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跨境电子商务
目 录
第十三章 跨境电商融资方式
第一节 跨境电商融资概述
第二节 贸易融资模式
第三节 其他融资模式
第一节 跨境电商融资概述
一、跨境电商企业融资的含义
企业融资是指企业作为资金需求者进行的资金融通活动，是从资金来源的角度反映企业通过哪些方式来筹措生产经营活动所需要的资金。企业融资是社会融资的基本组成部分，广义的企业融资是指资金在持有者之间流动，是一种以余补缺的经济行为，表现为资金双向互动，即包括资金的融入和融出。狭义的企业融资则主要是指资金的融入，既包括企业从外部不同资金持有者手中获取的资金融通，也包括企业自身体内以一定方式进行的资金融通，即企业自我组织与自我调剂资金的活动。
跨境电商企业融资与企业融资概念并无二致，都是作为资金需求者，以不同方式筹集资金，以支持自身的生产或经营活动。从狭义的企业融资定义来看，跨境电商企业很少能够自我调剂资金，因为跨境电商企业多为中小微企业，其内部资金周转和运营情况不能够满足内源融资的条件。因此，从事跨境电商的企业大多从企业外部的资金持有者处获取对自身发展有利的资金融通。
第一节 跨境电商融资概述
二、跨境电商企业融资的特点
1．跨境电商企业融资与传统企业融资的差异
如上所述，跨境电商企业与国内电商企业、传统生产或经营企业存在差异。跨境电商企业多为中小企业，因此，它在融资时兼具国内中小企业、从事外贸业务的企业、从事电子商务的企业在资金融通时的全部或部分特点。
与传统大型制造企业不同，跨境电商企业资产规模小，固定资产少，缺少抵押物或抵押物价值低，担保能力弱，员工人数较少，经营方式较为单一，其经营状况在一定程度上容易受法规政策和宏观经济环境的影响，也难以对风险进行全面而准确的评估，一旦资金链在其他环节出现问题，将无法偿还银行贷款。这些特点决定了跨境电商企业在申请传统银行信贷方式困难重重。传统企业则不同，依靠多年经营的企业规模、负债能力和良好的声誉，往往能够取得银行等金融机构的信任。
此外，跨境电商企业对资金的需求存在“短、小、频、急”的特点，而传统企业投资对资金的需求规模大、期限长，因企业发展需要选择适当的时间节点进行融资。
由于跨境电商企业自身的特点以及与传统大型企业之间存在的差异，导致传统融资方式并不适用于跨境电商企业。
第一节 跨境电商融资概述
二、跨境电商企业融资的特点
2．跨境电商企业融资现状
跨境电商企业存在“融资难”的困境，主要体现在融资缺口大、渠道少、成本高。从事跨境电商的企业多为中小企业，企业在初创时期或在日常经营中履行订单合同义务时，都对资金有着强烈的需求，筹集资金是企业生存和发展的前提。跨境电商企业是跨境电子商务市场的主体，资金需求的规模大。中小企业，尤其是小微企业受困于无抵押、无担保、无信用，融资渠道狭窄，资金困局难解，导致经营障碍。目前的传统融资方式，如银行信贷、发行债权、发行股票等融资方式，因标准高、期限长、成本高等特点，均不适用于跨境电商中小企业的融资需求，导致目前跨境电商企业融资难。
适应互联网的融资方式兴起，给跨境电商中小企业带来新的融资机会。在“互联网+”的时代潮流下，许多网络融资的新方式产生，如众筹、P2P等。基于此，许多开展网络金融服务的金融机构应运而生。而跨境电商平台也纷纷与金融机构合作，为平台上的跨境电商企业提供适当的融资方式，为跨境中小企业筹集资金提供新机会。
第一节 跨境电商融资概述
三、跨境电商企业的融资需求
1．起步阶段：解决短期资金周转问题
跨境电商平台上的企业多为中小微企业，对于以轻资产为特点的中小微型跨境电商而言，资金筹措是首要问题。这类企业没有生产、没有技术，基本的业务环节只有采购和销售。对于进口跨境电商，往往需要预付部分或全部货款后，供货商才能够发货；对于出口跨境电商，获取订单后不仅需要大量的资金投入到采购货物中，而且货款回收周期长。除基本业务外，跨境电商的日常运营也需要流动资金，这就给中小微型跨境电商的资金周转增加了难度。企业的资金周转往往在短期内进行，且额度较小，频率较高，对融资的灵活度要求高，而传统的债务融资和股权融资很难满足企业的需求。所以，为了解决企业短期内的资金周转问题，比较适合的融资方式就是通过企业所选择的跨境电商平台进行贸易融资。
