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(共37张PPT)
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第6章 税收的经济效应：
微观视角
第一节 税收的收入效应和替代效应
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一、收入效应和替代效应的一般含义
二、税收的收入效应和替代效应
一、收入效应和替代效应的一般含义
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收入效应是指因收入的购买力下降或
上升对商品消费所作的调整。
替代效应是指随着商品价格的变化，
人们用一种价格下降的商品替代其它
价格保持不变的商品，增加对价格相
对下降的商品的需求。换言之，替代
效应是指消费者因商品相对价格变化
而对其开支结构所作的调整。
二、税收的收入效应和替代效应
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食品
衣服
O
F
E*
E
I'
C
I
税前预算线
税前预
算线
无差异曲线
C'
对衣服征税后的均衡
税收的收入效应和替代效应
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食品
衣服
O
F
E*
E
I'
C
I
无差异曲线
C'
F'
C''
E*'
对衣服征税的收入效应和替代效应
税收的收入效应和替代效应
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食品
衣服
O
F
E*
E
I'
C
I
C'
F'
C''
E*'
对衣服征税的替代效应和收入效应
第二节 税收对个人储蓄的影响
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一、储蓄的生命周期模型
二、个人所得税的储蓄效应
三、利息所得税的储蓄效应
四、税收对个人储蓄影响的简要评价
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C2
C1
U1
U2
U3
A
B
O
D
(1+i)
个人效用最大化
一、储蓄的生命周期模型
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模型假设：
（1）第一时期的储蓄在第二时期将完全消费掉；
（2）第二时期的收入来源只能有利息所得；
（3）政府课征所得税，税率是比例税率。
预算约束线：
个人目标：U=U(C1,C2)
预算约束：Y1=C1+S1
C2=S1(1+i)
个人预算约束式：Y1=C1+S1=C1+C2/(1+i)
二、个人所得税的储蓄效应
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C2
C1
U1
U2
A
B
O
N
C21
C22
C12
C11
M
E1
E2
税收对个人储蓄的收入效应
三、利息所得税的储蓄效应
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U1
U2
A
B
O
N
C21
C22
C12
C11
E1
E2
C23
C13
E3
1+i(1-t)
(1+i)
C2
C1
利息所得税的收入效应和替代效应
我国利息所得税发展
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三、税收对个人储蓄影响的简要评价
许多人认为，间接税可能更有利于提高个人储蓄率：
第一，征收间接税导致商品价格提高，减少个人用于消费的支出。
第二，与所得税相较，间接税缺乏累进性，因此有鼓励储蓄的倾向；
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要设计有利于储蓄的所得税制,其方法主要有两类：
一是允许纳税人在其应税所得中排除一定数量(部分或全部)的储蓄；
二是允许纳税人在其应税所得中排除一定数量(部分或全部)的利息所得和股息所得。
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两个问题：
第一，鼓励储蓄还是鼓励消费？
第二，税制结构应以所得税为主还是以商品税为主？
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左图：香港消费 右图：法国消费
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第三节 税收对劳动供给的影响
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一、比例所得税对劳动供给的影响
二、一次总付税、累进税与比例税的效应比较
三、个人收入由多种收入构成情况下的所得税效应
四、工资率因课税而变动情况下的所得税效应
五、劳动供给曲线向后弯曲情况下的所得税效应
六、税收对劳动供给影响的简要评价
一、比例所得税对劳动供给的影响
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U1
U2
A
O
E1
E2
E3
D
C
B
F
Z
收入
闲暇
W(1-t)
比例税的劳动供给效应
（一）一次总付税与比例税的效应比较
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U1
U2
A
D
O
C
E1
E2
B
E3
E4
F'
E
收入
闲暇
W
W(1-t)
G
H
F
Z
比例税与一次总付税的劳动供给效应比较
二、一次总付税、累进税与比例税的效应比较
