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第七章营运资金管理
学习目标
基本目标：
发展目标：
了解营运资金的含义、特点及管理政策
最佳货币资金持有量预测方法、信用条件的评价方法
熟练应用营运资金政策及应收账款信用政策进行营运资金决策
掌握经济订货量的基本模型及其扩展情形
知识结构
存货的功能与成本
存货的日常管理
存货管理
存货控制的方法
营运资金的概念
营运资金的特点
营运资金管理概述
营运资金的管理原则
营运资金政策
营运资金管理
货币资金管理
应收账款的功能和成本
应收自由式款的日常管理
应收账款
管理
应收账款政策的制定
持有货币资金的动机和成本
货币资金管理的内容
主要内容
第一节 营运资金管理概述
第二节 货币资金管理
第三节 应收账款管理
第三节 存货管理
第一节 营运资金管理概述
（一）
(二）
本节要点：
（二 ）
（一）
(二）
（三）
营运资金的概念
营运资金的特点
营运资金的管理原则
(二）
(四）
营运资金政策
一、营运资金的概念
（一）
(二）
（二 ）
营运资金是指企业在生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金又称营运资金总额，是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金又称营运资金净额，是指流动资产减去流动负债后的余额。企业理财更关注营运资金净额。
二、营运资金的特点
特点
周转的短期性
实物形态的易变现性
占有数量的波动性
实物形态的多样性
来源的灵活性
获利能力相对较弱，投资风险相对较小
营运资金的特点是由流动资产和流动负债的特点决定的
三、营运资金的管理原则
营运资金管理的四项原则：
1．认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要量
2．在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金
3．加速营运资金周转，提高资金的利用效果
4．合理安排流动资金与流动负债，保证企业的短期偿债能力
四、营运资金政策
1
营运资金
持有政策
2
营运资金
融资政策
三类营运资金持有政策
紧缩的营运资金
持有政策
适中的营运资金持有政策
1、宽松的营运资金
持有政策
销售收入
宽松型
紧缩型
适中型
流动资产
可供选择的营运资金持有政策
营运资金的融资政策
2.激进型
3.稳健型
1.配合型
时间
固定资产
永久性流动资产
长期
负债
自发性
负债
权益
资本
+
+
临时性负债
临时性流动资产
金额
配合型融资政策
配合型融资政策
激进型融资政策
激进型融资政策
时间
固定资产
永久性流动资产
长期
负债
自发性
负债
权益
资本
+
+
临时性负债
临时性流动资产
金额
稳健型融资政策
稳健型融资政策
时间
固定资产
永久性流动资产
长期
负债
自发性
负债
权益
资本
+
+
临时性负债
临时性流动资产
金额
第一节 货币资金管理
本节要点：
（一）
(二）
（二 ）
（一）
(二）
（二）
持有货币资金的动机和成本
货币资金管理的内容
(二）
一、持有货币资金的动机和成本
（一）
动机
（二）
成本
（一）、持有货币资金的动机
动机：
2.预防动机
3.投机动机
1.交易的动机
（二）货币资金的成本
2.转换成本
3.短缺成本
1.持有成本
二、货币资金管理的内容
（一）货币资金管理目标
（二）最佳货币资金持有量的确定
（三）货币资金日常管理
货币资金管理的目标
如何在货币资金的流动性与收益性之间作出合理的选择，即在保证企业高效、高质地开展经营活动的情况下，尽可能地保持最低的货币资金持有量是货币资金管理的目标。
最佳货币资金持有量的确定
成本分析
模式
货币资金
周转模式
面试
随机模式
存货模式
确定方法
赊购原材料
赊销产品
收回货款
应付账款周转天数
应收账款周转天数
存货周转天数
货币资金周转天数
支付材料款
（现金流出）
收回现金
（现金流入）
货币资金周转模式
总成本
机会成本
货币资金持有量
最佳货币资金持有量
总成本
管理成本
短缺成本
O
成本分析模式
相关总成本
持有机会成本
固定性转换成本
货币资金持有量
成本
O
Q
存货模式
（三）货币资金日常收支管理
1、加速收款
2、控制货币资金支出
邮政信箱法
银行业务集中法
（三）货币资金日常收支管理
1、加速收款
2、控制货币资金支出
延缓应付款的支付
使用现金浮游量
第三节 应收账款管理
本节要点：
（一）
(二）
（三）
应收账款的功能与成本
应收账款政策的制定
应收账款的日常控制
(二）
(四）
一、应收账款的功能与成本
1、促进销售
2、减少存货
（一）应收账款的功能
（二）应收账款的成本
2、管理成本
3、短缺成本
1、机会成本
应收账款机会成本的计算步骤
应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率
二、应收账款政策的制定
应收账款政策亦即信用政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。
信用标准的影响因素
行业竞争对手的情况
1
企业承担风险的能力
2
客户的资信程度
3
（一）信用标准
