资源简介

(共77张PPT)
*
第八章 旅游投资与决策
*
【导入案例】
全国各地争建动漫主题公园 盲目跟风引发忧思
我国迎来动漫主题公园建设潮 盲目跟风引忧思
随着美国迪士尼乐园落户上海，浙江安吉引进日本的Hello Kitty主题乐园，全国各地纷纷争建动漫主题公园。然而，对于这股如火如荼的动漫主题公园建设潮，业内人士却深表担忧，缺少品牌和长远规划的盲目建设，最终带来的并不一定是利益的“蛋糕”，而是自酿的“苦果”。
米老鼠、Kitty猫带火动漫主题公园建设潮
近年来，在国家政策的“东风”下，“朝阳文化产业”动漫产业迎来“井喷式”发展期。在此背景下，不少地方都把建设动漫主题公园，纳入发展动漫产业的重要任务。特别是今年，全球第6家迪士尼乐园在上海破土动工，风靡世界的卡通小猫Hello Kitty乐园也落户浙江安吉，使这股动漫主题公园建设潮，继续加温。
*
【导入案例】
仅吉林省长春市，就有至少2家动漫企业计划建设动漫主题公园。其中，坐落于长春市高新区的“多多国”大型游乐动漫主题公园，目前已基本完成园区规划设计，将于7月开工建设。
河南省出台《关于促进动漫产业发展的意见》就提出，就是建设2至3个动漫主题公园。
山东青岛计划建设的动漫主题公园“动漫传奇海”项目，总投资额约70亿元。
重庆市也雄心勃勃，投资100亿元建设中国西部最大动漫基地“中华动漫大观园”。
*
【导入案例】
动漫主题公园热背后：盲目跟风建设 恐蹈失败覆辙
然而，对于动漫主题公园成为各地文化产业投资热门，业内人士却有些忧心。中国动漫学会常务副会长欧阳逸冰认为，经典动漫作品是动漫主题公园发展的灵魂，但目前中国这样的作品“凤毛麟角”。
广州动漫行业协会会长、国内著名动漫杂志《漫友》杂志社社长金城也持有相似看法。他认为，从开发旅游的角度来讲，建设动漫主题公园是具有投资价值；但从目前中国动漫产业发展现状来看，开发本土动漫主题公园还“未到火候”。
打造本土“迪士尼”：内需文化创意 外需完善链条
中国能否打造出本土“迪士尼”？又该如何发展？对此，业内人士表示，成功的动漫主题公园，还需文化内涵和营运模式的“双核”支撑。
*
第八章 旅游投资与决策
导　　言
本章学习目标：
掌握旅游投资项目可行性研究；
掌握旅游投资项目分析与评价的方法；
掌握旅游投资风险分析方法；
了解我国旅游投资管理体制改革状况；
了解旅游项目投资决策程序；
本章难点：
旅游投资项目分析与评价方法。
*
第一节 旅游投资的特点与类型
第二节 旅游投资决策
第三节 旅游投资项目可行性研究
第四节 旅游投资项目的评价
第五节 旅游投资管理体制
第八章 旅游投资与决策
*
第一节 旅游投资的特点与类型
旅游投资是指在一定时期内，根据旅游业发展的需要，期望获得收益而投放到某一旅游项目上的一定数量的资金，主要是固定资产投资。
*
一、旅游投资的特点
1、主要资源属国家所有
2、投资领域的广泛性和复杂性
3、旅游投资周期的长期性
投资周期：决策期、建设期和回收期
4、旅游投资实施的连续性和波动性　 　　　　
第一节 旅游投资的特点与类型
*
5、投资收益的风险性（不确定性）
　　(1)数据和信息的不确定性多（信息、管理、技术…… ）
　　(2)管理因素影响
(3)预测技术难
如旅游规划中客源的预测----七十二潭为例
近期年均 中期年均 远期年均
游客接待量 6 8 12
游客年均大体增长率 10% 13％ 11％
第一节 旅游投资的特点与类型
一、旅游投资的特点
*
重点解释：投资领域的广泛性和复杂性表现之一-----保护与开发的矛盾大
　　案例一：圆明园
　　案例二：张家界
第一节 旅游投资的特点与类型
一、旅游投资的特点
*
重点解释：投资领域的广泛性和复杂性表现之二-----
所跨跨行业的主要行业：　
游憩行业：景区、公园、娱乐区、游乐区、主题公园、体育园区、康疗区、游憩商业区；
　　接待行业：宾馆、饭店、餐饮、会议、展览
　　营销行业：旅行商务业、旅游媒介广告业；
　　交通行业：航空交通、陆路交通等；