第一节 跨境电商融资概述
三、跨境电商企业的融资需求
2．成长阶段：开展特色项目，促进企业快速成长
当跨境电商企业发展到一定阶段，企业的日常经营业务已初具规模，流动资金周转问题能够依靠企业正常运营得以解决。此时，谋求更高层次的发展，推出具有企业的特色项目以提高企业的知名度，拓宽销售渠道和业务范围，增加销售量，提高利润收入，就成了企业的发展目标。为了实现企业的快速发展，需要筹措更多资金以支持企业特色项目的开展。此时，企业可以选择的融资方式有基于平台的信用融资，或者寻求民间借贷平台、风险投资等进行股权融资。
第一节 跨境电商融资概述
三、跨境电商企业的融资需求
3．成熟阶段：发展成大型跨境电商企业或特色跨境平台
随着企业规模的扩大和品牌的建立，跨境电商企业长期发展积累的资产规模、品牌效益、供应或销售渠道等优势，使得企业存在向大体量级跨境电商发展的可能。另外，一些拥有特色项目的跨境电商企业能够在独特的领域内通过自主创新培养出强大的竞争优势，这些企业可以选择发展成为该领域内的跨境电商平台。例如，瑞茂通，由最初的国内外煤炭、冶金煤等大宗商品的供应商成功转型为大宗商品交易平台，推出易煤网。巨大的发展潜力能够帮助企业争取到风险投资、上市股权融资，资产规模的扩大、良好的资产负债情况和抵押物价值的提高也使得银行贷款等债务融资成为企业进一步融资的选择。
第一节 跨境电商融资概述
三、跨境电商企业的融资需求
4．横向发展阶段：大型企业将跨境电商作为新的业务方向
许多传统的制造型企业也在跨境电商领域寻求新的发展机遇，开展跨境电商业务，将其作为众多分销渠道中的一个业务部门。对于转型从事跨境电商或在跨境电商领域开展业务的大型制造类企业来说，由于其在以往发展历程中积累而成的巨大的资产规模、良好的信誉水平和高价值的抵押物，通过银行贷款的方式进行融资的可能性大大增强。同时，发行企业债券等其他债务融资和增资扩股、股权转让、寻求风险投资等股权融资方式的要求，这类企业也能够满足。因此，这一类企业可选择的融资方式十分丰富。
第二节 贸易融资模式
（一）平台授信额度
1．平台授信额度的定义
平台授信额度是指跨境电商平台为跨境电商企业积累的、买卖双方可见的信用额度，平台会员可据此了解交易对方的交易诚信度。在买卖双方交易时，由跨境电商平台进行信用背书，对买卖双方的交易信用进行担保，使买卖双方更容易得到对方的信任，促进交易达成。
2．平台授信额度的产生
长期以来，信用积累和展示是全球中小企业实现“卖全球”的瓶颈，也是实现B2B跨境在线交易的巨大障碍。特别是小微企业，没有条件向国际客户展示自己的诚信状况，难以获得国际订单。因此，要想使跨境电子商务真正成为国际贸易新的驱动力量，就必须解决跨境电商企业的信用难题。在“互联网+”改变传统行业的时代，外贸的信用机制顺应时代发展出现了更高效的形式。2015年以来，许多跨境电商B2B平台开始从信息服务平台向交易平台转变，实现交易闭环。跨境电商平台将供应商在平台上的行为以及真实贸易数据等信息不断沉淀下来，以出口企业基本资信、历史交易数据和其他综合信息作为其在信用保障额度的累积依据，逐步建立起全球网上交易信用体系，在额度范围内帮助供应商向买家提供贸易安全保障，帮助买卖双方解决交易过程中的信任问题。在信用额度的帮助下，跨境电商企业可以使自身良好的信用记录变成增加合作订单的机会，快速达成订单。
第二节 贸易融资模式
（一）平台授信额度
3．获取平台授信额度的条件
在大部分跨境电商平台中，注册会员均有凭借交易数据、信用记录积累授信额度的资格。目前，阿里巴巴通过发展一达通外贸综合服务建立企业诚信档案，注册会员可申领电子通行证，查询企业的诚信档案和诚信等级。
4．影响授信额度的因素