（二）累进税与比例税的效应比较
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U1
U2
D
O
C
E
免费额E
消费品
CE
R
RE
Z
闲暇
虚拟收入
V
e
eE
三、个人收入由多种收入构成情况下的所得税效应
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U1
U2
O
Z
闲暇
收入
Y
B
Z1
Z2
O
C
存在非劳动收入情况下的比例税效应
四、工资率因课税而变动情况下的所得税效应
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O
W2
W1
W 2(1-t)
W 1(1-t)
L3
L2
L1
劳动供给
工资率
b
c
a
D
W1
S
S/(1-t)
五、劳动供给曲线向后弯曲情况下的所得税效应
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O
W2
W1
L2
L1
工作时数
工资率
向后弯曲的劳动供给曲线
六、税收对劳动供给影响的简要评价
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在税收对劳动供给影响这一问题上所做的
种种研究，其结论往往是不一致的。
在我国，税收几乎不影响劳动供给。
其它税种也可能间接地影响劳动供给。
第四节 税收对企业投资的影响
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一、公司所得税对投资的影响
二、税收优惠政策对投资的影响
三、公司所得税对融资决策的影响
一、公司所得税对投资的影响
1.无税情况下资本成本的决定式：c=q(r+δ)
2.征税后资本成本的决定式：c=q(r+δ)/(1-τ)
3.考虑税制中的资本扣除项目后的资本成本决
定式：c=q(r+δ)(1-τz-τy)/(1-τ)
公司所得税从两个方面来影响公司的投资决策：一是对资本的边际收入征税，使投资的税后边际收益下降，抑制了投资行为；二是允许某些资本成本项目进行扣除，产生“节税”，降低资本成本，鼓励了投资行为。
因此，在其它条件不变的情况下，任何旨在提高资本成本的税收措施，将抑制投资的增长；而任何旨在使资本成本下降的税收优惠措施，将刺激投资意愿。
二、税收优惠政策对投资的影响
加速折旧
投资抵免
直接扣除
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三、企业所得税对融资决策的影响
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资金来源 加拿大 德国 日本 英国 美国
内部 90.1 78.9 69.9 93.3 96.1
债务 银行贷款 8.7 11.9 26.7 14.6 11.1
公司债 8.7 -1.0 4.0 4.2 15.4
增股 11.0 0.1 3.5 -4.6 -7.6
（一）对债务和增股之间选择的影响
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债务利息支付可从应税所得中扣除，来自用债务
融资的投资的收入，在债权人收到利息时，只缴纳个
人所得税。公司所得作为股息分配时，企业所得要缴
纳公司所得税，股东在收到股息时，要缴纳个人所得
税。
债务在税收上的有利待遇是既定的事实，可是企业融资仍然主要依赖增股，这种情况有时称为债务谜团(debt puzzle)。
一个原因是：债务不仅要承诺支付利息，最终还要偿还本金，而增股则不用。
关于债务与增股之间的选择，有一种理论认为：企业把利息支付在纳税时可以扣除这种有利待遇与随着债务—股本比率提高而出现的破产风险增大进行权衡。
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（二）对分配股息决策的影响
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公司所得作为股息分配给股东之后，股东就要
把它们作为一般所得按个人的边际税率纳税。用于
再投资或回购本公司股份的所得，将增加股东持有
的股份价值，不课征个人所得税。
股息分配在税收上的不利待遇是既定的事实，在这种情况下，企业为何还分配收益而不是把它们再投资或回购股份？金融专家称之为股息谜团(dividend puzzle)。
一种理论解释是：股东对于收到股息和把所得再投资于企业实际上没有差异。
因为股息缴纳的个人所得税不可能因为把收益再投资而避免，只能是推迟。股息最终要纳税，不是现在而是将来。因此，对股息征税并不影响是现在分配股息还是将来分配股息这种决策。
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五、税收对承担风险的影响
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一个简单的例子：有两种资金资产，一种是既无
收益又无风险的安全资产，比如现金；另一种既有收
益率r又有风险程度s的风险资产，比如债券。p表示
债券投资的概率，则：
投资者的预期收益（u）为：u=p r
投资者的风险（λ）为： λ= p s
于是：预期收益与风险之间的关系为：
u=(r/s) λ
五、税收对承担风险的影响
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u
O
p0
p1
p
E
I
L
Q0
Q1
R1
R0
比例所得税对承担风险的影响
损失补偿制度：
退税补偿
结转补偿
混合补偿
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