　　建设行业：园林绿化、建筑、艺术装饰等；
　　生产行业：交通工具生产、娱乐设施、农产品生产；
　　商业行业：旅游购物业
　　旅游智业：规划、策划、管理、融资、景观设计　　
第一节 旅游投资的特点与类型
*
二、旅游投资的类型
1、按时间：长期投资与短期投资
2、按主体：独立投资、合作投资和股份投资
3、按目的：为获取经济效益、旅游综合效益和特定效益的投资
第一节 旅游投资的特点与类型
*
　　4、按领域：景区项目投资、饭店宾馆投资、旅游教育投资、旅游交通投资、游乐设施投资、旅游商品开发投资以及其他投资
第一节 旅游投资的特点与类型
二、旅游投资的类型
*
新建
改造
5、按项目：新建、改造和维护投资
二、旅游投资的类型
第一节 旅游投资的特点与类型
*
第二节 旅游投资决策
一、旅游投资决策的类型
1、确定型决策
确定型决策方法是指对自然状态发生的一致的情况下进行的决策。三个条件：
①可供选择的行动方案有若干个；
②未来经济事件的自然状态是完全确定的；
③每个方案的结果是唯一的，并可计量。
例如，旅游企业有一笔资金，可以用来购买利率为8%的五年期的国库券，也可以用来购买某公司利率为10%的三年期的企业债券。
*
第二节 旅游投资决策
一、旅游投资决策的类型
2、非确定型决策
各方案收益可计算，但方案出现的概率难预计：
①大中取大法决 决策者持乐观进取的态度。选择当市场需求量较大时收益值最大的方案作为最优方案的决策方法。
②小中取大法 即决策者持稳重、审慎的态度。选择当市场需求量较小时收益值最大的方案作为最优方案的决策方法。
③后悔值决策法 损益后悔值，即各种方案的最大损益值减去其他方案的损益值，得到各方案的损益后悔值选择损益后悔值最小的方案作为最优旅游投资方案。
*
第二节 旅游投资决策
一、旅游投资决策的类型
3、风险型决策
风险性决策也叫统计型决策或随机型决策，它需要具备以下几个决策要素：①决策者试图达到一个明确的决策目标；②决策者具有可供选择的两个以上的可行方案；③有两个以上不确定的决策条件及影响因素；④不同方案在不同条件及因素作用下的损益值可计算出来；⑤决策者可以对各种条件及因素作用的概率进行估计。
风险型决策的过程一般是根据预测概率和收益值计算出各方案的期望收益值，其中期望收益值最大的即为最优方案。
*
二、
旅
游
投
资
决
策
的
程
序
提出项目建议书
项目可行性研究
项目评估
项目审批
进行必要的科学考察
中期论证和评审
确定旅游投资目标
第二节 旅游投资决策
*
提出项目建议书
项目可行性研究
项目评估
项目审批
确定旅游投资目标
第二节 旅游投资决策
首先，要调查和分析旅游投资条件和环境，明确旅游投资项目的优势和劣势、机遇和挑战；
其次，对旅游投资项目进行初步的机会研究，明确旅游投资的预期目标和重点；
再次，根据旅游投资市场需求预测，制定旅游投资的定性目标和定量目标；
最后，确定旅游投资项目的评价和考核的指标体系。
*
提出项目建议书
项目可行性研究
项目评估
项目审批
确定旅游投资目标
第二节 旅游投资决策
根据国民经济和社会的长远发展规划、旅游行业规划和地区规划，以及技术经济政策和建设任务的要求，在机会研究的基础上，由旅游项目主管单位提出项目建议书。项目建议书是项目主管单位对拟建项目的必要性及可行性提出的轮廓设想，是向国家提出申请建设某个旅游项目的建议。
*
提出项目建议书
项目可行性研究
项目评估
项目审批
确定旅游投资目标
第二节 旅游投资决策
项目建议书经国家有关部门评估和批准后，由项目主管单位委托咨询机构对投资项目进行可行性研究，编制可行性研究报告。
*
提出项目建议书
项目可行性研究
项目评估
项目审批
确定旅游投资目标
第二节 旅游投资决策
项目评估是由投资决策部门组织或授权银行、工程咨询公司或有关专家，代表国家对上报的旅游项目可行性研究报告进行全面审核和再评价工作。其主要任务是对投资项目的可行性研究报告提出评价意见，最终决策该投资项目是否可行，确定最佳投资方案。
*
提出项目建议书
