体系以外的现钞和铸币
M1＝M0+商业银行的活期存款+其他活期存款
M2＝M1+准货币 (定期存款和政府债券)
我国的货币供应量划分为以下四个层次：
M0＝流通中现金
M1＝M0+企业活期存款+机关团体部队活期存款+信用卡类存款（个人持有）
M2＝M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款
M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单
二、货币创造
1.货币供给形成的主体是中央银行和商业银行，即银行系统，一般不包括非银行金融机构
2.两个主体各自创造相应的货币。中央银行创造现金通货，商业银行创造存款货币
银行系统供给货币的过程必须具备三个条件:实行完全的信用货币流通、实行存款准备金制度和广泛采用非现金货币结算方式
(一)商业银行存款货币的创造过程
假定：商业银行只持有法定准备金，其余部分全部运用出去，超额准备金为零；客户的资金全部通过银行结算，没有提现的行为；法定存款准备金比率为20%。
假设现在A企业将10000元销售所得存入第一家银行
银行名称 存款增加金额 准备金 贷款增加金额
第一家银行 10000 2000 8000
第二家银行 8000 1600 6400
第三家银行 6400 1280 5120
第四家银行 5120 1024 4096
…… …… …… ……
第十家银行 1342.18 268.44 1073.74
合计 50000 10000 40000
存款总额=原始存款×
存款总额=原始存款×
（1）在银行存款中，客户会提取部分现金，从而使一部分现金流出银行系统,出现现金漏损。现金漏损与存款总额之比称为现金漏损率。显然，当出现现金漏损时，银行系统的存款准备金会减少，也即银行由吸收存款而可扩大贷款的资金相应减少，由此也就减小了银行创造派生存款的能力。
（2）商业银行在上交存款准备金外，为了随时应付支付的需要，往往还需保留部分存款备付金，即超额准备金。显然，这也相应地减小了银行创造派生存款的能力。银行超过法定要求保留的准备金与存款总额的比，称为超额准备率。
(二)中央银行的货币创造
基础货币，又叫高能货币、强力货币，通常指创造存款货币的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者之和。
基础货币常以下式表示： B＝R+C
B为基础货币；R为商业银行保留的存款准备金；C为流通于银行之外的现金。基础货币直接表现为中央银行的负债
中央银行提供的基础货币与商业银行创造的存款货币的关系，实际是一种源与流的关系,是商业银行所能获得的原始存款的数量。而这些原始存款正是来源于中央银行创造和提供的基础货币。如果中央银行缩减或收回对商业银行等机构的信用支持，从而减少基础货币的供给，则必将导致商业银行体系对贷款乃至存款的多倍收缩。所以，基础货币及其量的增减变化直接决定着商业银行贷款的增减，从而决定着商业银行创造存款货币的能量
课堂讨论
1.一家银行能够倍数创造存款吗？
2.什么是派生存款，它是如何形成的，储蓄存款是不是派生存款？
三、影响货币供给量的其他因素
(一)商业银行存款准备金的保留情况
(二)社会对信贷资金的需求程度
(三)社会持有现金的愿望对货币供应量的影响
尽管流通中的货币是由银行体系创造和供应的，但社会并不是简单地接受这个量。货币供应量的最终形成，从根本上说，是社会各部门共同作用的结果
第二节 货币需求
一、货币需求的概念
（一）货币需求
货币需求，是指社会各部门（政府、企事业单位和居民个人）愿意并且能够以货币形式持有其拥有的部分或全部财产而形成的对货币的需求。
1．货币需求是需求愿望与需求能力的统一
2．现实经济生活中的货币需求是对现金货币和存款货币的共同需求
3．货币需求是货币的交易需求与资产需求的综合
(二)货币需求量
货币需求量就是货币需求数量的总和。
注意以下几组概念的区别
1．微观货币需求量和宏观货币需求量。
2．名义货币需求量和实际货币需求量。
3．货币存量和货币流量
二、货币需求量的测定
(一)马克思的货币需求理论
M＝PQ／V
式中M为流通中的货币需要量；P为价格水平；Q为待售商品数量；V为货币流通速度。
这一公式表明：在一定时期内，执行流通手段的货币需要量主要取决于商品价格总额和货币流通速度两个因素，流通中的货币需要量与商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比
(二)货币数量论的货币需求理论
1．费雪的现金交易方程式
MV＝PT
式中：M为流通中的货币量；V为货币流通速度；P为一般物价水平；T为商品劳务的实际交易总量。
2．剑桥学派的剑桥方程式
M=KPY
式中：M为货币需求量；K为以货币形式持有的资产占总收入的比率；P为一般价格水平；Y为实际收入水平
（三）凯恩斯的货币需求分析