信用保障额度的提升是一个循序渐进的过程，无法通过单个行为或事件迅速提升，需要长期的积累和维护。具体而言，跨境电商企业授信额度的影响因素有：①跨境电商企业的基本信息，如工商认证信息的真实性、与跨境电商平台的合作年限、平台操作表现等；②跨境电商企业的经营能力，主要参考依据是贸易流水数据，通过不同方式完成的订单或可占据不同的权重；③跨境电商企业的资信情况，主要参考跨境电商企业对平台相关规则的遵守或违规情况；④其他风险因素，如企业和法人代表征信情况、纠纷处理等；⑤平台所规定的其他标准。
第二节 贸易融资模式
（一）平台授信额度
5．提高授信额度的方法
提高授信额度的方法有：①完善企业基本注册信息，并保证上传数据的真实性和准确性；②加入平台的诚信评估体系，使平台能够及时获取交易数据和信用记录；③遵守平台的相关规定，注意与平台的合作年限，若选择继续与平台合作，则应及时续约；④提高企业的经营能力，通过有效管理诚信经营，保证商品质量和良好的服务；⑤避免陷入商业纠纷。
第二节 贸易融资模式
（二）订单融资
1．订单融资的分类
（1）应收账款融资。在购销双方签订合同后，作为平台上的供应商无法立即收入应收账款，因此备货时若存在资金周转问题，可依据订单向平台申请应收账款融资。融资主体将赊销形成的应收账款转让给予金融机构合作的跨境电商平台以获得贷款支持。应收账款的债务人是银行认可的具有偿债能力的企业。融资主体能提供完整、有效的债权转让文件。终端客户到期支付货款，用于偿还贷款。融资主体分批偿还贷款本息，赎货销售。最终实现货物、资金安全交付，确保买卖双方利益。
（2）预付账款融资。跨境电商平台上的买卖双方签订合同后，作为货物买方的融资主体如存在资金周转等问题，可以向平台申请随订单产生的预付账款融资，平台经审核无误后，为了促进交易的实现，在金融机构的合作与支持下，跨境电商平台将依据信用额度将不同程度的贷款汇入供应商指定账户。随后买方可在指定日期进行还款付息。一些平台还允许融资主体分批偿还贷款本息，赎货销售或随贷随还。这种方式不仅能帮助货物、资金安全交付，确保买卖双方利益，还能降低跨境电商进口企业贷款融资的门槛和成本。
第二节 贸易融资模式
（二）订单融资
2．订单融资的注意事项
（1）申请资质。企业须满足跨境电商平台规定的相关标准方可申请订单融资。
（2）申请流程。在申请订单融资的过程中，要注意平台对流程的规定以及需要准备的相关资料，并确保申请材料的完整性、真实性和准确性。
（3）还款方式。不同跨境电商平台对还款方式、还款期限和还款利息等事项的规定不同，跨境电商企业在申请订单融资的时候应充分了解平台对还款事项的相关规定，做好融资预算及还款规划，避免出现到期无法还款等影响自身信用记录的问题。
（4）收费标准。有的跨境电商平台对申请订单贷款融资制定了一系列收费标准，企业应在融资前对此有足够的了解和解读。
（5）经营品种。有些跨境电商平台对企业经营的货物品种有要求，只有规定的种类才可以申请订单融资。例如金银岛平台上能够申请订单融资的货物种类有：煤炭、矿石、油品、化工、有色金属、塑料等大宗产品。
第二节 贸易融资模式
（三）基于平台的信用融资
1．信用融资的定义
信用融资是指跨境电商平台建立跨境电商诚信体系，对入驻平台的各个企业的交易数据、历史信用进行记录、累积和评估，并形成可申请信用贷款准入门槛、信用贷款额度以及支付利息的标准，从而在跨境电商企业申请时为其提供相应额度的信用贷款。
2．信用融资的特点
跨境电商交易平台与P2P金融服务企业合作，借助互联网为体量较小、缺少固定资产抵押的中小企业的网络融资提供便利。申请平台信用贷款，无须抵押物、无须担保，只凭企业信用直接在线提交电商平台账号就可以申请，借贷门槛低。融资平台通过大数据分析所提交账号的综合经营情况，并在第一时间给出对应的授信额度，最快可实时授信。其贷款申请全部在线操作，放款速度快，还款便捷。
第二节 贸易融资模式
（三）基于平台的信用融资
3．申请信用融资的条件