项目可行性研究
项目评估
项目审批
确定旅游投资目标
第二节 旅游投资决策
对已完成了项目评估的投资项目，决策部门再对可行性研究报告及项目评估报告等文件进一步加以审核，如果项目是可行的，即可批准投资建设。
*
第三节 旅游投资项目可行性分析
一、旅游投资可行性分析的必要性
为旅游项目投资决策提供科学依据
为旅游项目评估提供重要依据
为筹集资金提供重要的参考依据
*
二、旅游投资可行性分析的原则
原则
科学性
目的性
客观性
公正性
第三节 旅游投资项目可行性分析
*
以最新的科学资料为依据
以科学的理论分析为指导
以客观准确的数据为支撑
以严谨的工作态度为基础
科学性
旅游规划与开发的可行性分析概述
第三节 旅游投资项目可行性分析
*
三、可行性研究的内容
总论
旅游市场需求调查和预测
旅游资源的评价
旅游市场区域特点和选址方案
旅游投资项目工程方案研究
主要原材料、燃料、动力供应
劳动力的需求和供应
投资额及资金筹措
综合效益评价
结论与建议
第三节 旅游投资项目可行性分析
*
四、旅游投资可行性分析的类型
投资机会研究
初步可行性研究
详细可行性研究
在特定的区域或者部门寻找可行的投资机会,对旅游项目投资提出建议.其投资估算的精度要求正负30%。
第三节 旅游投资项目可行性分析
*
投资机会研究
初步可行性研究
详细可行性研究
在投资机会研究的基础上进行.其主要内容有:
进一步论证投资机会是否可能;
进一步研究投资项目中的关键问题,如市场潜力等;
分析是否有必要做最终可行性研究.
其对投资的精度要求正负20%.
第三节 旅游投资项目可行性分析
*
投资机会研究
初步可行性研究
详细可行性研究
最终可行性研究在上级主管部门批准立项之后,对投资项目所进行的技术经济论证,它需要有多种方案的比较.一般投资项目越大,其内容就越多,可作为项目的进一步审查和借贷的依据.其投资概算精度要求正负10%.
第三节 旅游投资项目可行性分析
*
案例一：湖北黄冈东坡赤壁景区可研(旅游)
一、导言
二、 东坡赤壁风景名胜区概况
2.1 地形地貌 2.2气候条件
2.3景观赋存 2.4文脉渊源
2.5文物群落 2.6人文活动
2.7交通条件
三、 东坡赤壁风景名胜区绩效评估
3.1经济效益评估 3.2.经营绩效评估
3.3内部管理绩效 3.4.旅游市场营销绩效评估
3.5环境建设绩效评估　 3.6人文资源保护绩效评估
*
四、 规划的整合与创新
4.1景区规划与发展历程回顾 4.2九十年代末的规划
4.3 九十年代末规划的调整 4.4发展的战略分析
4.5面临的9大问题 4.6战略地位分析
4.7旅游项目的功能整合与创新
4.8景区新格局形态及建构时序 4.9旅游容量区间
4.10旅游市场定位及规模预测
4.11景区形象与建构途径
4.12景区管理及开发模式建议
4.13内部旅游线路的调整 　　
案例一：湖北黄冈东坡赤壁景区可研(旅游)
*
五、 深度开发东坡赤壁的必要性与紧迫性
六、 近期投资概算
6.1 维修工程投资概算 6.2 景观改造工程投资概算
6.3 新建项目投资概算 6.4 配套设施项目投资概算
6.5 环境整治与项目 6.6 投资总概算
6.7 投资的时序安排 6.8 投资资金的筹措 　
案例一：湖北黄冈东坡赤壁景区可研(旅游)
*
七、 投资项目财务分析
7.1直接营业性收入分析 7.2直接营业性开支分析
7.3 盈亏平衡分析 7.4 投资回收期与收益率分析
7.5社会及环境效益分析 7.6投资风险分析
八、 结论
8.1资源价值 8.2绩效与战略突破
8.3项目建设 8.4深度开发的必要性与紧迫性
8.5投资与回收 8.6项目是可行的　　　　
案例一：湖北黄冈东坡赤壁景区可研(旅游)
*
案例二：东风渠可行性研究报告(城市公园)
第一章 总 论
1.1项目名称与承办单位 1.2 编制依据
1.2工程提出的理由与过程 1.3 工程概况
1.5结论及建议
第二章 项目背景及建设必要性
2.1项目背景 2.2项目建设的必要性