凯恩斯认为，人们对货币的需求出于三个动机，即交易动机、预防动机和投机动机
L=L1（Y）＋L2（r）
式中，L为货币需求总量；Y表示国民收入，r 表示市场利率。L1随Y正向变化；L2随r反向变化
（四）弗里德曼的货币需求函数
人们对货币的需求受以下三类因素的影响：第一为财富或收入的变化；第二为持有货币的机会成本；第三为持有货币给人们带来的效用
三、影响我国货币需求的因素
(一)收入因素。收入与货币需求呈同方向变动关系
(二)价格因素。价格和货币需求尤其是交易性货币需求之间，是同方向变动关系
(三)利率因素。利率的变动与货币需求量的变动是反方向的
(四)货币流通速度。货币流通速度与货币总需求呈反方向变动关系
(五)金融资产选择
(六)其他因素
第三节 货币均衡
一、货币均衡
（一）货币均衡的含义
货币均衡，是指货币供给与货币需求在动态上大致相等的一种状态
1．货币均衡是指货币供给量与货币需求量的大体相等
2．货币均衡不仅指货币供求总量的均衡，而且包括货币供求结构的均衡。
3．货币均衡是指货币供给与货币需求的动态适应
（二）货币均衡与社会总供求平衡
一定时期的货币需求是由一定时期的社会总供给决定的，也就是说，一定的社会全部商品、劳务总量决定了相对需要的货币量，因而社会商品、劳务及规模、价格、期限等方面制约着货币需求量
一定时期的货币供给形成了一定时期的有支付能力的社会总需求
（三）货币均衡的标志
1．物价水平变动。
2．货币供应增长与生产和商品流通增长是否相适应。
3．商品市场供求状况
（四）货币均衡的实现条件
1．利率
2．发达的金融市场
3．中央银行对货币供求的调控
二、通货膨胀
（一）通货膨胀的定义
通货膨胀是指在纸币流通条件下，流通中货币的供应量超过了客观需要量，导致单位货币贬值，物价普遍上涨的经济现象。
（二）通货膨胀的测量
1．消费物价指数
2．批发物价指数
3．国民生产总值平减价格指数
（三）通货膨胀的类型
1．按照通货膨胀的表现形式分类
隐蔽性通货膨胀 、公开性通货膨胀
2．按通货膨胀的程度分类
温和性通货膨胀 、步行式的通货膨胀 、跑步式的通货膨胀、奔腾式的通货膨胀
3．按通货膨胀的原因种类分类
需求拉上型通货膨胀 、成本推进型通货膨胀 、供求混合推进型通货膨胀 、结构型通货膨胀
（四）通货膨胀对经济的影响
1．通货膨胀对生产的影响。
（1）物价上涨的不平衡性导致经济结构进一步失衡
（2）通货膨胀不利于生产性投资。
（3）通货膨胀造成技术进步缓慢。
2．通货膨胀对分配的影响。
（1）通货膨胀改变了原有的收入分配的比例和原有的财富占有比例。
（2）通货膨胀会引起财政、信用状况进一步恶化。
3．通货膨胀对流通的影响。
（1）通货膨胀加剧商品供求矛盾，致使市场混乱。
（2）物价上涨的不平衡性，必然导致黑市猖獗，扰乱流通秩序
（五）通货膨胀的治理
1．实行紧缩的经济政策
（1）紧缩性货币政策。其主要措施有：中央银行提高法定存款准备金率、再贴现率，在公开市场上向公众或商业银行出售持有的有价证券
（2）紧缩性财政政策。一是削减政府开支，压缩公共工程支出；二是提高个人所得税税率，或扩大征税范围，使消费者的可支配收入减少
2．管制物价和工资。针对成本推动型通货膨胀，应该采取以管制物价和工资为内容的收入政策，也就是由政府拟定物价和工资标准，劳资双方共同遵守
3．改善供应。降低公司（企业）所得税；提高机器设备折旧率；鼓励企业采用新技术等，借以促进生产，提高投入产出比例
4．货币改革。针对恶性通货膨胀，一般的做法是废除旧币，发行新币，并对新币制订一些保证币值稳定的措施
三、通货紧缩
（一）通货紧缩的概念
通货紧缩是指流通中的货币供应量少于实际需求量，引起货币升值，价格水平持续下降，市场疲软的一种经济现象。
（二）通货紧缩的成因
1．有效需求不足。
2．生产力水平的提高和生产成本的降低。
3．结构性因素。
4．本币汇率高估和其他外部因素的冲击。
5．金融体系的效率降低或出现大量不良资产和坏账时，信用的紧缩，也会减少社会总需求，导致通货紧缩
（三）通货紧缩的效应
1．在流通领域中，表现为企业和居民的有效需求不足，造成产品的大量积压，使商品流通受阻，资金周转不灵，从而使整个社会再生产无法顺利进行。
2．从生产领域来看，通货一旦紧缩，一方面企业因商品积压不得不降价销售致使利润减少，资金周转困难；另一方面企业因资金周转困难不得不互相拖欠货款，产生支付障碍，进而影响整个社会的资金运行。
3．就消费领域而言，不仅会使居民产生预期降价心理，推迟消费，而且企业的减员增效使大批职工下岗，收入减少，消费萎缩，容易产生滞销→降价→惜购的恶性循环。
4．在企业发生资金周转困难时，银行等金融机构的流动性风险也随之增大，致使资产质量下降，为金融业的不稳定埋下祸根
（四）通货紧缩的治理
1．扩大总需求的财政政策、货币政策
2．鼓励消费
3．改革汇率制度或实施汇率调节

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