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第9章 现代旅游投资与决策
教学目的和要求
通过本章的学习，必须正确理解现代旅游投资的概念，明确旅游投资的目的、内容和形式，熟悉旅游投资决策的相关概念、内容和方法，掌握旅游投资项目可行性研究的原则、内容和主要类型，并结合具体实例理解和掌握旅游投资宏观评价、风险评价和经济评价的理论和方法。
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本章内容——现代旅游投资与决策
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现代旅游投资的概念与决策
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现代旅游投资可行性研究
现代旅游投资评价与方法
本章案例
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一、现代旅游投资概念和决策
（一）现代旅游投资的概念
现代旅游投资就是指旅游目的地政府或旅游企业在一定时期内，根据旅游市场需求及发展趋势，把一定数量的资金投入某一旅游项目的开发建设，获取比投入资金数量更多的产出，以促进旅游业发展的经济活动。
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现代旅游投资概念和决策
（一）现代旅游投资的概念
1、现代旅游投资的目的
对于旅游目的地的政府来讲，现代旅游投资的目的是促进旅游业的发展，获取宏微观效益，即包括旅游经济效益、社会效益、生态效益在内的综合性效益。
对于旅游目的地的旅游企业来讲，是根据旅游市场供求状况和旅游消费特点，选择旅游投资项目并投入一定的资金，通过要素市场而购买各种生产要素，按一定的方式投入旅游生产过程，并组合为各种旅游产品销售给旅游者，以获取应有的经济效益。
政府
企业
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现代旅游投资概念和决策
（一）现代旅游投资的概念
2、现代旅游投资的内容
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现代旅游投资概念和决策
（一）现代旅游投资的概念
3、现代旅游投资的形式
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现代旅游投资概念和决策
（二）现代旅游投资决策
旅游业是一个经济文化产业，没有旅游投资和科学决策，就没有旅游项目的建设和旅游业的可持续发展。
1、按现代旅游投资目的分类
2、按现代旅游决策条件分类
企业性投资决策
政府性投资决策
确定型决策
非确定型决策
风险型决策
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现代旅游投资概念和决策
（三）旅游投资决策中的相关概念
（课本上有相应的计算公式）
1、资金时间价值
2、现金流量
3、机会成本
4、投资风险
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现代旅游投资概念和决策
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资金时间价值
在不考虑通货膨胀因素情况下，资金所有者放弃现在使用资金的机会，而把资金存入银行，并按存入资金时间的长短而获得的利息报酬。 其计算方法主要有：单利计算法、复利计算法、年金计算法。
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现金流量
是指任何一项旅游投资项目在未来一定时期内的现金流出和现金流入的数量。每年现金流入量超过现金流出量的净值，就是净现金流量。
2
现代旅游投资概念和决策
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机会成本
又称为择一成本，是指对一项旅游投资项目若同时具有多个投资方案时，将资金投入到其中一个方案，而放弃其它方案可能丧失的收益。
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投资风险
一项旅游投资所取得的结果和原期望结果的差异性，这种差异性即为投资风险。
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二、现代旅游投资可行性研究
（一）旅游投资可行性研究的必要性
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可行性研究就是对拟建设的旅游投资项目，在未来完成投产后能否带来经营上和经济上的利益而对旅游市场和发展前景所进行的研究，以此确定旅游投资项目在技术上、开发上和经济上的可行性。
可行性研究是现代旅游投资必不可少的工作
可行性研究是评估旅游投资的重要依据
可行性研究为筹集旅游投资的资金提供依据
二、现代旅游投资可行性研究
（二）旅游投资可行性研究的原则
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现代旅游投资可行性研究
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研究人员须根据旅游市场需求和旅游项目投资者的具体要求，合理地确定旅游投资规划，进行项目开发设计，以及编制财务计划等。
目的性原则
现代旅游投资可行性研究
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研究报告依据必须充分、论证过程必须全面，并有明确结论和建议，为投资决策者提供充分依据，以便进行投资方案选择。
客观性原则
现代旅游投资可行性研究
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采用定量和定性方法，使所得数据和结果更具科学性、准确性和可操作性。
科学性原则
现代旅游投资可行性研究
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坚持实事求是，公正地对项目作出可行或不可行以及修改的建议和方案，以提供投资者选择。
公正性原则
现代旅游投资可行性研究
（三）旅游投资可行性研究的内容
1、 旅游市场需求调查和预测
2、 旅游投资项目的选址方案
3、 旅游投资项目工程方案研究
4、 主要原材料、燃料、动力供应
5、 劳动力的需求和供应
6、 投资额及资金筹措
7、 综合效益分析和评价
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现代旅游投资可行性研究
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即调查旅游者的消费特点、预测市场需求变化和趋势，从而确定投资项目的建设规模、建设质量、规格及相应的服务方式和水平等。
旅游市场需求调查和预测
现代旅游投资可行性研究