第三章 建设条件
3.1城市概况 3.2工程地质与水文条件
3.3气候条件 3.4交通运输条件
3.5公用设施依托条件 3.6东风渠现状
3.7绿化现状
*
第四章 工程技术方案
4.1设计依据 4.2工程概况
4.3总体规划方案 4.4景观营造与总平面布置
4.5景观工程 4.6水景工程
4.7园路工程 4.8广场工程
4.9生态种植工程 4.10管理服务设施工程
4.11环卫设施工程 4.12水电设施工程
4.13标志设施
案例二：东风渠可行性研究报告(城市公园)
*
　　　第五章 环境保护
5.1环境保护依据 5.2环境影响因素识别
5.3环境保护措施和建议 5.4环境影响的综合评价
第六章 消防、安全与卫生
6.1消防 6.2安全与卫生
第七章 项目组织管理与定员
7.1项目组织 7.2劳动定员
7.3部门职责 7.4人员来源
7.5人员培训
第八章 项目实施进度
案例二：东风渠可行性研究报告(城市公园)
*
　　　第九章 项目招投标方案
9.1招标原则 9.2项目招标范围
9.3投标、开标、评标和中标程序
9.4评标委员会的人员组成和资格要求
第十章 投资估算和资金筹措
10.1编制依据 10.2费用说明
10.3工程投资 10.4资金筹措及还款方式
第十一章 经济效益及社会效益评价
11.1经济评价 11.2社会效益
案例二：东风渠可行性研究报告(城市公园)
*
旅游投资项目可行性分析
　　问题：对比两个框架的不同，并分析
其不同的原因？　　　
*
旅游投资项目可行性分析
旅游科研：
重视资源分析、市场分析、战略与项目创意、投资及效益分析。
公园科研：
重视工程方案、招投标程序、资金来源、人员编制。 　　　
*
*
一、旅游投资项目的宏观评价
二、旅游投资项目的风险评价
三、旅游投资项目的经济评价
第四节 旅游投资项目的评价
*
一、旅游投资项目的宏观评价
外汇收入指标
一定时期净外汇收入与货币支出比例；
提供就业指标
工资总额与总成本之比；
综合效益指标
对不同的效益指标求加权值，据此判断不同项目的优劣。
第四节 旅游投资项目的评价
*
二、旅游投资项目的风险评价
（一）旅游投资项目风险概述 　
旅游投资项目的投资风险是指一项旅游投资所取得的结果和原期望结果的差异性，也就是收到投资收益的不确定性。
第四节 旅游投资项目的评价
*
旅游投资风险有两种类型：
系统风险 非系统风险
非系统风险又称企业风险，是指由于经营不善、管理不当等一系列与企业直接有关的意外事故所引起的风险，对这类风险可以通过改善经营和加强管理等方式予以抵消或减少。
系统风险又称市场风险，是指企业本身无法回避的风险，也是所有企业所共同面临的风险，如物价上涨、经济不景气、高利率和自然灾害等所引起的风险。
第四节 旅游投资项目的评价
*
（二）旅游投资项目风险的衡量与计算
例如，某星级饭店计划对中餐厅加以改造，现有两个投资方案可供选择，两个方案投资总额都是150万元，其可能实现的年利润额及其概率情况如表，投资者确定的投资风险价值系数为10%，银行贷款利率为8%。如下表1:
可能的结果 甲方案 乙方案
利润（万元） 概率 利润（万元） 概率
较好 45 0.3 50 0.3
一般 35 0.5 35 0.5
较差 25 0.2 0 0.2
第四节 旅游投资项目的评价
*
1.计算期望利润和投资利润率
期望利润是指旅游投资方案最可能实现的利润值。计算公式：
式中： E —期望利润 —第i种结果的利润
—第i种结果发生的概率
在以上案例中，甲方案的期望利润为：
45×0.3＋35×0.5＋25×0.2=36（万元）
乙方案的期望利润为：
50×0.3＋35×0.5＋0×0.2=32.5（万元）
第四节 旅游投资项目的评价
*
投资利润率是期望利润与投资总额之间的比率。
计算公式：
式中：R—投资利润率 C—投资总成本
在以上案例中，甲方案的投资利润率为：
乙方案的投资利润率为：
第四节 旅游投资项目的评价
*
2.计算标准离差与标准离差率