信用标准确定的步骤
（1）设定信用等级标准
（2）利用既有或潜在客户的财务报表数据， 计算各自的指标值，并与上述标准比较
（3）进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级
（二）、信用条件
所谓信用条件就是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣率等。
信用条件
的 内容
信用期限
1
现金折扣和折扣期限
2
信用条件备选方案的评价
3
（三）收账政策的确定
收账政策是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施
收账管理办法或步骤是：
首先,企业应分析现有的信用标准及信用审批制度是否存在纰漏,重新对违约客户的资信等级进行调查、评价。
其次，将信用品质恶劣的客户从信用名单中删除，对其所拖欠的款项可先通过信函、电讯或者派员前往等方式进行催收，态度可以渐加强硬，并提出警告。
最后，当这些措施无效时，可考虑通过法院裁决。
三、应收账款的日常控制
日常控制的措施：
2、应收账款账龄分析
1、应收账款追踪分析
3、应收账款收现率分析
2应收账款坏账准备制度
第三节 存货管理
本节要点：
（一）
(二）
（三）
存货的功能与成本
存货控制的方法
存货的日常管理
(二）
(四）
一、存货的功能与成本
（一）存货的功能
（二）存货的成本
1．防止停工待料
2．适应市场变化
降低进货成本
维持均衡生产
一、存货的功能与成本
（一）存货的功能
（二）存货的成本
1．进货成本
2．储存成本
缺货成本
二、存货控制的方法
（一）存货采购经济批量控制
（二）及时生产(JIT)的存货系统
(一)存货采购的经济批量控制
1、简单条件下经济批量采购模型
所谓简单条件是指假定在控制过程中涉及的存货品种单一，采购条件中没有数量折扣，采购价格不变，不允许出现缺货现象，每批订货均能一次到货的情况。在这种条件下建立的经济批量模型为基本模型。
(一)存货采购的经济批量控制
1、复杂条件下的经济批量控制模型
在经济批量控制过程中，分别或集中考虑商业折扣条款、缺货和到货因素所建立的经济批量控制模型，称为复杂条件下的经济批量控制模型。也称经济批量扩展模型
经济批量 （7．18）
（二）、及时生产的存货系统
1
原理
2
优缺点
只在使用之前才从供应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小；只有在出现需求或接到订单时才开始生产，从而避免产成品的库存
降低库存成本，减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率，降低废品率、再加工和担保成本
优
要求企业内外部全面协调配合，一旦供应链破坏，或企业不能在很短时间内根据客户需要调整生产，企业生产经营的稳定性将受到影响，经营风险加大
缺
三、存货日常控制
（一）、存货的归口分级管理
（二）、存货ABC管理
存货归口分级管理的基本做法是：在企业总经理的领导下，财务部门对企业的存货资金实行集中统一管理，财务部门应该掌握整个企业存货资金的占用、耗费和周转情况，实现企业资金使用的综合平衡，加速资金周转
三、存货日常控制
（一）、存货的归口分级管理
（二）、存货ABC管理
ABC分类法就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。
1、存货ABC分类的标准
1
金额
2
品种数量
存货ABC划分的步聚
（1）列示企业全部存货的明细表，并计算出每种存货的价值总额及占全部存货金额的百分比
（2）按照金额标志由大到小进行排序并累加金额百分比
（3）根据金额百分比划分出A、B、C三类存货
存货ABC的管理方法
（1）对于A类存货，按品种管理进行重点管理
对于B类存货，按类别进行控制管理
对于C类存货，按总额灵活管理
本章小结:
营运资金的概念有狭义和广义之分。狭义的营运资金是指企业流动资产减去流动负债后的余额。营运资金管理的主要内容是货币资金、应收账款和存货等流动资产的管理。
企业持有货币资金是出于支付、预防和投机性动机，同时会发生机会成本、管理成本和短缺成本，因此，企业应确定货币资金的最佳持有量，确定的方法有周期法、存货模式、成本分析模式等。
应收几款有扩大销售、降低存货的功能，但同时也会发生一定的成本和损失。企业通过信用管理来控制应收账款质量，减少成本，增加收益。
企业持有存货的动机主要是为了保证生产和销售的正常进行，降低产品成本等。存货成本有进货成本、储存成本和缺货成本。存货可通过经济订货批量、ABC管理法、及时的存货管理系统来降低存货总成本。
课后思考题:
1、1、简述营运资金的概念及特点？
2、2、货币资金管理的目标是什么？
3、3、如何何进行货币资金的收支管理？
4、4、企业保持一定货币资金余额的动机？
5、5、如何确定最佳货币资金持有量？
6、6、应收账款的管理目标是什么？
7、7、什么是信用政策？
8、8、如何确立信用标准？
9、9、什么叫“5C”系统？
10、应收账款的日常管理包括哪些内容？
1 11、存货成本包括哪几个方面？
1 12、存货管理的方法有哪些？

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