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对项目的地理位置、地形、地质、水文条件及当地和邻近地区社会经济状况进行分析、以确定合适的选址方案。
旅游工程项目的选址方案
现代旅游投资可行性研究
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即研究项目的工程安排、进展速度、建设内容、建设标准和要求、目标及设施布局、设备的选型等技术经济指标等，以确定旅游产品和服务的规格和要求。
旅游投资项目工程方案研究
现代旅游投资可行性研究
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研究原材料、动力、燃料等供应渠道、价格、使用情况和维修条件等。
主要原材料、燃料、动力供应
现代旅游投资可行性研究
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研究劳动力使用、来源、培训计划及人员组织结构等方案。
劳动力的需求和供应
现代旅游投资可行性研究
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研究资金需要量、来源结构、筹措方案及资金成本等。
现代旅游投资可行性研究
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从经济效益、社会效益和环境效益三方面研究旅游投资项目建成后对周围环境和社区所带来的影响和作用。
现代旅游投资可行性研究
（四）旅游投资可行性研究的类型
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三、现代旅游投资评价与方法
（一）现代旅游投资的宏观评价
1、投资效果系数
投资效果系数，是指单位旅游投资所产生的国民收入或GDP的增量，其反映了百元旅游投资所产生的国民经济增量。
投资效果系数计算公式8—6
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现代旅游投资评价与方法
（一）现代旅游投资的宏观评价
2、 外汇收入指标
反映了一定时期内所赚取的外汇净额与同期产生这一净额所需国内资金之间的比率关系
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现代旅游投资评价与方法
（一）现代旅游投资的宏观评价
3、 提供就业指标
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现代旅游投资评价与方法
（一）现代旅游投资的宏观评价
4、 社会文化影响指标
5、 综合效益指标
对旅游投资项目进行综合效益评价
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现代旅游投资评价与方法
（二）现代旅游投资的风险评价
1、 期望利润的计算
期望利润，是指旅游投资方案最可能实现的利润值。它是各个随机变量以其各自的概率进行加权平均后得到的平均数。
期望利润的计算公式8—9
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现代旅游投资评价与方法
（二）、现代旅游投资的风险评价
2、 标准离差与标准离差率的计算
标准离差是各种可能实现的利润与期望利润之间离差的平方根；标准离差率则是标准离差与期望利润之间的比率。
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现代旅游投资评价与方法
（二）现代旅游投资的风险评价
所谓投资风险率，是指标准离差率与风险价值系数的乘积。
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现代旅游投资评价与方法
（三）现代旅游投资的经济评价
1、投资回收期法
投资回收期，是指收回某项旅游投资所需的时间（年数）。
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现代旅游投资评价与方法
（三）现代旅游投资的经济评价
2、 净现值法
净现值，是指某项投资方案未来预期总收益现值减去总投资额现值后的余额。
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现代旅游投资评价与方法
（三）现代旅游投资的经济评价
3、内部投资回收率法
内部投资回收率，是指旅游投资方案的未来预期净收益与投资总额之差等于零时的资金成本率，也称为贴现率。
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现代旅游投资评价与方法
（三）现代旅游投资的经济评价
4、利润指数法
利润指数法是用单位投资所获得的净现金收益同投资费用进行比较，而评价投资方案经济效果的方法。
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作业：
用网络尝试搜寻一篇旅游投资可行性报告，下周交
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本章案例
案例一：云南旅游投融资五大热点
案例二：华侨城欲3至5年进入国际主题公园第一集团军
行业
案例三：购买哪座饭店更好？
案例四：地中海俱乐部旅游投资和开发
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本章主要概念
旅游投资
资金时间价值
净现金流量
机会成本
投资风险
期望利润
投资回收期法
净现值法
内部投资回收率法
利润指数法
企业性投资决策
政府性投资决策
企业性投资决策
确定型决策
风险型决策
非确定型决策
单利计算法
复利计算法
年金计算法
投资效果系数
复习思考题
1、现代旅游投资的目的、内容和形式有哪些？
2、旅游投资决策有哪些类型
3、为什么要对旅游投资项目进行可行性研究
4、可行性研究有哪些原则和内容，其类型有哪些
5、对现代旅游投资进行宏观评价的常用数量指标有哪几种？
6、阐述旅游投资有哪些风险？应如何防范？
7、为什么要进行旅游投资项目的宏观评价？
8、内部投资回收率法有何重要性？
9、试比较旅游投资项目的评价方法。
10、阐述旅游投资的重要意义。
计算题
某饭店集团计划在某景区新建一座饭店，计划投资7500万元，建设周期3年，其中第一年投资为3500万元，其余两年均为2000万元。根据市场分析，预计饭店建成投入使用后第一至第五年的净利润分别为800万元、1200万元、1600万元、2000万元和2400万元。假定折现率为8%，则该投资项目的投资回收期、投资净现值和内部收益率为多少？并根据计算结果分析该项目的投资可行性。
本章建议读物
Aislabie, Colin: Economics of Tourism: Case Study & Analysis, University of Newcastle, Australia,1988
戴斌：《我国上市公司发展指数研究》，《旅游学刊》2008年第6期，第12－17页。

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