标准离差是各种可能实现的利润与期望利润之间的离差之和的平方根；标准离差率则是标准离差与期望利润之间的比率。标准离差（σ）的计算公式为：
第四节 旅游投资项目的评价
*
在以上案例中，甲方案的标准离差为：
乙方案的标准离差为：
第四节 旅游投资项目的评价
*
标准离差率（ ）的计算公式：
甲方案的标准离差率为：
乙方案的标准离差率为：
由于甲方案的标准离差小于乙方案的标准离差，以及甲方案的标准离差率小于乙方案的标准离差率，所以甲方案的投资风险小于乙方案。
第四节 旅游投资项目的评价
*
3.计算投资风险率
投资风险率是标准离差与风险价值系数的乘积。计算公式为：
式中： —投资风险率 F—风险价值系数
由于旅游投资者把风险投资价值系数确定为10%,则表中案例中两个方案的投资风险率分别为
第四节 旅游投资项目的评价
*
4.旅游投资方案决策
根据计算：
对于甲方案，银行贷款利率与投资风险率之和为10.31%，小于投资利润率24%，因此是可行的；
对于乙方案，银行贷款利率与投资风险率之和为13.99%，小于投资利润率21.67%，因此也可行。
但是，由于甲方案的投资风险率是2.31%小于乙方案的投资风险率5.39%，说明甲方案的稳定获利能力高于乙方案。因此，在甲、乙两种方案中，甲方案是比较好的，应该选择甲方案。
第四节 旅游投资项目的评价
*
三、旅游投资项目的经济评价
（一）投资回收期法
（二）净现值法
（三）内涵报酬率法
（四）现值指数法
这几种方法中的第一种方法不考虑资金的时间价值，后三种考虑到了资金的时间价值。资金的时间价值指资金在经历一定时期的投资和再投资所增加的价值。
第四节 旅游投资项目的评价
*
（一）投资回收期法
投资回收期是指由于投资所带来的现金流入累计到与总投资相等时所需要的时间。它代表收回全部投资所需要的年限。是计算和比较某项旅游投资项目投产后所产生的税后利润总和（总收益）等于该项目初始投资额时所需的时间。
计算公式：
式中: T——旅游投资项目的投资回收期
IV——旅游投资项目的净现金投资总量
NCF——旅游投资项目净现金收益量
第四节 旅游投资项目的评价
*
例如，某旅游企业计划投资增建旅游设施，第一方案是建风味餐厅，第二方案是增建娱乐设施，第三方案是建康乐中心，各方案预测的年效益见下表 2。
年次 A方案 B方案 C方案
0 -1000 -1500 -2000
1 600 500 1000
2 400 500 800
3 400 500 700
4 400 400 500
5 400 400 ——
6 300 400 ——
第四节 旅游投资项目的评价
*
根据表中有关数据，可以得出：
A方案的投资回收期为：
=1000/[(600＋400＋400＋400＋400＋300）
÷6]=2.4
B方案的投资回收期为:
=1500/[(500＋500＋500＋400＋400＋400）
÷6]=3.33
C方案的投资回收期为:
=2000/[(1000＋800＋700＋500)÷4]=2.67
第四节 旅游投资项目的评价
（一）投资回收期法
*
投资回收期法的优点是计算便捷，并且容易为决策人所正确理解。因而是旅游投资项目评价常用的方法。但这种方法也存在着明显的缺点，不仅没考虑资金的时间价值，而且也忽略了投资回收期以后该项目各年的盈利状况。事实上，有战略意义的长期投资往往早期收益较低，而中后期较高。回收期法优先考虑急功近利的投资项目，可能导致放弃长期成功的方案，因而准确性不够高。
　　　张良园案例　
第四节 旅游投资项目的评价
*
张良园投资回收期
（一）投资概算
张良园景区建设分2年进行，旅游开发建设投资总计599.17万元。
（二）收入预测
按2008年——2010年每年游客9万人次，直接营业性收入总计688.5万元，其中总门票合计540万元；2011年——2015年每年11万人次，直接营业性收入总计1815万元，其中门票合计1375万元。十年规划期的年均直接营业性收入为250.35万元，旅游门票直接收入年均191.5万元。