在不同的跨境电商平台上，跨境电商企业能够申请信用贷款的标准也会有所不同。根据现有跨境电商平台提供信用融资的条件，我们可以总结出以下几点：①跨境电商企业的注册信息必须真实且符合平台要求；②跨境电商企业必须在一段时间内持续有效经营，经营状况良好，且须保持良好信用记录；③跨境电商企业过往交易数据所形成的信用等级须符合标准；④贷款额度与贷款期限与信用等级应相对应；⑤跨境电商企业在金融机构没有不良记录，且符合金融机构的审核要求。
4．申请信用融资的程序
大部分跨境电商平台的信用融资申请都可以在线上完成，在平台网站的会员服务中心均设有信用贷款申请平台的入口。如eBay联手宜信推出的商通贷，利用线上数据进行实时授信，同时简化贷款步骤，卖家只需点击eBay卖家服务中的“卖家金融贷款”即可到达商通贷的页面，轻松获得贷款。借款的期限一般都是6个月，最高的借款额度是100万元，月息1.2%。
还有一部分跨境电商平台的信用融资申请则需要线上线下同时进行，在线上提交申请、审核信用数据并接受贷款、还款付息，但相关的申请资料需要在线下递交。如跨境电商平台金银岛为其注册企业会员提供的信用贷款就需要企业将准备的部分实物资料交予金融机构进行审批，通过后即可获得贷款。
第二节 贸易融资模式
（四）仓单融资
1．仓单融资的定义
仓单融资是指把国际知名的贸易公司开具的仓单以及自己可控的现金流还有现金流的管理系统通过信用证换仓单，然后再进行贷款。跨境电商企业可反复申请仓单融资，现金流就可以扩张20～30倍，而且几乎零成本。在B2B跨境电商交易平台金银岛上，可利用仓单融资模式进行网络融资。
2．与传统仓单质押融资的区别
传统的仓单质押融资中，融资主体直接将电子仓单质押给银行，可获得相当于一部分货值的银行贷款。融资主体分批偿还银行贷款，分批解押、销售；而跨境电商平台的仓单融资模式，则是经跨境电子商务平台审核后，才与银行取得联系，从而获得银行授信。传统的仓单质押融资中，电子仓单须由银行指定的仓储单位开具；而跨境电商平台仓单融资中，跨境电商企业将货物存放在平台指定的仓库中，所有仓单由这些仓储单位开具。例如金银岛平台为了满足业务的发展需求，在全国各地设立了大量金银岛指定监管交割仓，方便客户融资与交易。
第二节 贸易融资模式
（四）仓单融资
3．仓单融资的业务流程
仓单融资的业务流程为：①在线提交入库申请，将货物存入指定的仓库；②贷款企业在线选择货物和数量生成电子仓单，提交质押申请；③物流企业在线审核发送银行；④贷款企业到银行网上银行进行贷款支用申请；⑤银行审核并发放贷款。
4．仓单融资模式的发展
仓单质押主要适用于物流企业。资金需求方将拥有的物资存放到物流企业仓库，物流企业出具有效仓单给资金需求方，资金需求方凭物流企业出具的仓单向银行进行质押，按货值一定比例从银行获得融资。以动产或监管的产品质物为抵押进行融资的方式曾经盛极一时，而在“上海钢贸案”“青岛有色金融案”后，传统的物流金融业陷入了低谷，仓单融资模式存在的风险也越加明显：标的物被重复质押；仓库管理风险；质押方资产的不稳定性；前期投入较大等。因此在我国的跨境电商平台中，以仓单质押为企业融资的方式十分少见。目前国内仓单融资方式较为突出的是以金银岛为代表的跨境电商平台。进行仓单融资的跨境电商企业多数都是从事大宗商品跨境B2B的企业，在金银岛平台中能够申请仓单融资的货物种类有煤炭、矿石、油品等大宗产品。
第三节 其他融资模式
一、债务融资模式
1．债务融资的定义
债务融资是指企业通过借款承债的方式从个人、组织或金融机构借贷资金用于企业生产经营。资金借出方成为公司的债权人，所融入的资金是企业按约定代价和用途取得的，必须按期偿还本息。
2．债务融资的分类
依据提供资金主体的不同，债务融资模式分为银行贷款、债券融资、民间借款、小额贷款公司贷款。以下分别简要介绍这几种融资方式。
银行贷款是指由银行以贷款的形式向企业提供的融资。
债券融资是指企业按照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的债务凭证，它代表债券持有人与企业的一种债权债务关系。
民间借贷是指企业私下与私人或非金融机构拟订金额、利率、期限等条件进行的借贷。