*
张良园投资回收期
规划期内旅游开发投资总额为599.17万元，规划期内年平均净利润为：
109.08×（1—33%）=73.08万元/年
则投资净利润率＝年均纯利润÷投资总额
＝73.08÷599.17
＝12.2%
投资回收期=总投资金额÷（年均纯利润＋年固定资产折旧）
=599.17万元÷（73.08万元/年＋19.92万元/年）
=6.4年
*
（二）净现值法
净现值是指某项旅游投资方案未来预期现金流入（收益）的总现值减去未来现金流出（投资）总现值后的余额。净现值的计算公式为：
式中：NPV—净现值 C—投资总额
i —资金成本率
—投资项目在未来第t年内的净收
益量（各年收益不同）
第四节 旅游投资项目的评价
*
根据净现值的计算公式，
如果净现值NPV为正数，即未来预期现金流入（收益）的总现值比现金流出（投资）的总现值大，说明该旅游投资方案是可行的；
如净现值NPV等于零，意味着该旅游投资方案的未来预期现金流入（收益）刚好够还本付息，二者没有什么区别。而且，从经济上考虑，一般是不可行的；
如果净现值NPV为负数，即未来预期现金流入（收益）的总现值比现金流出（投资）的总现值小，说明该旅游方案是不可行的。
所以，净现值NPV越大，则该旅游投资方案的可行性越强。
第四节 旅游投资项目的评价
*
例如，某旅游企业计划投资旅游景点建设，该景点建设计划总投资额的现值为6500万元；对各年末的总收益预测分别为：第一年末为1000万元，第二年末为1150万元，第三年末为1300万元，第四年末为1450万元，第五年末为1700万元，第六年末为1800万元，第七年末为1900万元；资金的一部分是企业自筹资金，一方面是银行贷款，资金的综合成本率为6%。根据所给出的条件和净现值法，计算出净现值为：
*
上式说明该旅游投资项目不仅可以收回全部投资，而且在可预见的时期内，还可以获得1509.3万元的利润。
净现值的优点是不仅考虑了资金的时间价值，能反映旅游投资方案的盈亏程度，而且考虑了旅游投资风险对资金成本的影响，有利于决策者从长远和整体利益出发做出科学决策。
但该方法也存在一些缺点，如净现值仅反映了旅游投资方案经济效益量的方面（即盈亏总额），而没有说明投资方案经济效益质的方面，即每单位资金投资的效率这样容易促使决策者趋向于采取投资大、盈利多的方案，而忽视盈利总额小，但投资更少、经济效益更好的方案。
第四节 旅游投资项目的评价
（二）净现值法
*
（三）内涵报酬率法
内涵报酬率是指能够使未来现金流入量（收益）的现值等于未来现金流出量（投资）现在的折现率，或者说是使投资方案净现值为零的折现率。
折现率是指在投资决策时把未来值折算为现在值的系数。旅游投资项目的内涵报酬率的计算公式为：
式中：C — 旅游投资项目的投资总额
—旅游投资项目在未来第t年的净收益额
r —旅游投资项目的折现率
t —投资涉及的年限
*
由于该公式涉及一个t次方程，要求出内涵报酬率的值，靠手工计算比较复杂，一般采用试算法进行计算。根据表2中的案例，试算法的计算过程和结果如表3。
年份
净现值
10%的折现率 12%的折现率
折现系数 现值 折现系数 现值
0 (1) (2) (1)×(2) (3) (1)×(3)
1 1000 0.909 909.00 0.893 893.00
2 1150 0.826 949.90 0.797 916.55
3 1300 0.751 976.30 0.712 925.60
4 1450 0.683 990.35 0.636 922.20
5 1700 0.621 1155.70 0.567 963.90
6 1800 0.564 1015.20 0.507 912.60
7 1900 0.513 974.70 0.452 858.80
净现值总收益 6871.15 6392.65
*
从表中可见:
按内涵报酬率为10%进行计算，得出该旅游投资项目的净收益现值为6871.15万元，高于总投资现值的6500万元，说明内涵报酬率应该高于10%；
按内涵报酬率为12%计算，得出该旅游投资项目的净收益现值为6392.65，低于总投资现值的6500万元，说明内涵报酬率应低于12%。可以判断，该旅游投资项目的内涵报酬率介于10%与12%之间。
第四节 旅游投资项目的评价
（三）内涵报酬率法
*
设内涵报酬率为r，则按照下面公式进行计算。
计算结果为r为11.04%，即该旅游投资项目的内涵报酬率为11.04%。用此内涵报酬率与企业或主管部门的标准投资回收率或者银行的利息率进行比较，则可判断该旅游投资方案是否可行。
第四节 旅游投资项目的评价
*
内涵报酬率法它不必事先选择折现率，根据内涵报酬率就可以排定独立投资的优先顺序，只是最后需要一个切合实际成本或最低报酬率来判断方案是否可行。
它的优点是为企业或主管部门评价旅游投资项目的经济效果提供了合理的衡量标准，这对加强旅游行业投资管理具有重要的现实意义。
该方法的不足之处是内涵报酬率只是一个相对值，容易引起投资额大、内涵报酬率低但是收益总额很大的方案遭到否决。
第四节 旅游投资项目的评价
*
(四)现值指数法
现值指数法是单位投资所获得的未来现金流入（收益）现值来比较投资方案经济效果的方法。所谓现值指数，是指未来现金流入（收益）现值与现金流出（投资）现值的比率。计算公式为：
式中：PI—现值指数 C—总投资
—投资项目在未来第t年的净收益
r —资金成本率
第四节 旅游投资项目的评价
*
根据上述公式：
若现值指数PI大于1，说明其收益超过成本，旅游投资会取得盈余，则该旅游投资方案是可行的。
若现值指数PI小于1，说明成本大于收益，旅游投资会亏损，则该方案是不可行的，应该放弃。
在表2的案例中，旅游投资项目净收益现值为8009.3万元，总投资现值为6500万元，计算可得，现值指数为1.23，说明该旅游投资方案是可行的。
第四节 旅游投资项目的评价
(四)现值指数法
*
现值指数法在进行评价计算时需要一个合适的折现率，以便将现金流量折现为现值，折现率的高低将会影响方案的优先次序。
它的主要优点是，可以进行多种投资机会获利能力的比较，而比较的结果比较直观。
缺点是现值指数也是一个相对指标。
第四节 旅游投资项目的评价
(四)现值指数法
*
第五节 旅游投资的管理体制
一、我国现行的旅游投资主体类别
主题类别
政府投资主体
企业投资主体
个人投资主体
外商投资主体(含港、澳、台投资主体）
*
【阅读资料8-1】
高密重点发展东北乡文化旅游 计划投资16.7亿
从莫言家乡高密市文广新局获悉，该市东北乡文化旅游项目日前被列入2014年山东省重点建设项目名单，建成后有望成为高密市文化产业项目一大亮点。
东北乡文化旅游项目计划投资16.7亿元，以莫言旧居诺贝尔文学体验区为中心，将打造集世界文学旅游目的地、百年中国乡村博物馆、中国美丽乡村统筹发展示范区及山东最具文化韵味的乡村休闲综合体为一体的景区。
*
【阅读资料8-1】
景区总建筑面积为69108平方米，主要建设“一心”，即莫言旧居诺贝尔文学体验区；“一环”，即红高粱文化休闲走廊；“一带”，即胶河生态景观带；“三区”即青草湖（红高粱）影视基地、孙家口伏击战旧址、东北乡红高粱庄园；“多点”，即红高粱种植基地、胶河钓鱼岛休闲码头、公婆庙惨案纪念馆、五七干校等。
截至目前，高密市共有文化产业项目41个，包括新完工文化产业项目11个，新建、在建文化产业项目17个，规划项目13个，总投资168.8亿元。
*
二、我国现行旅游投资管理体制的弊端
投资管理多头,缺乏统一规划
条块分割,切断了投资主体的内在联系
投资资金总量不足
投资结构不合理
投资决策不科学，盲目投资导致投资项目经济效益不佳
投资管理体制改革的配套措施不健全
第五节 旅游投资的管理体制
*
政府的主导地位
完善投资管理体制
广开投资渠道
建立科学决策体制（省旅游局对决策程序进行监管)
旅游教育和科技的参与(基本理论的研究)
三、旅游投资体制改革的方向
第五节 旅游投资的管理体制

展开更多......

收起↑