小额贷款公司贷款是指企业从由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立、不吸收公众存款、经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司等小额贷款公司获取的贷款。
第三节 其他融资模式
一、债务融资模式
3．债务融资的适用性
银行贷款是企业选择最多的债务融资方式。银行针对跨境电商企业的传统贷款主要包括信用贷款和抵押贷款。银行通常只接受以固定资产如土地和房产的使用权为抵押物申请的抵押贷款。规模大的跨境电商企业，在信息的对称性、金融制度、资产规模等方面能够满足银行的要求，申请银行贷款的难度较低，银行提供的长期限、大规模的贷款也能够满足这些企业的需求。相比较而言，对于中小微型跨境电商企业，他们的过往交易记录并不能成为说服银行对其进行贷款的依据，因此银行等金融机构在面对这类跨境电商企业申请贷款时通常存在“惜贷”的现象。同样的道理也适用于民间借款，虽然民间借款相对于银行贷款来说更加灵活便捷，但终因跨境电商企业为债权人带来的高风险而无法实现。
债权融资方式更适用于已经积累了相当规模和信誉优势的传统大型制造类企业，这类企业具备完善的财务制度和足够的资产规模，能够满足发行企业债券的条件。
第三节 其他融资模式
一、债务融资模式
3．债务融资的适用性
民间借款分为两部分，一部分是向亲朋好友所借的免息的、无须担保或抵押的贷款，资金到位比较及时，但是资金量有限；另一部分是向亲戚朋友以外的资金方借款，一般不需要抵押，但有可能需要中间人担保，而且年化利息高，属于高利贷，如非急需，一般不适用于跨境电商企业。
与银行相比，小贷公司的贷款门槛低，具有还款能力并能提供证明的借款者一般都能获贷，放款速度也比银行快。但是小贷公司的放贷能力非常有限，对小微企业的资金支持也受到限制。另外，小贷公司考虑到自身的业务风险，对贷款条件也有一定的要求，而且贷款利息不低，并且对客户要求高，条件严，获贷客户少之又少。对跨境电商而言，作为临时周转资金尚可，长期使用难以负担。且多数跨境电商企业无实力背景，缺乏必要的抵押品和担保人，因此获贷困难。
第三节 其他融资模式
二、股权融资模式
1．股权融资的定义
从资本市场上获得融资即股权融资，是指企业通过出售或以其他方式交易公司的股份获得企业生产经营资金和发展资金的融资方式。所融入的资金可供企业长期拥有、自主调配使用，无须归还。
2．股权融资方式的分类
股权融资模式包括股权转让、增资扩股、风险投资和私募融资四种方式。
股权转让：在原股本规模下以一定的估值方式将一定比例的股权出让。
增资扩股：企业以原有的股本规模的方式筹集更多的资金，让更多投资者成为股东，分享企业未来经营发展的收益。
风险投资：风险资金通过提供资金支持和发展指导服务的形式帮助企业实现规范化和规模化发展， 实现资本的增值，并采取一定的退出机制完成成本回收和收益获取。
私募融资：通过非公开宣传，私下向特定少数投资者募集资金，在企业获得资金扩大经营规模后，投资者通过销售与赎回方式获取收益。
第三节 其他融资模式
二、股权融资模式
3．股权融资方式的特点
与债务融资相比，股权融资不用承担到期还本付息的压力，具有一定的财务杠杆作用，增强了企业的抗风险能力，若能够吸引拥有特定资源的战略投资者，还可能产生协同效应，迅速壮大自身实力。
由于公开市场法规和机构投资的要求，股权融资需要企业建立较为完善的法人治理结构，只有发展到一定体量级的大规模跨境电商或者转型从事跨境电商的传统制造型企业能够满足这点要求。因此，通过发行股票、增资扩股的方式大多适用于这些类型的企业。
一些跨境电商企业在快速成长阶段中，专注于某一特定领域或展开具有差异性、创新性的特色项目，这样的企业能够获得风险投资机构的青睐。因此，只有发展到一定规模，在团队建设、核心竞争力、市场前景和资本运营上具有相当优势的企业，才能够实现股权融资。

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